أظهرت بيانات التداول خلال عطلة عيد العمال في الولايات المتحدة قوة متزايدة لسوق الأسهم المُرمّزة (Tokenized Stocks)، حيث بلغ حجم التداول خلال عطلة نهاية الأسبوع ويوم العطلة الرسمي ما يقارب حجم التداول في يوم تداول عادي. هذا يؤكد أن التداول على مدار الساعة هو الميزة الأهم التي تقدمها هذه التقنية للمستثمرين.
حجم التداول خلال العطلة يقترب من أيام التداول العادية
أظهرت بيانات من CoinGecko، التي تغطي أكبر 42 رمزاً ممثلاً للأسهم عبر أربع منصات رئيسية، أن حجم التداول يومي السبت والأحد بلغ 1.01 مليار دولار، بينما بلغ يوم الجمعة (آخر يوم تداول قبل العطلة) 1.02 مليار دولار. كما أضاف يوم الاثنين (عيد العمال) 398.3 مليون دولار، ليصل إجمالي التداول خلال فترة الإغلاق الكامل للأسواق الأمريكية (89 ساعة ونصف) إلى 1.41 مليار دولار.
هذه الأرقام تعني أن المتداولين يستخدمون الأسهم المُرمّزة بنشاط كبير خلال الفترات التي تكون فيها البورصات التقليدية مغلقة، وهو ما يعد الوظيفة الأساسية التي صُممت من أجلها هذه الأصول.
Robinhood Chain تستحوذ على النصف
تصدرت رموز RobinhoodChain حجم التداول خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث بلغت حصتها 572.8 مليون دولار، أي ما يعادل 57% من إجمالي الحجم المُقاس. وجاءت رموز bStocks من Binance في المرتبة الثانية بـ 303.5 مليون دولار، تلتها xStocks من Backed Finance بـ 87.1 مليون دولار، ثم Ondo Global Markets بـ 43.8 مليون دولار.
من المثير للاهتمام أن Robinhood تقود حجم التداول رغم امتلاكها أصغر قيمة إجمالية للأصول مصدرة بين المنصات الثلاث الكبرى. فقيمة أسهمها المُرمّزة تبلغ 133.2 مليون دولار فقط، مقارنة بـ 860 مليون دولار لأصول Ondo و631.2 مليون دولار لرموز xStocks، وذلك ضمن قطاع يحمل إجمالي 2.89 مليار دولار موزعة على 2.86 مليون حامل.
كما أظهرت بيانات DefiLlama أنRobinhood Chain سجلت حجم تداولات يومية على بورصاتها اللامركزية بلغ 1.61 مليار دولار يوم السبت، و1.51 مليار دولار يومي الأحد وعيد العمال، وكانت رموز الأسهم جزءاً من هذا النشاط.
تقرير سابق من The Defiant في يوليو أشار إلى أن Robinhood Chain تجاوزت سولانا في حجم تداول الأسهم المُرمّزة بفضل أزواج العملات الميمية (Memecoins)، وهذه الأزواج ما زالت نشطة حتى الآن.
رمز واحد فقط تجاوز 180 مليون دولار
كان الرمز الأكثر تداولاً خلال عطلة نهاية الأسبوع هو $QQQB، وهو النسخة المُرمّزة من صندوق Invesco QQQ Trust من منصة bStocks، حيث بلغ حجم تداوله 180.5 مليون دولار (88.9 مليون يوم السبت و91.6 مليون يوم الأحد)، وهو رقم يتجاوز إجمالي تداولات منصتي xStocks وOndo مجتمعتين خلال عطلة نهاية الأسبوع.
المثير في الأمر أن القيمة السوقية المتداولة لهذا الرمز تبلغ 1.34 مليون دولار فقط، في حين يبلغ حجم تداوله خلال 24 ساعة 87.8 مليون دولار، أي 65 ضعف قيمته السوقية في يوم واحد. ورغم هذا الحجم الكبير من التداول، فإن سعره ظل منضبطاً عند 719.36 دولار مقابل إغلاق QQQ عند 718.96 دولار يوم الجمعة، مما يعني أن هذا النشاط الكبير ليس نتيجة انفصال سعري عن الأصل الأساسي.
