نظرة واحدة على المؤشرات الفنية تكفي لإظهار كيف تحول السوق إلى اتجاه هبوطي. ولا يعكس هذا الأمر أفضل من عملة إيثريوم.
وفقًا لبيانات CoinGlass، أنهت عملة إيثريوم الربع الثاني من العام بانخفاض 25.28%، مما وسّع خسائر الربع الأول البالغة 29.26%. وهذا يضع العملة البديلة في انخفاض بنحو 50% في النصف الأول من عام 2026، تاركًا حامليها الذين اشتروا عند القمة في خسائر عميقة.
ويحكي هيكل السعر القصة نفسها. وكما يوضح الرسم البياني أدناه، فقدت إيثريوم مستويين دعم رئيسيين. كسرت أولاً مستوى 3200 دولار في منتصف يناير، ثم فقدت مستوى 2000 دولار في بداية يونيو. ومنذ ذلك الحين، تشكلت قاعدة جديدة حول 1500 دولار، حيث تتذبذب إيثريوم بشكل جانبي لأكثر من أربعة أسابيع متتالية.
وبالنظر إلى أحدث تقرير من Santiment، يبدو أن انهيارًا آخر قد يكون وشيكًا. وفقًا للتقرير، تشير عمليات تحويل إيثريوم الكبيرة إلى منصات التداول المركزية عادةً إلى ارتفاع خطر البيع، حيث تميل الحيتان إلى نقل العملات إلى المنصات قبل البيع أو التحوط أو إعادة التوازن. لكن هذه المرة هناك فارق.
هذه التدفقات الواردة من إيثريوم كانت مصحوبة بتدفقات قوية من العملات المستقرة، مما يشير إلى أن الحيتان تنقل أيضًا أموالاً نقدية جاهزة إلى المنصات. وهذا يشير إلى أن اللاعبين الكبار يحتفظون برأس مال جاهز، للشراء عند الانخفاض المحتمل بدلاً من مجرد التخلص من إيثريوم.
وتشير البيانات بالفعل إلى أين يمكن أن يتحرك هذا رأس المال. يبدو التوقيت متعمدًا، حيث يتم تداول إيثريوم فوق منطقة دعم رئيسية بالضبط. قد يؤدي كسر واضح أسفل هذا المستوى إلى جولة أخرى من البيع المذعور مع غرق المزيد من الحائزين في خسائر أعمق. لكن حتى الآن، تحكي الدورة قصة مختلفة.
تذبذب إيثريوم قد يكون فخًا للمتداولين على المكشوف
في كل مرة يستقر فيها السوق في حالة من عدم اليقين، فإنه يميل إلى نصب فخ للمتداولين. بالنظر إلى التدفقات الحالية لإيثريوم، فإن تذبذبها حول 1500 دولار قد يبني ضغطًا لارتفاع مفاجئ (Short Squeeze)، حيث لا يزال العديد من المتداولين يتخذون مراكز بيعية في بيئة تتجنب المخاطرة بشكل عام. لكن إيثريوم بدأت تتباعد عن بقية السوق بناءً على مؤشرات سلسلة الكتل الرئيسية.
وفقًا لـ CryptoQuant، تمر إيثريوم بإعادة ضبط للمشاعر، مع علاوة Coinbase سلبية ومعدلات تمويل تظهر مراكز بيعية في كل من أسواق أمريكا الفورية والمشتقات. ومع ذلك، فإن السعر يظل ثابتًا مع انخفاض السيولة في المنصات واستمرار ارتفاع تدفقات التوقيع المساعد لإيثريوم. وهذا يخلق بنية “جدار من القلق”، حيث يظل المتداولون متجهين للبيع بينما يواصل الحائزون على المدى الطويل حبس المعروض.
باختصار، إيثريوم في مواجهة عالية الثقة. هذا التباعد يخلق فخًا محتملاً للمتداولين على المكشوف، حيث تتصادم المراكز البيعية الثقيلة في المشتقات مع قناعة الحائزين القوية. في الواقع، سجلت إيثريوم أعلى معدل احتفاظ بالمستخدمين بين سلاسل الكتل الرئيسية بنسبة 26.2%، وفقًا لدراسة جماعية من CoinGecko من الربع الأول 2025 إلى الربع الأول 2026.
وبالتالي، مع الاحتفاظ القوي، وارتفاع نشاط التوقيع المساعد، وتقليص المديونية المستمر، قد يكون تذبذب إيثريوم الحالي محفوفًا بالمخاطر لأولئك الذين لا يزالون في مراكز بيعية.
الخلاصة النهائية
إيثريوم تمر بمرحلة صعبة مع تدفقات حيتان متضاربة، لكن البيانات تشير إلى احتمالية حركة صعودية مفاجئة تطيح بالمتداولين على المكشوف.
الأسئلة الشائعة
لماذا انخفض سعر إيثريوم بشكل كبير في النصف الأول من 2026؟
بسبب ضعف السوق العام وهبوط حاد في المؤشرات الفنية، حيث كسرت إيثريوم مستويات دعم رئيسية مثل 3200 دولار ثم 2000 دولار، مما أدى لخسائر تجاوزت 50% من أعلى مستوياتها.
هل تشير تدفقات الحيتان إلى بيع قادم أم فرصة شراء؟
التدفقات مختلطة. هناك تحويلات كبيرة للإيثريوم إلى المنصات، لكنها مصحوبة بتدفقات قوية من العملات المستقرة، مما يعني أن الحيتان قد تستعد للشراء عند الانخفاض بدلاً من البيع فقط.
هل التذبذب الحالي لإيثريوم حول 1500 دولار فخ للمتداولين على المكشوف؟
نعم، المراكز البيعية الكبيرة في سوق المشتقات تتصادم مع قوة حائزي إيثريوم على المدى الطويل، مما يخلق ظروفًا لارتفاع مفاجئ (Short Squeeze) قد يكون خطيرًا لمن يرهنون على استمرار الهبوط.
