في النشرة اليوم، نستعرض وضع العملات الرقمية والعملات المستقرة والتشريعات في آسيا، ومقارنة النمو بالمناطق التي تمتلك تشريعات واضحة.
واقع العملات الرقمية في آسيا
فكرة أن آسيا سوق ناشئة تحاول اللحاق بركب العملات الرقمية هي فكرة قديمة. في الحقيقة، آسيا هي واحدة من أكثر الأسواق اندماجاً للأصول الرقمية. حالياً، تقوم مناطق كثيرة في آسيا بإدماج الأصول الرقمية، مثل العملات المستقرة، في البنية التحتية المالية للمدفوعات والتسوية وإدارة الخزينة والتحويلات المالية، وتتعامل معها على أنها أكثر من مجرد أدوات تداول للمضاربة.
أكبر دليل على ذلك هو تدفق العملات المستقرة في المنطقة. آسيا كانت مسؤولة عن 12.5 تريليون دولار من حجم معاملات العملات المستقرة في عام 2025، بزيادة 67% عن 7.5 تريليون دولار في العام السابق، وهي أعلى نسبة في أي منطقة عالمياً. هذا الحجم لم يأتِ من التداول المضاربي. إنه يعكس فائدة حقيقية، حيث تستخدم الشركات والأفراد العملات المستقرة لتحويل الأموال بشكل أسرع وأرخص عبر الحدود.
سنغافورة كنموذج تطبيقي
سنغافورة تقدم مثالاً قوياً على شكل الإطار التشريعي الناجح. دراسة أجرتها Coinbase وMoneyHero Group أظهرت أن 61% من السنغافوريين المهتمين بالشؤون المالية يمتلكون عملات رقمية الآن. بين هؤلاء المالكين، تضاعفت ملكية الجيل Z من 18% إلى 36% في سنة واحدة فقط. هذا يختلف تماماً عن الأيام الأولى عندما كانت الملكية محصورة بين عشاق التكنولوجيا والمتبنين الأوائل.
هذا لم يحدث بالصدفة. سنغافورة بنت مساراً تشريعياً مدروساً على مدى عشر سنوات تقريباً، مع تحرك الجهات التنظيمية والصناعة جنباً إلى جنب في كل مرحلة. في وقت مبكر من عام 2016، أطلقت سنغافورة مشروع Ubin لتجارب البنية التحتية للبلوكشين الأولى، ثم أنشأت إطار ترخيص لرموز الدفع الرقمية من خلال قانون خدمات الدفع. تبع ذلك في عام 2019 تجارب التمويل اللامركزي المؤسسي مع مشروع Guardian في عام 2022، ومؤخراً مشروع BLOOM في عام 2025 لتعميق البنية التحتية المؤسسية.
النتيجة هي سوق تعمل فيه الوضوح التشريعي والبنية التحتية المؤسسية والمشاركون في الصناعة بتناغم. الآثار واضحة بالفعل. سنغافورة هي موطن لأكثر من 700 شركة تكنولوجيا مالية وأكثر من 300 شركة ويب 3، مع أحجام تداول مؤسسي للعملات الرقمية تصل إلى عشرات المليارات. سنغافورة ليست حالة شاذة بقدر ما هي لمحة عما تبني عليه الأسواق الأخرى.
حالات استخدام مهمة في أنحاء آسيا
التبني في آسيا متنوع هيكلياً أيضاً. بينما تميل المناطق الأخرى إلى التركيز على حالة استخدام واحدة، فإن الأسواق الآسيوية تقود في مجالات مختلفة، تشكلت بفضل بيئاتها التشريعية وهياكلها الاقتصادية. هذا التنوع يعكس كيف تعمل العملات الرقمية كبنية تحتية مالية متعددة الأغراض. هونغ كونغ وكوريا والهند هي أمثلة رئيسية على كيف يمكن للتبني أن يأخذ أشكالاً مختلفة.
هونغ كونغ وضعت نفسها كمركز للنشاط المؤسسي للأصول الرقمية من خلال برامج تجريبية مقصودة وتشريعات واضحة. تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثريوم الفورية في عام 2024، مما أعطى المستثمرين المؤسسيين تعرضاً مباشراً ومنظماً للعملات الرقمية لأول مرة. في بداية عام 2026، تم إصدار ترخيصين للعملات المستقرة لمجموعات تقودها HSBC وStandard Chartered. هذه إشارة على أن نظام الأصول الرقمية في هونغ كونغ يرحب بالمؤسسات المالية القائمة كمشاركين نشطين، وليس مجرد مراقبين.
