قال مايك ماكجلون، كبير استراتيجيي السلع في بلومبرغ إنتليجنس، إن التقييمات المرتفعة للأسهم وتوقعات رفع الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة مرة أخرى تخلق إشارات بيع قوية لبيتكوين ($BTC).
وأشار ماكجلون إلى أن أداء بيتكوين خلال السنوات الخمس الماضية كان متقاربًا تقريبًا مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، لكن $BTC شهد تقلبات أعلى بنحو ثلاث مرات.
ووصف ماكجلون بيتكوين بأنها أصل رقمي شديد التقلب ومضارب، مشيرًا إلى أن $BTC ترتبط بقوة بسوق الأسهم وتضطر للتنافس مع ملايين الأصول الرقمية الأخرى. ورأى أنه من منظور إدارة المخاطر والمحافظ الاستثمارية، فإن بيتكوين تقدم صورة سلبية لأنها تمنح عوائد مشابهة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بينما تحمل تقلبات أعلى بنحو ثلاث مرات.
وبحسب ماكجلون، فإن بيتكوين، التي ظهرت بعد الأزمة المالية العالمية في 2009، قد تقود السوق خلال أي هبوط محتمل، تمامًا كما فعلت خلال صعود الأصول عالية المخاطر. وأشار المحلل إلى ثلاثة عوامل رئيسية تزيد مخاطر الهبوط لبيتكوين:
- $BTC تواجه مقاومة حول مستوى 80,000 دولار خلال ارتفاعها الأخير.
- الأسواق الآجلة تسعّر نحو 70 نقطة أساس من رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة خلال العام المقبل.
- مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند مستويات أعلى بكثير مقارنة بمتوسطه المتحرك لـ200 أسبوع.
وأشار ماكجلون إلى أن بيتكوين تميل إلى التحرك بقوة مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، خاصة خلال فترات انخفاض شهية المخاطرة في السوق، ولهذا يعتبر $BTC أصلًا عالي الحساسية يتبع سوق الأسهم.
كما طرح ماكجلون سيناريو هبوطيًا حادًا على المدى الطويل. وبحسب المحلل، قد تتحرك بيتكوين نحو مستوى 10,000 دولار، وهو مستوى عمل كمنطقة حرجة عدة مرات في الماضي. ومن العوامل الرئيسية التي قد تثير هذا السيناريو انخفاض مستمر بنحو 20% في مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
لكن ماكجلون أضاف أنه لكي يفقد هذا السيناريو السلبي مصداقيته، تحتاج بيتكوين إلى الانفصال عن سوق الأسهم وإظهار أداء قوي بشكل ثابت. ووفقًا للمحلل، فإن قدرة $BTC على الحفاظ على قوتها، خاصة في مواجهة هبوط محتمل في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، قد تدعم فكرة أن بيتكوين لم تعد مجرد أصل عالي المخاطر يتبع الأسهم.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
الأسئلة الشائعة
لماذا يرى ماكجلون إشارات بيع قوية لبيتكوين؟
لأن تقييمات الأسهم مرتفعة، وهناك توقعات برفع الفيدرالي لأسعار الفائدة مرة أخرى، مما يضغط على الأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين.
ما العوامل التي تزيد مخاطر الهبوط لبيتكوين حسب المقال؟
تواجه بيتكوين مقاومة حول 80,000 دولار، والأسواق تسعّر رفع فائدة بنحو 70 نقطة أساس، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 أعلى بكثير من متوسطه المتحرك لـ200 أسبوع.
ما السيناريو السلبي المحتمل لبيتكوين ومتى يفقد قوته؟
قد تتجه بيتكوين نحو 10,000 دولار إذا انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 20% بشكل مستمر، لكن هذا السيناريو يفقد قوته إذا انفصلت بيتكوين عن الأسهم وأظهرت أداءً قويًا وثابتًا.
