يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يتجه لرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، بعد بيانات التضخم الأساسي القوية التي صدرت يوم الجمعة. الأسواق كانت مستعدة لهذه الخطوة منذ فترة، مما يطرح سؤالاً مهماً: هل سيكون لهذا الرفع تأثير حقيقي؟
ماذا حدث بالتحديد؟
ارتفع مؤشر التضخم الأساسي بنسبة 0.3% في أغسطس، وهو أعلى من توقعات الاقتصاديين التي كانت 0.2%. أما التضخم العام فارتفع بنسبة 0.4% خلال الشهر و3.4% خلال العام، وهذه الأرقام جاءت متوافقة مع التوقعات.
هذا التقرير جاء بعد بيانات قوية عن أسعار المنتجين في وقت سابق من الأسبوع، وبعد يوم واحد من قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة. ويتوقع بنك أوف أمريكا أن يرفع الفيدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، مع رفع إضافي بمقدار 50 نقطة أساس قبل نهاية العام.
لماذا يبدو رفع الفائدة مؤكداً؟
قال أولو سونولا من وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية إن بيانات التضخم الأخيرة تجعل من “الصعب بشكل متزايد تبرير التوقف عن رفع الفائدة”.
وأشار جويل كروجر، الخبير الاستراتيجي في أسواق المال العالمية بمجموعة LMAX، إلى أن المتداولين كانوا يميلون بالفعل نحو توقع رفع الفائدة حتى قبل صدور أرقام التضخم.
وأضاف كروجر: “جزء كبير من المخاطر المتشددة تم تسعيره بالفعل في الأسواق”.
ما تأثير ذلك على العملات الرقمية؟
على الرغم من هذه البيانات، ارتفعت عملة بيتكوين بعد التقرير لتصل إلى 78,600 دولار، بزيادة 1.5% خلال 24 ساعة الماضية.
وقال مات مينا، الخبير الاستراتيجي الأول في أبحاث العملات الرقمية في شركة 21Shares، إنه لا يرى في رفع الفائدة مشكلة تلقائية لبيتكوين. وأشار إلى أن بيتكوين حققت متوسط مكاسب 2.13% خلال 30 يوماً بعد قراءات التضخم الأساسي الأعلى من المتوقع.
كما أشار مينا إلى مكاسب في إيثيريوم وسولانا كدليل على أن المتداولين لم يبتعدوا عن المخاطر في سوق العملات الرقمية.
ما الذي يقلق المستثمرين حقاً؟
قال مارك كونورز، مدير الاستثمار في Risk Dimensions، إن ارتفاع بيتكوين والذهب بعد بيانات اليوم يعود إلى “مشاكل التضخم والمصداقية”.
وأوضح كونورز أن عوائد سندات الخزانة ترتفع عبر جميع الآجال، حتى مع توسع وزير الخزانة سكوت بيسنت في عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل. ويرى في ذلك علامة على أن المستثمرين قلقون من أكثر من مجرد قرار الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.
وقال كونورز: “السوق تحدى الآن جانبي السياسة. بيسنت ذهب أولاً. حتى مضاعفة عمليات إعادة شراء الخزانة ثلاث مرات لم تهدئ الطرف الطويل. الآن، وارش، بعد حديثه عن انخفاض التضخم، يُدفع نحو رفع الفائدة”.
الأسئلة الشائعة
س: هل سيرفع الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل؟
ج: نعم، يتوقع معظم المحللين أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، خاصة بعد بيانات التضخم القوية. بنك أوف أمريكا يتوقع أيضاً رفعاً إضافياً بمقدار 50 نقطة أساس قبل نهاية العام.
س: كيف تأثرت بيتكوين بقرار رفع الفائدة المتوقع؟
ج: ارتفعت بيتكوين بنسبة 1.5% بعد صدور بيانات التضخم، لتصل إلى 78,600 دولار. ويشير المحللون إلى أن بيتكوين حققت مكاسب إيجابية في المتوسط بعد قراءات التضخم المرتفعة سابقاً، مما يدل على أن المستثمرين لم يبتعدوا عن الأصول الرقمية.
س: ما الذي يراقبه المستثمرون بعد قرار الفيدرالي؟
ج: يراقب المستثمرون ما إذا كان الفيدرالي سينفذ رفع الفائدة كما هو متوقع أم لا. إذا لم يرفع الفائدة، فقد نشهد تحركات كبيرة في الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية. كما يتابعون ارتفاع عوائد سندات الخزانة ومخاوف التضخم الأوسع.
