تداولات نهاية الأسبوع تدفع الفائدة المفتوحة لـ Hyperliquid HIP-3 لتتجاوز 4 مليارات دولار
شهدت أسواق HIP-3 على منصة Hyperliquid نمواً هائلاً في كل من حجم التداول والمراكز المفتوحة (Open Interest) منذ إطلاقها على الشبكة الرئيسية في أكتوبر الماضي. وفي نهاية هذا الأسبوع، حققت أسواق HIP-3 إنجازاً جديداً بتجاوزها حاجز 4 مليارات دولار في المراكز المفتوحة لأول مرة. وكان الرقم قبل شهر يبلغ 3.67 مليار دولار، أي أن الأسابيع الأربعة الماضية شهدت ارتفاعاً بنسبة 9.8%. وبالعودة إلى بداية العام، كان الرقم 259.33 مليون دولار فقط. هذا يعني زيادة بنسبة 1,454% في ما يزيد قليلاً عن سبعة أشهر.
المراكز بقيت مفتوحة بينما كانت ناسداك وCME مغلقتين
يتيح بروتوكول HIP-3 لأي مطور يقوم برهن 500,000 رمز HYPE إطلاق أسواق عقود دائمة (Perps) للعملات الرقمية والأسهم الفردية والمؤشرات والسلع والعملات الأجنبية على منصة Hyperliquid. إن تجاوز حاجز 4 مليارات دولار في المراكز المفتوحة خلال عطلة نهاية الأسبوع يحمل دلالة كبيرة، حيث تحقق هذا الرقم في أيام كانت فيها بورصتا ناسداك وCME مغلقتين. وقد أشارت منصة Talos إلى نفس النمط في يونيو الماضي، حيث وجدت أن ما يقرب من نصف حجم تداول العقود الدائمة لمؤشر S&P 500 وأكثر من 60% من حجم تداول العقود الدائمة للنفط يحدث خارج ساعات السوق الأمريكية. وهذا يظهر أن المتداولين كانوا يستخدمون هذه الأسواق قبل هذا الأسبوع بكثير. إن الوصول إلى 4 مليارات دولار في المراكز المفتوحة هو علامة على تسارع السلوك وليس حدثاً استثنائياً لمرة واحدة.
مشغل واحد يسيطر على 99.4% من السوق
من إجمالي 4.03 مليار دولار المسجلة في 8 أغسطس، كان نصيب مشغل xyz حوالي 4.01 مليار دولار. أما باقي المشغلين فيتقاسمون حوالي 26 مليون دولار بينهم، حيث بلغ نصيب mkts حوالي 12.37 مليون دولار، وpara حوالي 8.20 مليون دولار، وhyna حوالي 5.42 مليون دولار.
هذه النسبة لم تتغير تقريباً مع نمو الإجمالي. وما يبدو كرسم بياني للنظام البيئي هو في الواقع دفتر صفقات لمشغل واحد مع أخطاء تقريب بسيطة. فمخاطر المشغل، وتصميم السوق، واختيارات أوراكل الأسعار، وقرارات الإدراج لجميع تعرضات HIP-3 تقع على عاتق مشغل واحد فقط. وأي فشل في هذا النظام لا يتم توزيعه على عشرات المنصات الأخرى، لأنه ببساطة لا توجد عشرات المنصات الأخرى.
مثل هذا النمو السريع عادة ما يجذب مشاركين جادين ثانٍ وثالث. لكن بعد عشرة أشهر، لم يحدث ذلك على أي نطاق مهم.
هيئة تداول العقود الآجلة الأمريكية تتلقى شكوى من منافس كبير
الرئيس التنفيذي لشركة Intercontinental Exchange، جيف سبريشر، ذهب بالفعل إلى هيئة تداول العقود الآجلة الأمريكية (CFTC) مطالباً بتكافؤ الفرص. شركة ICE تمتلك بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE)، مما يعني أن الشكوى تأتي من المشغل الأكثر تأثراً بمنصة تقدم منتجات أسهم، وتعمل على مدار الساعة، ولا تحمل أي عبء تسجيل تنظيمي تتحمله بورصة NYSE.
هذا الإطار القانوني من المرجح أن يحظى بقبول. الحجة ليست أن العقود الدائمة على السلسلة خطيرة. بل إن منصتين تقدميان تعرضاً اقتصادياً مماثلاً تعملان بموجب قواعد مختلفة تماماً، وإحداهما تجاوزت للتو 4 مليارات دولار دون وجود بورصة مسجلة خلفها.
الطلب أصبح واضحاً ومؤكداً. لقد أثبت HIP-3 أن الناس يريدون تعرضاً برافعة مالية للأسهم والسلع في الساعة الثانية صباحاً يوم الأحد. والسؤال المفتوح الآن هو: كم من الوقت سيسمح لمشغل واحد غير مسجل بأن يكون المزود الوحيد لهذه الخدمة؟
الأسئلة الشائعة
ما هو HIP-3 على منصة Hyperliquid؟
HIP-3 هو بروتوكول على منصة Hyperliquid يسمح لأي مطور برهن 500,000 رمز HYPE لإطلاق أسواق عقود دائمة تشمل العملات الرقمية والأسهم والمؤشرات والسلع والعملات الأجنبية، مع إمكانية التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
لماذا يعتبر تجاوز 4 مليارات دولار في المراكز المفتوحة مهماً؟
تجاوز هذا الحاجز مهم لأنه يظهر نمواً هائلاً بنسبة 1,454% منذ بداية العام، ويؤكد أن المتداولين يستخدمون هذه الأسواق بشكل متزايد خارج ساعات التداول التقليدية، خاصة في عطلات نهاية الأسبوع عندما تكون البورصات الأمريكية مغلقة.
ما هي المخاوف الرئيسية بشأن تركيز السوق في مشغل واحد؟
القلق الرئيسي هو أن 99.4% من المراكز المفتوحة تتركز لدى مشغل واحد (xyz)، مما يعني أن أي فشل تشغيلي أو قرار خاطئ في هذا المشغل سيؤثر على كامل السوق تقريباً، خاصة وأن المنافسة الجادة لم تظهر بعد رغم مرور عشرة أشهر على الإطلاق.
