قرار الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة مهم، لكن ما سيقوله الرئيس كيفن وارش قد يكون الأهم—إليك توقعات الخبراء حول…
يتوقع الجميع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة اليوم، لكن كل الأنظار في وول ستريت متجهة إلى ما سيقوله رئيس الفيدرالي كيفن وارش بعد القرار. البنوك الكبرى تتوقع أن يبقي وارش على موقفه الحذر والمتشدد في مواجهة التضخم، وأن يتابع الجميع أي إشارة منه حول موعد رفع الفائدة مرة أخرى.
ماذا تتوقع البنوك الكبرى من وارش؟
باركليز تتوقع أن يحافظ وارش على رسالته المتشددة السابقة، مع التركيز على قوة الاقتصاد، وسوق العمل القريب من التوظيف الكامل، واستمرار التضخم المرتفع.
أما بي إم أو فترى أن وارش لن يلتزم بوضوح برفع الفائدة مرة أخرى. وتعتقد أن أي تشديد محدود قد ينفذه الفيدرالي اليوم سيُقدَّم كإجراء لإدارة المخاطر، بهدف تجنب الحاجة إلى زيادات أكبر في المستقبل.
بنك أوف أمريكا يقول إن وارش أمام توازن صعب في التواصل. فحسب البنك، أي تصريح يشير إلى رفع متتالٍ للفائدة قد يدفع الأسواق لتسعير تشديد إضافي يتجاوز 100 نقطة أساس. وفي المقابل، أي رسالة «متساهلة» مع رفع الفائدة قد تضعف الثقة في هدف الفيدرالي عند 2% للتضخم.
سيتي لا تتوقع أن يقدم وارش توجيهات كثيرة جديدة حول السياسة النقدية المستقبلية. وترى أن وارش قد يؤكد أن التضخم لا يزال مشكلة وأن أمام الفيدرالي المزيد من العمل.
دويتشه بانك قالت إن الأسواق ستبحث بشكل خاص عن وضوح حول حجم التشديد الإضافي المطلوب. وترى أن وارش قد يصف دورة رفع الفائدة الحالية بأنها عكس لخفض 75 نقطة أساس «لإدارة المخاطر» تمت العام الماضي، وإعادة السياسة النقدية إلى مستوى تقييدي كافٍ.
جولدمان ساكس تتوقع أن يشدد وارش على ضرورة دراسة البيانات الاقتصادية الجديدة بعناية. وترى أن الفيدرالي قد يريد رؤية عدة أرقام شهرية للتضخم قبل اتخاذ قرار جديد بشأن الفائدة.
جيه بي مورجان تتوقع أن يقدم وارش تفاصيل محدودة عن مستقبل السياسة النقدية، لكنها تعتقد أنه قد يركز أكثر على البيانات الاقتصادية مقارنة بالمؤتمرات الصحفية السابقة.
نومورا أيضا لا تتوقع توجيها واضحا بشأن قرار الفائدة القادم. وترى أن سياسة الفيدرالي ستبقى حساسة بشكل خاص لبيانات التضخم الشهرية.
ستاندرد تشارترد تتوقع أن يواجه وارش أسئلة كثيرة عن العلاقة بين الرسوم الجمركية والتضخم. وستركز الأسواق بشكل خاص على ما إذا كان تأثير الرسوم على التضخم مؤقتا، وهل سينتظر الفيدرالي بيانات أوضح قبل أي تشديد إضافي.
تي دي سيكيوريتيز تعتقد أنه إذا رفع الفيدرالي الفائدة اليوم، فسيبقى التشديد الإضافي على الطاولة. وترى أن هذا سيخلق عملية تواصل صعبة لوارش، إذ سيكون عليه الحفاظ على موقف متشدد دون الإشارة إلى رفع جديد للفائدة.
يو بي إس أيضا تتوقع أن يقدم وارش توجيها محدودا للمستقبل. لكن البنك أشار إلى أن رفع الفائدة اليوم سيقوي موقف وارش لتبني نبرة أكثر تشددا بعد القرار.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
الأسئلة الشائعة
ما الذي ينتظره السوق من رئيس الفيدرالي كيفن وارش اليوم؟
ينتظر السوق رسالة واضحة لكن حذرة. معظم البنوك تتوقع أن يبقي وارش على موقف متشدد تجاه التضخم، مع عدم الالتزام برفع الفائدة في المستقبل بشكل مؤكد.
لماذا يعتبر تواصل وارش مع الأسواق صعبا؟
لأن أي إشارة قوية نحو رفع الفائدة قد تدفع الأسواق لتسعير تشديد أكبر، بينما أي رسالة لينة قد تضعف الثقة في قدرة الفيدرالي على خفض التضخم إلى 2%.
ما أهم ما تراقبه البنوك في تصريحات وارش؟
تراقب البنوك توقيت رفع الفائدة المقبل، وحجم التشديد الإضافي المطلوب، وتأثير الرسوم الجمركية على التضخم، وما إذا كان الفيدرالي سينتظر بيانات شهرية جديدة قبل أي قرار.