منصة BNB Chain تسوق رموز bStocks على أنها قابلة للتحويل “بدون رسوم” وقابلة للتداول على مدار الساعة، كما يمكن استخدامها في منصات الإقراض والزراعة مثل Venus وLista DAO وPancakeSwap وAster، مما يتيح إعادة تدوير الرمز عبر مجموعات سيولة متعددة بشكل غير محدود.
أسهم AMC المُرمّزة نشطة طوال العطلة
احتل الرمز المُرمّز لشركة AMC Entertainment منRobinhood المرتبة الثالثة من حيث نشاط التداول خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث بلغ حجم تداوله 103.1 مليون دولار، وكانت هذه الفترة هي الأهدأ له. ففي يوم الجمعة، سجل الرمز أعلى حجم تداول يومي ضمن العينة بأكملها، حيث بلغ 232.6 مليون دولار، وذلك بعد يوم واحد فقط من مطالبة الرئيس التنفيذي لشركة AMC، آدم آرون، منصة Robinhood بوقف هذا المنتج، ورد كبير المسؤولين القانونيين في Robinhood عليه بأن “يرسل محاميه”.
وانخفض حجم التداول إلى 32.8 مليون دولار يوم السبت ثم ارتفع إلى 70.3 مليون دولار يوم الأحد، قبل أن يتراجع إلى 21.4 مليون دولار يوم عيد العمال. وتبلغ القيمة السوقية للرمز على السلسلة 6.6 ملايين دولار فقط.
المؤشرات وشركة الصواريخ في القائمة
بعد $QQQB و$AMC، كانت أكثر الأسماء نشاطاً خلال عطلة نهاية الأسبوع هي رموزRobinhood لكل من SPY (125.5 مليون دولار) وNVDA (73.9 مليون دولار) وSpaceX (63 مليون دولار)، تلتها رموز bStocks لـ SpaceX (34.2 مليون دولار) وHIMS من Robinhood (33.1 مليون دولار) ورمز S&P 500 من xStocks (31.7 مليون دولار) ورمز صندوق الذهب المتداول من Robinhood (31.5 مليون دولار) ورمز TSLA (30.8 مليون دولار).
عند التجميع حسب الأصل الأساسي، تصدرت التعرضات لمؤشر ناسداك-100 القائمة بـ 192.8 مليون دولار، يليها مؤشر S&P 500 بـ 157.2 مليون دولار. وجاءت SpaceX في المرتبة الثالثة بحوالي 102.7 مليون دولار عبر ثلاثة رموز مختلفة، مع العلم أن هذه الشركة خاصة ولا تملك سوقاً مرجعياً في أي وقت من اليوم، وبالتالي لا تملك رموزها سعر إغلاق محدداً للتوجه إليه.
كانت شركة Hims & Hers حالة استثنائية من حيث توقيت نشاطها، حيث سجلت 26 مليون دولار من التداولات يوم الأحد مقابل 7.1 ملايين دولار فقط يوم السبت. كما تجدر الإشارة إلى أن تسعة رموز ميمية (Memecoins) كانت تتداول مقابل الرمز المُرمّز لـ HIMS على Robinhood Chain حتى أواخر أغسطس، حيث استحوذ أحدها على أكثر من نصف الكمية المُصدّرة للسهم على السلسلة.
الأسعار بقيت قريبة من إغلاق الجمعة
ظلت أسعار الرموز المُرمّزة قريبة من أسعار إغلاق الجمعة خلال العطلة. فقد تداول الرمز الرئيسي لـ NVDA بين 229.18 و233.52 دولاراً يوم السبت، وبين 230.15 و233.25 دولاراً يوم الأحد، مقابل إغلاق NVDA عند 230.36 دولاراً يوم الجمعة، أي بعلاوة لم تتجاوز 1.4% في أي وقت. كما تداول الرمز المُرمّز لـ HIMS بين 27.20 و28.97 دولاراً خلال اليومين، مقابل إغلاق عند 27.71 دولاراً.
