اتهامات هيئة الأوراق المالية بمخطط بونزي تكشف احتيالاً بـ121 مليون دولار، واسترداد 17 مليوناً فقط
اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مسؤولين تنفيذيين سابقين في شركة إقراض خاص بمنطقة الخليج بتشغيل مخطط يشبه الاحتيال الهرمي (Ponzi)، استنزف مدخرات التقاعد لمئات المستثمرين الأفراد. وتشير اتهامات هيئة الأوراق المالية إلى أن مارك دي هانف وHoai-Nam Chu Phan ضللا حوالي 190 مستثمرًا، معظمهم من الأفراد، لضخ أكثر من 80 مليون دولار في صناديق عقارية لم تحقق العوائد التي وُعدوا بها.
اتهامات هيئة الأوراق المالية بمخطط بونزي يتجاوز 80 مليون دولار في كاليفورنيا
أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات في 1 سبتمبر 2026 أنها رفعت دعوى مدنية ضد هانف وفان في المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الشمالية من كاليفورنيا، متهمة إياهما بتنفيذ احتيال مرتبط بشركة Pacific Private Money Group LLC في مدينة نوفاتو بولاية كاليفورنيا. وتُعد هذه واحدة من أبرز إجراءات هيئة الأوراق المالية ضد الاحتيال في كاليفورنيا هذا العام، نظرًا لحجم الخسائر وأعمار الضحايا.
جمع أموال احتيالي من حوالي 190 مستثمرًا معظمهم من الأفراد
وفقًا لشكوى هيئة الأوراق المالية، استمر المخطط من ديسمبر 2021 حتى نوفمبر 2025. خلال تلك الفترة، جمع هانف وفان أموالًا من حوالي 190 مستثمرًا، الغالبية العظمى منهم مشترون أفراد وليسوا مؤسسات. وتقول الهيئة إن جزءًا كبيرًا منهم كانوا من كبار السن المتقاعدين الذين ائتمنوا مدخراتهم على ما بدا وكأنه أداة إقراض عقاري مباشرة.
تحريف استخدام الأموال وهيكل دفع يشبه بونزي
أُبلغ المستثمرون أن أموالهم ستُستخدم لإنشاء أو شراء قروض مضمونة بعقارات، مع وعد بعوائد مفضلة أو ثابتة مرتبطة بأعمال الإقراض. لكن هذا لم يحدث، كما تدّعي الجهات التنظيمية. بدلاً من ذلك، كان هانف وفان يوجهان أموال المستثمرين الجدد لدفع عوائد للمستثمرين السابقين — وهو سمة مميزة للمخططات الشبيهة ببونزي — بدلاً من توزيع أرباح حقيقية من نشاط الإقراض للصناديق.
اختلاس مالي وانهيار المخطط
بالإضافة إلى هيكل بونزي المزعوم، تقول هيئة الأوراق المالية إن هانف حوّل أموال المستثمرين شخصيًا لمنفعته الخاصة — وهو تفصيل يضيف اتهامًا بالسرقة المباشرة إلى ادعاءات الاحتيال الأوسع المرتبطة بقضية Pacific Private Money fraud.
أكثر من 7 ملايين دولار اختُلست للاستخدام الشخصي
تدّعي الشكوى أن هانف اختلس أكثر من 7 ملايين دولار من أموال المستثمرين للاستخدام الشخصي، وهي أموال لم تصل أبدًا إلى أعمال الإقراض العقاري التي اعتقد المستثمرون أنهم يمولونها.
انهيار المخطط بسبب طلبات سحب المستثمرين في خريف 2025
بدأت العملية في الانهيار في خريف 2025، عندما طلب موجة من المستثمرين سحب أموالهم. قال جيسون لي، المدير المشارك لمكتب هيئة الأوراق المالية الإقليمي في سان فرانسيسكو: “بدأ هذا المخطط المزعوم في الانهيار في خريف 2025 عندما طالب العديد من المستثمرين بسحب أموالهم ولم يكن لدى المدعى عليهم أموال كافية لتلبية تلك الطلبات”. هذه هي اللحظة التي تكشف كل هيكل من هياكل بونزي تقريبًا — فالحسابات لا تعمل إلا طالما أن الودائع الجديدة تفوق طلبات السحب. وبمجرد ارتفاع طلبات الاسترداد، ينهار الترتيب بأكمله تحت ثقله.
خسائر ضخمة للمستثمرين مع أصول قابلة للاسترداد محدودة
حجم العجز صارخ. أشار لي إلى أنه “على الرغم من إجمالي الاستثمارات القائمة في الصندوقين الخاصين البالغ حوالي 121 مليون دولار، بحلول فبراير 2026 قُدر إجمالي الأصول القابلة للاسترداد لتلك الصناديق بأقل من 17 مليون دولار”. وأضاف أن هذا “يمثل خسائر مدمرة للعديد من المستثمرين”. بعبارة أخرى، يواجه المستثمرون استرداد جزء صغير فقط مما استثمروه — فجوة تتجاوز 100 مليون دولار بين ما استثمر وما تبقى فعليًا.
