يواجه العديد من عمال مناجم البيتكوين صعوبة في تحقيق أرباح خلال دورة السوق الحالية بسبب تناقص العوائد. تقترح شركة وينترميوت، صانعة السوق، أن الحل قد يكون في التحول إلى استضافة خدمات الذكاء الاصطناعي أو الاستفادة من احتياطياتهم من العملة لتوليد عوائد إضافية.
تحول كبير نحو الذكاء الاصطناعي
أوضحت وينترميوت في منشور مدونة أن عمال مناجم البيتكوين بنوا على مر السنوات بنية تحتية ضخمة للطاقة في أسواق الطاقة منخفضة التكلفة. هذه البنية هي بالضبط ما تحتاجه صناعة الذكاء الاصطناعي بشدة ولا يمكنها تكراره بسهولة.
وأشارت إلى أن تعدين البيتكوين هو نموذج عمل “صارم البنية”، وبينما يعد التحول للذكاء الاصطناعي خياراً جذاباً، إلا أنه خطوة “جذرية وتتطلب استثمارات مالية كبيرة”.
يأتي هذا التقرير في وقت تدرس فيه شركة تعدين كبرى مثل مارا هولدينغز التحول نحو الذكاء الاصطناعي، حيث أعلنت عن نيتها بيع جزء من احتياطيات البيتكوين لتمويل هذا التحول. كما قامت شركات التعدين المدرجة في البورصات ببيع أكثر من 15,000 بيتكوين منذ أكتوبر الماضي.
الاستفادة من احتياطيات البيتكوين
أشارت وينترميوت إلى أن عمال المناجم مجتمعين يحتفظون بما يقارب 1% من إجمالي المعروض من البيتكوين، وهو ما وصفته بـ “إرث عصر التمسك بالعملات”. وأكدت أن أدوات إدارة الخزينة ما تزال غير مستغلة بالشكل الكافي.
تقليدياً، اقتصرت طرق توليد العوائد في عالم العملات الرقمية على آلية إثبات الحصة والتمويل اللامركزي. لكن يمكن لعمال المناجم الآن تحقيق عوائد من خلال إدارة نشطة لأصولهم، مثل استخدام المشتقات المالية والمخاطر السوقية.
أما الخيارات الأقل نشاطاً فتشمل إيداع البيتكوين في برامج الإقراض لكسب الفائدة.
وعلقت الشركة قائلة: “نعتقد أن الإدارة النشطة للميزانية العمومية هي الرافعة الأقل استغلالاً من قبل عمال المناجم، وهي تستحق اهتماماً استراتيجياً أكبر بكثير. عمال المناجم الذين يعاملون احتياطيات البيتكوين كأصل عامل وليس كاحتياطي سلبي، سيكون لديهم ميزة هيكلية في دورة التخفيض القادمة.”
تحديات غير مسبوقة في دورة السوق
ولفتت وينترميوت إلى أن هذه هي المرة الأولى في دورة السوق الربع سنوية التي يفشل فيها سعر البيتكوين في تحقيق عائد مضاعف لتعويض تخفيضات الإيرادات الناتجة عن تقليل مكافأة التعدين. كما بلغت هوامش الربح ذروتها عند مستويات كانت تشير سابقاً إلى أدنى مستويات السوق الهابطة.
كما أن سوق رسوم المعاملات لم يسد الفجوة لأنه “عرضي” وليس هيكلياً، في حين تستمر تكاليف الطاقة في الضغط على هوامش الربح.
وأشارت الشركة إلى أن البيانات تشير إلى أن هذا الضغط يختلف عن الدورات السابقة في 2018 و2022، ووصفته بأنه “هزة صحية” تتناسب مع تصميم البيتكوين وستجعل صناعة التعدين “أكثر كفاءة نتيجة لذلك”.
الأسئلة الشائعة
لماذا يواجه عمال مناجم البيتكوين صعوبة في تحقيق أرباح؟
بسبب تناقص عوائد التعدين، وعدم كفاية ارتفاع سعر البيتكوين لتعويض انخفاض المكافآت، واستمرار ارتفاع تكاليف الطاقة.
ما هي الحلول المقترحة لعمال المناجم؟
هناك خياران رئيسيان: التحول إلى استضافة خدمات الذكاء الاصطناعي، أو استخدام احتياطيات البيتكوين في استراتيجيات مالية نشطة أو سلبية لتوليد عوائد إضافية.
ما أهمية الإدارة النشطة لاحتياطيات البيتكوين؟
تعتبر الإدارة النشطة للأصول أداة قوية وغير مستغلة بشكل كافٍ. من يعامل البيتكوين كأصل عامل سيكون لديه ميزة تنافسية كبيرة في المستقبل مقارنة بمن يكتفي بالاحتفاظ السلبي بالعملة.
