هيئة الأوراق المالية الأمريكية توافق على تداول الأوراق المالية المُرمززة بجانب الأسهم التقليدية

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على تغيير قواعد بورصة ناسداك، مما يمهد الطريق لتداول الأوراق المالية في شكل مُرمز (Tokenized). يُمثل هذا القرار خطوة كبيرة نحو دمج الأصول القائمة على تقنية البلوكشين في البنية التحتية للأسواق المالية التقليدية.

ما هي الأصول التي سيتم ترميزها؟

يسمح هذا القرار بتمثيل وتداول أوراق مالية مؤهلة كأصول مُرمزة على منصة ناسداك. تشمل هذه الأصول:

• أسهم من مؤشر راسل 1000.
• صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تتابع مؤشرات رئيسية مثل S&P 500.

ستتداول هذه النسخ المُرمزة في نفس سجل أوامر التداول الخاص بالأسهم التقليدية، مع الحصول على أولوية تنفيذ وسعر وبيانات سوقية متطابقة.

ضمانات وحقوق المستثمرين

لضمان الانسجام مع القوانين الحالية، يجب أن تظل الأوراق المالية المُرمزة قابلة للتبادل بالكامل مع نظيرتها التقليدية. سيكون لها نفس الرمز والمُعرِّف (CUSIP) ونفس حقوق المساهمين. يحتفظ مستثمرو الأسهم المُرمزة بجميع الحماية المعيارية، بما في ذلك:

• حق التصويت في الشركة.
• الحصول على توزيعات الأرباح.
• المطالبة بالأصول المتبقية في حال التصفية.

كيف سيعمل النظام؟

سيتم تشغيل النظام من خلال برنامج تجريبي تقوده شركة الإيداع والائتمان (DTC)، والتي ستتولى عمليات التسوية وما بعد التداول وعملية الترميز. يمكن للمشاركين في السوق اختيار تسوية صفقاتهم في شكل مُرمز عند إدخال الأمر. بينما تعود الصفقات التي لا تستوفي متطلبات الترميز إلى التسوية التقليدية تلقائياً.

من المهم ملاحظة أن البنية التحتية الأساسية للتداول في ناسداك ستظل دون تغيير. ستُدعم جميع أنواع الأوامر واستراتيجيات التوجيه وجلسات التداول الأصول المُرمزة، وستراقب أنظمة الرقابة الأسهم المُرمزة والتقليدية باستخدام نفس البيانات. ستستمر التسوية على أساس يوم T+1، لمواءمة التداول المُرمز مع معايير السوق الحالية.

تأكيد على حماية السوق

أكدت هيئة الأوراق المالية أن هذا الاقتراح يستوفي المتطلبات التنظيمية المصممة لحماية المستثمرين والحفاظ على أسواق عادلة ومنظمة. ويعالج القرار المخاوف المتعلقة بنزاهة السوق، وحقوق المساهمين، وتوحيد الأسعار بين الأوراق المالية المُرمزة والتقليدية.

يعكس هذا القرار الزخم المتزايد حول “توكنة” أو ترميز الأصول داخل الأسواق المالية المنظمة، حيث تستكشف البورصات ومقدمو البنية التحتية تمثيل الأصول التقليدية باستخدام تقنية البلوكشين دون الابتعاد عن الأطر التنظيمية القائمة.

الأسئلة الشائعة

ما هي الأصول المُرمزة (Tokenized Assets) التي وافقت عليها هيئة الأوراق المالية؟
وافقت الهيئة على تداول أوراق مالية مُرمزة، تشمل أسهم من مؤشر راسل 1000 وصناديق ETFs تتابع مؤشرات كـ S&P 500، على منصة ناسداك.

هل تختلف حقوقي كمستثمر إذا اشتريت أسهمًا مُرمزة؟
لا، حقوقك تظل كما هي تماماً. تحتفظ بجميع حقوق المساهمين المعتادة مثل التصويت والحصول على أرباح الأسهم، حيث أن السهم المُرمز هو نسخة مطابقة للسهم التقليدي.

كيف ستتم عمليات التداول والتسوية لهذه الأصول الجديدة؟
ستتداول في نفس سوق ناسداك التقليدي بنفس القواعد والأسعار. يمكن اختيار التسوية بشكل مُرمز، أو العودة للتسوية التقليدية تلقائياً إذا لزم الأمر، مع الاستمرار في التسوية خلال يوم عمل واحد (T+1).