الجدير بالذكر أنه في أغسطس، وبينما كان رمز ميمي يحمل نصف الكمية المُصدّرة، سجل رمز HIMS نفسه مستوى 132.64 دولاراً مقابل سعر سهم فعلي عند 28.84 دولاراً فقط. وعند إعادة فتح الأسواق يوم الثلاثاء، تحرك السهمان في الاتجاه المعاكس، حيث أغلق NVDA عند 225.96 دولاراً وHims & Hers عند 28.03 دولاراً.
Kraken يسجل 385 ألف دولار فقط
تقريباً كل حجم التداول خلال العطلة مر عبر البورصات اللامركزية. فرمز $QQQB سجل تداولات بقيمة 47 مليون دولار على PancakeSwap V3 و42.2 مليون دولار على Uniswap V4 و19.6 مليون دولار على المنصة الأصلية لشبكة BNB، مقابل 7.2 ملايين دولار فقط على بورصة Binance المركزية نفسها، وفقاً لبيانات CoinGecko خلال 24 ساعة. أما رمز SPY من Robinhood، فيتوزع تداوله بين Uniswap V4 (29.9 مليون دولار) وRamses V3 (15.4 مليون دولار) وUniswap V3 (12.3 مليون دولار)، وكلها على Robinhood Chain.
أما رمز S&P 500 من xStocks، فيتداول بمبلغ 10.3 ملايين دولار على مجموعات السيولة المركزة في Raydium، و2.6 مليون دولار على LBank، و385,010 دولارات فقط على Kraken، وهي إحدى المنصات المركزية التي أُدرجت عليها رموز xStocks لأول مرة. وتهيمن البورصات اللامركزية بوضوح على هذا القطاع، حيث تستحوذ البورصات المركزية على حوالي 8% فقط من حجم تداول $QQQB المتتبع، و21% من حجم تداول رمز S&P 500 من xStocks، بينما لا تملك رموز SPY الصادرة عن Robinhood أي إدراج على بورصة مركزية إطلاقاً.
في غضون ذلك، تداول رمز ONDO عند 0.3845 دولاراً بارتفاع 0.6% خلال 24 ساعة، بينما سجل رمز PONS الأصلي لمنصة Robinhood Chain ارتفاعاً بنسبة 14.5% ليصل إلى 0.8304 دولاراً.
الأسئلة الشائعة
ما هي الأسهم المُرمّزة (Tokenized Stocks)؟
الأسهم المُرمّزة هي تمثيل رقمي لأسهم الشركات التقليدية على شبكات blockchain، مما يسمح للمستثمرين بشرائها وبيعها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، حتى عندما تكون البورصات التقليدية مغلقة في عطلات نهاية الأسبوع والأعياد الرسمية مثل عيد العمال.
لماذا يعتبر حجم التداول خلال العطلات مهماً؟
التداول خلال العطلات هو الوظيفة الأساسية للأسهم المُرمّزة؛ فهو يثبت أن هذه الأصول توفر فعلياً قيمة حقيقية للمستثمرين من خلال السماح لهم بتعديل مراكزهم والتفاعل مع السوق دون انتظار إعادة فتح البورصات، مما يقلل من مخاطر التقلبات السعرية عند الافتتاح.
هل تلتزم أسعار الأسهم المُرمّزة بسعر السهم الأصلي؟
في الغالبية العظمى من الحالات نعم، كما أظهرت بيانات عطلة نهاية الأسبوع الماضية حيث بقيت الأسعار قريبة جداً من أسعار إغلاق الجمعة (بفارق لم يتجاوز 1.4%). لكن يجب التنبه إلى أن بعض الرموز قد تشهد انفصالاً سعرياً مؤقتاً في حالات نادرة عندما تتركز كميات كبيرة من الرمز في أيدي قلة من المتداولين.
