ثلاثة من تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) الجديدة نسبيًا، وهي هايبرليكيد وإيدج إكس وبامب.فن، وزعت ما مجموعه 96.3 مليون دولار لحاملي الرموز المميزة (توكنات) خلال الثلاثين يومًا الماضية، مع تحول تركيز القطاع نحو الأرباح الفعلية.
تصدرت هايبرليكيد القائمة، محققة 50.95 مليون دولار كإيرادات خلال الفترة، ذهبت كلها مباشرة لحاملي التوكنات دون إنفاق سنت واحد على الحوافز، وفقًا لبيانات من ديفاي لاما. وجاءت بامب.فن في المرتبة الثانية بعائدات 22.09 مليون دولار لحاملي التوكنات من إجمالي إيرادات بلغ 38.81 مليون دولار. تلتها إيدج إكس بتوزيع 23.26 مليون دولار للحائزين من إيرادات البروتوكول البالغة 8.26 مليون دولار، مما يشير إلى أن المنصة تعتمد على الاحتياطيات أو مصادر دخل بديلة لمكافأة الحائزين.
على أساس سنوي، حققت هايبرليكيد 945.87 مليون دولار كإيرادات خلال العام الماضي، وكلها عادت للحائزين، بينما بلغت إيرادات بامب.فن 481.15 مليون دولار، وإيدج إكس 236.42 مليون دولار.
بروتوكولات أخرى تعيد الأرباح للحائزين
من بين البروتوكولات الرئيسية الأخرى، أعادت تشين لينك 4.63 مليون دولار للحائزين، وأيرودروم 3.53 مليون دولار، ويوني سواب 3.29 مليون دولار عبر 44 سلسلة. وحققت بانكيك سواب 3.94 مليون دولار كإيرادات لكنها أعادت 2.48 مليون دولار للحائزين بينما أنفقت 905,260 دولارًا على الحوافز.
مجتمع العملات الرقمية يركز الآن على الإيرادات
تأتي هذه البيانات في وقت أصبحت فيه الإيرادات المقياس الأهم في عالم العملات الرقمية، حيث يضغط حاملو التوكنات على البروتوكولات لتبرير تقييماتها من خلال الأرباح الفعلية بدلاً من أحجام المعاملات أو أرقام نمو الشبكة.
وكتب روبي كلاجيس، المؤسس المشارك لـThe Rollup: “لم يعد أحد يهتم بأن سلسلتك تعالج 10 أضعاف المعاملات في الثانية. السوق يقول ‘أرني المال الآن’. عاملها كعمل تجاري، وليس نظرية نمو شبكة”.
وكتب مستخدم آخر في منصة إكس أن التحول من السرديات إلى الأرباح “أصبح دائمًا الآن”، محذرًا من أن البروتوكولات غير القادرة على إظهار إيرادات حقيقية سيتم تقييمها مثل الشركات الناشئة التي لا تحقق إيرادات في بيئة رفع أسعار الفائدة، في إشارة إلى الانخفاضات الحادة التي تصيب الأصول التخمينية عندما يصبح رأس المال مكلفًا.
التمويل اللامركزي يصبح البنية التحتية للاقتصاد على السلسلة
أندريه كروني، مؤسس بروتوكول ديفاي الشهير ييرن.فاينانس، قال إن التمويل اللامركزي في 2026 يبدو أقل وكأنه ملعب تخميني وأكثر كبنية تحتية مالية عاملة. وأشار إلى أن العملات المستقرة نمت إلى سوق بقيمة 320 مليار دولار بقيادة تيثر وسيركل، وأن البورصات اللامركزية تعالج أكثر من 160 مليار دولار شهريًا من حجم التداول الفوري، بينما تتعامل بورصات العقود الدائمة اللامركزية مع 540 مليار دولار شهريًا.
أضاف كروني أن بروتوكولات الإقراض، بما في ذلك آفي ومورفو ومابل فاينانس، تمتلك 28 مليار دولار كقروض نشطة، بينما تُستخدم الأصول الحقيقية بشكل متزايد كضمانات على السلسلة. وكتب في منصة إكس: “لم يعد التمويل اللامركزي يتنافس فقط على العائد السنوي. إنه يصبح البنية الخلفية للاقتصاد على السلسلة”.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ما هي أهم ثلاثة تطبيقات ديفاي وزعت أرباحًا لحاملي التوكنات؟
ج: هايبرليكيد وزعت 50.95 مليون دولار، وبامب.فن وزعت 22.09 مليون دولار، وإيدج إكس وزعت 23.26 مليون دولار خلال 30 يومًا. - س: لماذا أصبحت الإيرادات مقياسًا مهمًا الآن في سوق العملات الرقمية؟
ج: لأن مجتمع العملات الرقمية لم يعد يهتم بأرقام النمو أو حجم المعاملات، بل يريد رؤية أرباح حقيقية تبرر قيمة العملات أو البروتوكولات. - س: كيف يصف أندريه كروني مستقبل التمويل اللامركزي؟
ج: يرى أن ديفاي يتحول من ساحة تخمينية إلى بنية تحتية مالية للاقتصاد الرقمي على السلسلة، مع نمو في العملات المستقرة والقروض والأصول الحقيقية.
