أطلقت شركة Solstice Finance منتجًا جديدًا يعمل على شبكة سولانا، يمنح مستخدمي التمويل اللامركزي (DeFi) فرصة للتعرض بشكل منظم لدخل توزيعات الأرباح ومخاطر تغير الأسعار المرتبطة بالأسهم الممتازة (STRC) الخاصة بشركة Strategy.
أعلنت الشركة السويسرية، ومقرها في تسوغ، والتي تعمل كبروتوكول بنية تحتية للعائدات في مجال التمويل اللامركزي على سولانا، أن منتجها الجديد يقسم التعرض غير المباشر لأسهم STRC إلى شريحتين: شريحة عليا وشريحة دنيا، وفقًا لبيان صحفي تم توزيعه عبر تيليجرام.
وفي سياق متصل، كشفت شركة Strategy أنها باعت 1,690 عملة بيتكوين مقابل 108.6 مليون دولار يوم الاثنين، واستخدمت العائدات لإعادة شراء 1,152,020 سهمًا من أسهمها الممتازة ذات العائد المتغير (STRC) بنفس القيمة. وأدى هذا البيع إلى خفض حيازات الشركة من البيتكوين إلى 840,447 عملة.
كيف يعمل منتج strcUSX؟
المنتج الجديد، الذي يحمل اسم strcUSX، لا يقوم بتوكنة أسهم STRC ولا يمنح المستخدمين ملكية فعلية لها. بدلًا من ذلك، يقوم المستخدمون بإيداع عملة USX، وهي العملة الرقمية المرتبطة بالدولار التي طورتها Solstice، في خزنة رقمية (Vault) ويحصلون مقابل ذلك على أحد توكنين على شبكة سولانا، مرتبطين بالأداء المالي لمحفظة تحتفظ بالسهم الممتاز المدرج في بورصة ناسداك.
الشريحتان العليا والدنيا: موازنة بين العائد والمخاطرة
تم تصميم التوكن الأول، وهو SR-strcUSX (الشريحة العليا)، ليحصل على دخل توزيعات الأرباح أولًا، مع عائد سنوي مستهدف يبلغ 7%.
أما التوكن الثاني، وهو JR-strcUSX (الشريحة الدنيا)، فيحصل على الدخل المتبقي بعد دفع حاملي الشريحة العليا، مع عائد سنوي مستهدف يتجاوز 20%. وفي المقابل، يتحمل حاملو الشريحة الدنيا الخسائر الناتجة عن تغيرات قيمة مركز STRC قبل حاملي الشريحة العليا.
ويعتبر هذا المنتج أول أداة مالية مرتبطة بأسهم STRC على شبكة سولانا، وفقًا لما ذكرته الشركة.
ما هو سهم STRC المعروف بـ”Stretch”؟
سهم STRC هو سهم ممتاز دائم ذو عائد متغير صادر عن شركة Strategy. يدفع حاليًا توزيعات أرباح سنوية نقدية بنسبة 12%، على دفعتين شهريًا، لكن المعدل يتم تحديده من قبل مجلس إدارة الشركة، وتظل التوزيعات خاضعة لإعلان رسمي من قبلها.
من الممكن أن يستمر سهم STRC في دفع توزيعاته الأرباح حتى في حالة انخفاض سعره السوقي. لذا، صُممت الشريحة العليا لحماية حامليها من جزء من مخاطر تغير القيمة السوقية (mark-to-market)، بينما تتحمل الشريحة الدنيا جزءًا أكبر من هذه المخاطر مقابل إمكانية تحقيق عائد أعلى.
شروط الاسترداد والعوائد
- يمكن للمستخدمين استرداد أموالهم بعد فترة قفل مدتها سبعة أيام.
- يمكن الخروج الفوري من المنتج مقابل رسوم إضافية.
- يتراكم العائد من خلال سعر صرف التوكن نفسه، وليس كتوزيعات منفصلة.
الأسئلة الشائعة
س: ما هو الفرق بين الشريحة العليا والشريحة الدنيا في منتج strcUSX؟
ج: الشريحة العليا (SR-strcUSX) تحصل على دخل توزيعات الأرباح أولًا بعائد مستهدف 7%، وتكون محمية بشكل أكبر من تقلبات سعر السهم. بينما الشريحة الدنيا (JR-strcUSX) تحصل على الدخل المتبقي بعد الشريحة العليا بعائد مستهدف يتجاوز 20%، لكنها تتحمل الخسائر أولًا في حال انخفضت قيمة السهم.
س: هل يمنح منتج strcUSX المستخدمين ملكية فعلية لأسهم STRC؟
ج: لا، المنتج لا يقوم بتوكنة الأسهم ولا يمنح المستخدمين ملكية مباشرة لأسهم STRC. بدلًا من ذلك، يودع المستخدمون عملة USX في خزنة رقمية ويتلقون توكنات مرتبطة بالأداء المالي لمحفظة تحتفظ بهذا السهم الممتاز.
س: كيف يمكن للمستخدمين استرداد أموالهم من منتج strcUSX؟
ج: يمكن للمستخدمين استرداد أموالهم بعد مرور سبعة أيام من الإيداع، أو يمكنهم الخروج فورًا في أي وقت مقابل دفع رسوم. كما أن العوائد تتراكم تلقائيًا من خلال سعر صرف التوكن نفسه دون الحاجة إلى توزيعات منفصلة.
