يعتقد توم لي، الشريك المؤسس في شركة Fundstrat، أن مستثمري العملات الرقمية قد يدخلون فترة قوية جداً تمتد 12 شهراً.
ويقول إن السوق تخلصت بالفعل من الكثير من الديون المبالغ فيها. كما أن الدورة التاريخية المهمة التي تمتد أربع سنوات تقترب من قاعها المتوقع.
قال لي مؤخراً إن الأشهر الـ 12 القادمة يجب أن تكون “صعودية جداً” للعملات الرقمية. وأشار إلى تخفيض الديون الذي حدث في أكتوبر الماضي واقتراب قاع الدورة الرباعية.
بداية حركة أكبر بكثير
يرى لي أن الأساسيات في سوق العملات الرقمية استمرت في التحسن حتى مع مرور الأسعار بفترة هبوط طويلة.
وقال: “رأينا هذا العام أن أساسيات العملات الرقمية تتحسن، وهذا يختلف تماماً عن الشتاءات الرقمية السابقة التي كانت تتميز بإغلاق الشركات وغياب رأس المال ثم تراجع حالات الاستخدام”.
وأشار بشكل خاص إلى تزايد اعتماد المؤسسات المالية الكبرى على “الترميز” (تحويل الأصول إلى رموز رقمية).
وقال: “نعلم أن الترميز يكتسب زخماً كبيراً. هناك العديد من المؤسسات المالية الكبرى البارزة تبني منتجات مُرمزة، خاصة على شبكة إيثيريوم”.
وبحسب لي، فإن تزايد قدرات الذكاء الاصطناعي قد يمثل مصدراً رئيسياً آخر للطلب على البنية التحتية للبلوكشين.
وقال: “نعلم أنه مع نمو قدرات الذكاء الاصطناعي، أصبح واضحاً جداً أن وكلاء الذكاء الاصطناعي لا يريدون استخدام الأنظمة المالية التقليدية، لذلك فإن البنية التحتية للعملات الرقمية منطقية جداً”.
لذلك وصف لي الارتداد الحاد الأخير في سوق العملات الرقمية بأنه “تصحيح للمسار” وليس مجرد ارتفاع قصير الأمد آخر.
وقال: “السعر بدأ أخيراً يدرك أننا لا يجب أن نكون في شتاء رقمي عميق”.
محاولة التقاط القاع بدقة قد تأتي بنتيجة عكسية
حذر لي المستثمرين أيضاً من محاولة توقيت قاع السوق بشكل مثالي.
وقال: “إذا نظرت إلى دورات العملات الرقمية السابقة، وأتيحت لك الفرصة للشراء إما قبل أربعة أسابيع من القاع أو بعد أسبوع واحد من القاع، هل ستفعل ذلك كل يوم؟ الجواب هو أن الجميع يجب أن يشتري بوضوح إما قبل أربعة أسابيع من القاع أو بعد أسبوع واحد من القاع”.
وفي كلتا الحالتين، يعتقد لي أن المستثمرين يدخلون بالفعل جزءاً جاذباً من الدورة.
وقال: “إذا كان القاع الأسبوع الماضي، فأنت تشتري بعد أسبوع من القاع. وإذا حدث تراجع، وهو أمر ممكن، فأنت تشتري قبل أربعة أسابيع من القاع”.
في المقابل، قد يعني انتظار تأكيد واضح تفويت جزء كبير من الارتفاع القادم.
وقال لي: “إذا كان أي شخص يحاول توقيت القاع والقيام بما أسميه الشراء في منتصف الارتفاع، فسوف يفوّت معظم المكاسب”.
وأشار إلى ملاحظة طويلة الأمد من Fundstrat بأن عدداً صغيراً جداً من جلسات التداول القوية بشكل استثنائي مسؤول عن حصة غير متناسبة من عوائد العملات الرقمية.
وقال: “نشرنا هذه الإحصائية، وهي فعلاً صمدت لأكثر من عقد: العملات الرقمية تحقق كل تحركاتها في 10 أيام. وإذا فوّتت أفضل 10 أيام، فستحصل فعلياً على عوائد سلبية”.
وأشار لي إلى أن عام 2026 أنتج حتى الآن عدداً قليلاً جداً من هذه الجلسات الانفجارية.
وقال: “كم عدد الأيام الرائعة التي حدثت في 2026؟ يوم واحد تقريباً. لذلك أعتقد أن هناك الكثير من الإمكانات الصعودية للعملات الرقمية من الآن حتى نهاية العام”.
خوف المؤسسات من تفويت الفرصة قد يكون محفزاً آخر
يتوقع لي أيضاً أن يصبح سعي المؤسسات لتحقيق أداء أفضل أكثر أهمية إذا استمرت العملات الرقمية في التفوق على الأصول التقليدية.
وقال: “سيكون هناك سعي من المؤسسات لتحقيق أداء مماثل أو أفضل”.
أسئلة شائعة
لماذا يعتقد توم لي أن الأشهر الـ 12 القادمة قد تكون قوية للعملات الرقمية؟
لأن السوق تخلصت من الكثير من الديون المبالغ فيها، والأساسيات تتحسن، ودورة الأربع سنوات تقترب من قاعها المتوقع.
ما الذي يدفع الطلب على البنية التحتية للبلوكشين بحسب لي؟
- تزايد اعتماد المؤسسات المالية الكبرى على الترميز، خاصة على إيثيريوم.
- نمو قدرات الذكاء الاصطناعي، حيث يفضل وكلاء الذكاء الاصطناعي استخدام العملات الرقمية بدلاً من الأنظمة المالية التقليدية.
لماذا يحذر لي من محاولة توقيت القاع بدقة؟
لأن معظم مكاسب العملات الرقمية تأتي في عدد قليل من الأيام القوية. ومن ينتظر التأكيد الكامل قد يفوّت الجزء الأكبر من الارتفاع.
