مجلس العملات المشفرة يحث هيئة الأوراق المالية على تبسيط الموافقات على صناديق المؤشرات المتداولة الجديدة

تسعى منظمة “مجلس الابتكار للعملات المشفرة” (CCI) إلى تحديث الإطار التنظيمي لمنتجات التداول المتداولة (ETPs) لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وتطالب المنظمة بمزيد من الوضوح والشفافية في عملية الحصول على موافقات لهذه المنتجات المبتكرة. وقد قدمت المنظمة مقترحاتها في 31 أغسطس بشأن إطار عمل الصناديق المتداولة الجديدة (ETFs) الذي طرحته الهيئة، والذي يشمل منتجات مرتبطة بالأصول المشفرة وفرص تقنية البلوكشين وعقود الأحداث.

مجلس الابتكار يضغط لتسريع الموافقات على منتجات ETP

تشير المنظمة إلى أن اللوائح الحالية للصناديق المتداولة (ETFs) قد توفر نموذجاً يمكن الاستفادة منه لتوسيع نطاق الإصلاحات لتشمل جميع منتجات ETP. فعلى سبيل المثال، تسمح القاعدة 6c-11 للصناديق المتداولة المؤهلة بممارسة أنشطتها دون الحاجة إلى الحصول على أوامر إعفاء فردية من الهيئة في كل حالة على حدة. كما تتيح القاعدة 485 لمقدمي منتجات ETP تقديم صناديق جديدة باستخدام تعديلات ما بعد التفعيل مع تواريخ سريان تلقائية محددة.

ويطالب مجلس الابتكار بتطبيق هذه الكفاءات على منتجات ETP التي لا تستوفي شروط الصناديق المتداولة التقليدية. كما تؤيد المنظمة وضع معايير واضحة تمكن الجهات المصدرة من معرفة الوقت اللازم للحصول على الموافقة على منتجاتها بشكل أفضل. وستكون هذه الإجراءات المقترحة مفيدة بشكل خاص في تطوير منتجات أدوات التداول المتداولة القائمة على الأصول الرقمية.

المنظمة تستهدف الفروق الضريبية

القضية الثانية التي تسعى منظمة CCI إلى معالجتها لدى هيئة الأوراق المالية هي التنسيق مع وزارة الخزانة ومصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) فيما يتعلق بالمعاملة الضريبية لهذه المنتجات. ووفقاً للمنظمة، هناك أنواع معينة من منتجات ETP التي ليست صناديق ETFs تقليدية، لكن وضعها الضريبي قد يكون أقل ملاءمة من وضع الصناديق المتداولة التقليدية.

وفي ضوء ما سبق، ترى المنظمة ضرورة التنسيق بين القواعد الضريبية وإجراءات الموافقة على الأوراق المالية. كما تعارض المنظمة أي تغييرات على التعريف الحالي لشركة الاستثمار بموجب قانون شركات الاستثمار، مؤكدة أن التشريع الحالي يمنح الهيئات التنظيمية مرونة كافية لتحديد ما إذا كانت الصناديق المتداولة الجديدة تعتبر شركة استثمارية بموجب القانون.

تسميات أوضح للمستثمرين

دعت المنظمة أيضاً إلى وضع متطلبات أكثر وضوحاً للتسمية والإفصاح للمنتجات التي لا تعتبر شركات استثمارية، مؤكدة على ضرورة سهولة تمييز هذه المنتجات عن الصناديق المتداولة التقليدية. وأشارت إلى الصناديق الاستئمانية للسلع المتداولة وبعض منتجات الأصول الرقمية كأمثلة على ذلك، حيث تستخدم هذه المنتجات مصطلح “ETF” رغم اختلاف هياكلها القانونية.

كما تؤيد المنظمة تقديم بيانات تسجيل سرية وطلبات استشارية قبل التقديم الرسمي بشكل طوعي، مشيرة إلى أن هذا النهج سيحمي المنتجات المبتكرة من تكرار الآخرين لها قبل طرحها في السوق. ومع ذلك، تطالب المنظمة بإجراءات سرية لا تطيل المواعيد الزمنية لتقديم الملفات.

الأسئلة الشائعة

س: ما هي أهم مطالبات مجلس الابتكار للعملات المشفرة؟
ج: المطالب الرئيسية هي تسريع عملية الموافقة على منتجات التداول المتداولة الجديدة من خلال اعتماد إجراءات أكثر كفاءة ووضوحاً، وتحسين التنسيق الضريبي، ووضع تسميات واضحة تميز المنتجات المختلفة لتسهيل فهم المستثمرين لها.

س: لماذا تعتبر منتجات ETP القائمة على الأصول الرقمية مهمة؟
ج: هذه المنتجات توفر للمستثمرين وسيلة سهلة ومنظمة للتعامل مع الأصول الرقمية والعملات المشفرة من خلال الأسواق المالية التقليدية، مما يساهم في نمو سوق العملات الرقمية وجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين والأفراد.

س: كيف سيستفيد المستثمرون من هذه التغييرات المقترحة؟
ج: سيحصل المستثمرون على حماية أفضل من خلال تسميات أوضح تفصل بين أنواع المنتجات المختلفة، كما ستكون المعلومات أكثر شفافية حول طبيعة كل منتج ومخاطره وهيكله القانوني، مما يساعدهم على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر وعياً.