كشف مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة ستراتيجي (NASDAQ: MSTR)، في منشور على منصة إكس بتاريخ 27 يوليو، أن عمليات إعادة شراء أسهم STRC المستقبلية قد يتم تمويلها إما من خلال بيع البيتكوين أو بيع أسهم MSTR، وذلك حسب ظروف السوق. STRC هو سهم مفضل دائم متغير الفائدة من الفئة أ (سلسلة أ) لشركة ستراتيجي، بقيمة اسمية 100 دولار، ومعدل أرباح تخضع لتقييم شهري من الإدارة.
يمكن أن يصبح بيع البيتكوين خيار تمويل جذاب عندما يتم تداول سهم STRC بأقل من 100 دولار بشكل كافٍ، مما يسمح للشركة بإعادة شراء الأسهم المفضلة بخصم.
وقال سايلور إن الشركة تهدف إلى الحفاظ على تداول سهم STRC بالقرب من قيمته الاسمية 100 دولار مع سيولة عالية وتقلبات منخفضة وطلب مستقل مستدام. وفي إطار رأس مال الائتمان الرقمي للشركة، فإنها لا تنوي إصدار أسهم STRC إضافية بأقل من 100 دولار.
عمليات إعادة الشراء المخفضة توجه وتيرة الشراء
خلال الأسبوع المنتهي في 26 يوليو، أعادت الشركة شراء 288,930 سهمًا من أسهم STRC مقابل حوالي 25 مليون دولار بمتوسط سعر 86.52 دولارًا للسهم، حسبما أعلنت الشركة في 27 يوليو.
قدم سايلور ستراتيجي كمشترٍ منتظم ومنضبط تحت سعر 100 دولار، حيث تزداد عمليات إعادة الشراء مع زيادة الخصم وتقل عندما يقترب سهم STRC من قيمته الاسمية. ولا يزال هناك 975 مليون دولار متاحة بموجب تفويض الشركة لإعادة شراء الأوراق المالية المفضلة، مما يمنح الإدارة قدرة كبيرة على تنفيذ صفقات مستقبلية. بمتوسط سعر الشراء الأخير، حصلت الشركة على كل سهم STRC بسعر يقل 13.48 دولارًا عن قيمته الاسمية قبل حساب مدخرات الأرباح المستقبلية.
وأوضح الرئيس التنفيذي لشركة ستراتيجي، فونغ لو: “نعتزم زيادة مشترياتنا وفقًا لكل من السعر والسيولة – أكثر عند الخصومات الأكبر وأقل عندما يقترب سعر تداول STRC من 100 دولار للسهم – مع السماح للطلب المستقل في السوق ببناء سوق صحي ومستدام”.
وتوضح شروط سهم STRC وسياسة الأرباح الحالية معدل الأرباح السنوي الحالي البالغ 12% والعوامل التي تراجعها الإدارة شهريًا.
احتياطي الدولار منفصل عن عمليات إعادة الشراء
بشكل منفصل، زادت ستراتيجي احتياطي الدولار الخاص بها بمقدار 525 مليون دولار من خلال بيع أسهم MSTR العادية، ليرتفع الرصيد إلى مستوى قياسي بلغ 3.75 مليار دولار. يغطي الاحتياطي حوالي 25 شهرًا من دفعات الأرباح المفضلة المتوقعة، ويظل مخصصًا للأرباح المفضلة والتزامات الديون بموجب سياسة الشركة المعتمدة من مجلس الإدارة.
يترك هذا القيد عمليات إعادة شراء STRC المستقبلية لتمويلها من مصادر أخرى، بما في ذلك بيع أسهم MSTR، وكما أوضح سايلور، بيع البيتكوين عندما تبرر ظروف السوق ذلك.
بدلاً من السحب من احتياطي الدولار، تمتلك ستراتيجي الآن قناتين تمويليتين رئيسيتين لإعادة شراء STRC: إصدار MSTR وبيع البيتكوين عندما تعتقد الإدارة أن الجدوى الاقتصادية تبرر ذلك. توفر هذه المرونة للشركة إمكانية إعادة شراء الأسهم المفضلة المخفضة دون استخدام الأموال المخصصة للأرباح والتزامات الديون.
أسئلة وأجوبة شائعة
- س: لماذا تفكر ستراتيجي في بيع البيتكوين لتمويل عمليات إعادة الشراء؟
ج: عندما يتم تداول سهم STRC بأقل من قيمته الاسمية (100 دولار)، يمكن للشركة إعادة شرائه بخصم، مما يوفر المال. بيع البيتكوين يصبح خيارًا جيدًا عندما يكون سعره مناسبًا للسوق، مما يمنح الشركة مرونة دون استخدام احتياطي الدولار المخصص للأرباح والديون. - س: كيف تحدد ستراتيجي وتيرة عمليات إعادة شراء الأسهم؟
ج: تزيد الشراء عندما يكون الخصم كبيرًا (أي عندما يكون السعر أقل بكثير من 100 دولار) وتقلله كلما اقترب سعر السهم من قيمته الاسمية. هذا النهج يساعد في تحقيق توازن صحي بين الطلب المستقل في السوق والحفاظ على السيولة. - س: ما الفرق بين احتياطي الدولار وأموال إعادة شراء STRC؟
ج: احتياطي الدولار (3.75 مليار دولار) مخصص فقط لدفع الأرباح المفضلة والديون، ولا يمكن استخدامه لإعادة الشراء. لذلك، تعتمد ستراتيجي على بيع أسهم MSTR أو بيع البيتكوين لتمويل عمليات إعادة شراء STRC، مما يحافظ على فصل مصادر التمويل.
