أشار مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة ستراتيجي (المدرجة في بورصة ناسداك تحت رمز MSTR)، إلى فرصة استثمارية ضخمة في مجال التمويل الرقمي، داعيًا رواد الأعمال إلى التركيز على الائتمان الرقمي بوصفه القطاع المالي الواعد القادم بقيمة مليارات الدولارات. جاء ذلك في منشور له على منصة “إكس” بتاريخ 7 أغسطس.
وقد نشر سايلور رسمًا بيانيًا يُظهر العوائد الفعلية لأربعة أوراق مالية ضمن محفظة الائتمان الرقمي لشركته. وقد تصدر سهم “سترايد بريفرد” (STRD) القائمة بعائد بلغ 15.29%، يليه “ستريتش بريفرد” (STRC) بنسبة 12.63%، ثم “سترايك بريفرد” (STRK) بنسبة 12.08%، وأخيرًا “سترايف بريفرد” (STRF) بنسبة 10.38%. وتمكن هذه الأوراق المالية الأربعة شركة ستراتيجي من جمع رأس المال من المستثمرين الباحثين عن دخل منتظم، مع تقديم معدلات توزيعات أرباح ومستويات مخاطر متفاوتة ومراكز مختلفة في هيكل رأس مال الشركة، مما يوسع خيارات التمويل إلى ما هو أبعد من الأسهم العادية والسندات التقليدية.
بناء منتجات ائتمان رقمي حول أسواق رأس المال
طوّرت شركة ستراتيجي مجموعة من الأوراق المالية الممتازة التي تصنفها ضمن “الائتمان الرقمي”. ومن أبرز هذه المنتجات “ستريتش بريفرد” (STRC)، وهو ورقة مالية دائمة ذات توزيعات أرباح متغيرة، مما يمنح الشركة مرونة في تعديل العوائد مع توفير أداة استثمارية تركز على الدخل للمستثمرين. وتستهدف هذه المجموعة الواسعة مستثمرين بعوائد ومستويات مخاطر مختلفة، مع نقل الهياكل المالية المألوفة للأسهم الممتازة إلى أسواق الأصول الرقمية.
كما أثرت التزامات توزيعات الأرباح المتزايدة على طريقة إدارة شركة ستراتيجي لخزينتها من البيتكوين واحتياطاتها النقدية. فقد قامت الشركة ببيع جزء من البيتكوين لتمويل مدفوعات الأسهم الممتازة وبناء احتياطي الدولار الأمريكي، مما يوفر السيولة اللازمة لمنتجاتها المدرة للدخل المتوسعة.
لماذا يرى سايلور في الائتمان الرقمي سوقًا بمليارات الدولارات؟
يكمن حجم الفرصة في تطبيق الهياكل الائتمانية الراسخة على الشركات والميزانيات العمومية المرتكزة على الأصول الرقمية. هذا النموذج يربط بين الجهات المصدرة التي تبحث عن رأس المال والمستثمرين الباحثين عن دخل، من خلال أوراق مالية تشبه المنتجات المالية المألوفة في وول ستريت. وقد وصف سايلور هذه الأسهم الممتازة بأنها “طبقة ائتمان رقمي” تعمل كبدائل للدخل الثابت مبنية حول خزينة البيتكوين الخاصة بشركته، علماً أن هذه الأوراق غير مضمونة بحيازات البيتكوين. هذا النهج يوسع وصول الشركة إلى رأس المال مع استهداف المشترين الباحثين عن دخل عبر الأوراق المالية المدرجة.
ويخلق هذا النموذج نشاطًا تجاريًا قابلاً للتكرار: إذ يمكن للجهات المصدرة جمع رأس المال من خلال أوراق مالية مصممة خصيصًا لتوليد الدخل، بينما يمكن للمستثمرين اختيار المنتجات بناءً على العائد والمخاطر والأولوية في رأس المال، وقد بدأت ستراتيجي بالفعل اختبار هذا المفهوم عبر عدة إصدارات.
الائتمان الرقمي يتجاوز المنتج الواحد
نما اهتمام المستثمرين بالأسهم الممتازة لشركة ستراتيجي مع توسع الشركة في مجموعة منتجات الائتمان الرقمي، وأصبح سهم STRC جزءًا بارزًا من هذا التوسع، حيث سلط سايلور الضوء على نموه أثناء تحديد الحجم المحتمل لسوق الائتمان الرقمي. وتتمثل الفرصة الأوسع في إنشاء منتجات لمجموعات مختلفة من رؤوس الأموال بدلاً من الاعتماد على إصدار واحد، إذ يمكن للهيكل القابل للتطوير أن يمنح الجهات المصدرة مرونة أكبر لمواءمة تفضيلات العائد والمخاطر في جميع أنحاء السوق. وبالنسبة لشركة ستراتيجي، يمكن لهذا النهج جذب رؤوس أموال من المشترين الراغبين في الحصول على دخل دون التعرض المباشر للبيتكوين، مع الحفاظ على استراتيجيتها الأوسع المرتبطة بحيازاتها من البيتكوين.
الأسئلة الشائعة
ما هو الائتمان الرقمي الذي يشير إليه سايلور؟
الائتمان الرقمي هو مجموعة من الأوراق المالية الممتازة التي تقدمها شركة ستراتيجي، وهي أدوات مالية تتيح للمستثمرين الحصول على دخل دوري (مثل توزيعات الأرباح) مع ارتباطها بعالم الأصول الرقمية، دون أن تكون مضمونة مباشرة بحيازات البيتكوين.
لماذا تعتبر هذه الفرصة بمليارات الدولارات؟
لأن النموذج قابل للتطبيق على نطاق واسع من الشركات التي تمتلك أصولًا رقمية، حيث يمكن تكراره عدة مرات عبر إصدارات متعددة، مما يفتح سوقًا كبيرًا يربط بين الشركات المستثمرة في البيتكوين والمستثمرين الباحثين عن عوائد منتظمة.
ما الفرق بين الأسهم الممتازة في ستراتيجي والأسهم العادية؟
الأسهم الممتازة تمنح حاملها أولوية في الحصول على توزيعات الأرباح قبل المساهمين العاديين، وتقدم عوائد ثابتة أو متغيرة، بينما الأسهم العادية تمنح حق الملكية والتأثير في القرارات لكنها أقل أمانًا من حيث توزيع الأرباح.