الإجراءات القانونية ونتائج التنفيذ
تسير القضية المدنية لهيئة الأوراق المالية وقضية جنائية موازية جنبًا إلى جنب الآن، مما يشير إلى مدى جدية تعامل السلطات مع عملية الاحتيال في الاستثمار العقاري هذه التي تتعلق بشركة قدمت نفسها كمقرض خاص موثوق.
اتهامات هيئة الأوراق المالية بانتهاكات قانون الأوراق المالية وقانون التبادل
تتهم الشكوى هانف بانتهاك القسم 17(أ) من قانون الأوراق المالية لعام 1933 والقسم 10(ب) من قانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934، بالإضافة إلى القاعدة 10ب-5. يواجه فان اتهامات بموجب القسمين 17(أ)(1) و(3) من قانون الأوراق المالية، بالإضافة إلى نفس أحكام قانون التبادل والقاعدة 10ب-5. هذه هي أدوات مكافحة الاحتيال القياسية التي تستخدمها هيئة الأوراق المالية في قضايا الاحتيال في العروض، واستخدامها هنا يؤكد رأي الوكالة بأن هذا كان تضليلًا متعمدًا وليس سوء إدارة.
أحكام بالموافقة وقرارات عقوبات معلقة
بدون الاعتراف بالاتهامات، وافق كل من هانف وفان على أحكام، رهناً بموافقة المحكمة، من شأنها أن تمنعهما بشكل دائم من انتهاك قوانين الأوراق المالية الفيدرالية ومن المشاركة في إصدار أو شراء أو عرض أو بيع أي ورقة مالية — باستثناء المعاملات التي تتضمن حساباتهما الشخصية. سيحدد أمر استرداد الأموال والفوائد السابقة للمحاكمة والعقوبات المدنية ضد هانف، بالإضافة إلى العقوبات المدنية ضد فان، من قبل المحكمة لاحقًا، بعد طلب من الهيئة.
اتهامات جنائية موازية من مكتب المدعي العام الأمريكي
في خطوة منسقة، أعلن مكتب المدعي العام الأمريكي للمنطقة الشمالية من كاليفورنيا عن اتهامات جنائية ضد الرجلين. تشغيل القضايا المدنية والجنائية بالتوازي أمر شائع في قضايا الاحتيال واسعة النطاق، لأنه يسمح للجهات التنظيمية بمتابعة التعويضات المالية والأوامر القضائية بينما يتابع المدعون العامون السجن المحتمل.
لماذا تهم هذه القضية مستثمري الصناديق الخاصة
يأتي إجراء التنفيذ هذا في وقت شهدت فيه صناديق العقارات الخاصة اهتمامًا متزايدًا من الأفراد، جزئيًا لأنها تعد بعوائد أكثر استقرارًا وثباتًا مقارنة بالأسواق العامة المتقلبة. هذا هو بالضبط العرض الذي يقول المستثمرون إنهم تلقوه هنا — وهذا بالضبط ما تدعي الجهات التنظيمية أنه تبين أنه كاذب. بالنسبة للمتقاعدين وغيرهم من مستثمري التجزئة الذين يدرسون عروضًا خاصة مماثلة، فإن هذه القضية تذكير بأن وعود العوائد الثابتة أو المفضلة في الصناديق غير المسجلة تحمل مخاطر لا تكون مرئية دائمًا حتى تتراكم طلبات السحب ويكون المال ببساطة غير موجود.
إنها أيضًا إشارة لصناعة الصناديق الخاصة على نطاق أوسع بأن الجهات التنظيمية تراقب كيفية تدفق رأس المال بين مجموعات المستثمرين داخل هذه المركبات، خاصة عندما يبدو أن الأموال الجديدة تدعم المدفوعات المستحقة للمستثمرين الأوائل بدلاً من توجيهها إلى الأصول التي يدعي الصندوق امتلاكها.
الأسئلة الشائعة
من هم الأشخاص الرئيسيون الذين اتهمتهم هيئة الأوراق المالية في قضية الاحتيال هذه؟
مارك دي هانف، الرئيس التنفيذي السابق لشركة Pacific Private Money Group LLC، وHoai-Nam Chu Phan، الرئيس التنفيذي للعمليات السابق لشركة تابعة لـ PPMG، تم اتهامهما.
ما نوع المخطط الذي زعمت هيئة الأوراق المالية وجوده في هذه القضية؟
زعمت هيئة الأوراق المالية وجود مخطط يشبه بونزي حيث تم استخدام أموال المستثمرين الجدد لدفع عوائد للمستثمرين السابقين بدلاً من استثمارها في القروض العقارية الموعودة.
كم من المال تم جمعه ومن كم مستثمر؟
تم جمع أكثر من 80 مليون دولار من حوالي 190 مستثمرًا معظمهم من الأفراد، مع خسائر تتجاوز 100 مليون دولار حيث تقدر الأصول القابلة للاسترداد بأقل من 17 مليون دولار.