الهند تمثل نوعاً مختلفاً من التبني: مدفوع بالضرورة الاقتصادية وليس بالبنية التحتية المؤسسية. مع حوالي 119 مليون مستخدم للعملات الرقمية، تمتلك الهند أكبر قاعدة مستخدمين في العالم، وتساهم في تحويلات مالية سنوية تتجاوز 100 مليار دولار. الأساس الرقمي للبلاد يجعل هذا ممكناً. نظام واجهة المدفوعات الموحدة يعالج أكثر من 20 مليار معاملة شهرياً، وقاعدة كبيرة من مستخدمي الهواتف الذكية سمحت لتبني العملات الرقمية بالانتشار إلى ما بعد المدن الكبرى إلى أجزاء أوسع من البلاد.
كوريا تبرز لمشاركتها التجزئة. حوالي 33% من البالغين الكوريين يمتلكون عملات رقمية، أي ضعف النسبة في الولايات المتحدة تقريباً، بينما وصل حجم التداول في البورصات الكورية إلى حوالي 1.76 تريليون وون في نهاية عام 2025. هذا دليل على أن تداول العملات الرقمية أصبح سلوكاً مالياً سائداً لجزء كبير من السكان. الجهات التنظيمية في كوريا تدفع بهذا الطلب بينما تعمل على تنظيم سوق نضج بالفعل بعد مرحلة المتبنين الأوائل.
النظرة المستقبلية
المرحلة القادمة هي قابلية التشغيل البيني، وليس فقط التبني أو التنظيم. آسيا لديها بالفعل تشريعات قوية وقاعدة جيدة من المتبنين المؤسسيين والتجزئة. لكن الأسواق المنعزلة تبقى عائقاً. المرحلة التالية من النمو تعتمد على التنسيق بين المناطق. إطار موحد سيسمح للأموال والمستخدمين بالتحرك بحرية أكبر عبر الحدود، مما يقلل الاحتكاك الذي يحد حالياً من إمكانات المنطقة.
قانون CLARITY، في الأفق القريب، سيضع معياراً عالمياً جديداً. عندما يحدد أكبر اقتصاد في العالم القواعد، يتبعه الآخرون. ستحتاج الجهات التنظيمية الآسيوية إلى تحديث أطرها لتبقى حديثة وللحفاظ على ميزتها التنظيمية.
يجب على المستشارين تتبع بعض الإشارات خلال الاثني عشر شهراً القادمة: نمو تدفقات العملات المستقرة عبر الحدود، وظهور أطر تسوية على مستوى المنطقة، ومدى سرعة استجابة الأسواق الفردية لقانون CLARITY. تصميم السياسات الاستباقي والتنسيق الإقليمي سيحددان مكانة آسيا في العصر القادم من التمويل.
اسأل الخبير
س: كيف يبدو الوضع الاقتصادي في آسيا من حيث التبني طويل المدى للعملات الرقمية والعملات المستقرة؟
آسيا هي في قلب التبني الحقيقي للعملات المستقرة، خاصة للمدفوعات والتحويلات المالية وإدارة الخزينة والتجارة عبر الحدود. البيانات تظهر أن أكثر من نصف المؤسسات في المنطقة تدير العملات المستقرة بالفعل، بينما عدد متزايد إما في مرحلة التجربة أو يخطط لتطبيقها. العملات المستقرة أصبحت بسرعة طبقة أساسية في البنية التحتية للمدفوعات المتطورة في المنطقة. نظام دفع جديد مدعوم بالعملات المستقرة يظهر في آسيا: نظير لنظير، فوري ومتعدد العملات، يمكن الناس من السفر والدفع بحرية عبر الحدود.
س: ما نصيحتك للمستثمرين والمستشارين الذين يتطلعون لدمج العملات الرقمية والعملات المستقرة في محافظهم مع النظرة الحالية للسوق الآسيوي؟
العملات المستقرة ليست أدوات مضاربة: قيمتها تأتي من فائدتها وليس من ارتفاع سعرها. هي مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة، ومن هنا جاء الاسم. شعبية العملات المستقرة تتطلب من المستثمرين والمستشارين فصل الاستثمار في العملات الرقمية عن صعود البنية التحتية المالية المدعومة بالعملات المستقرة. بينما يزداد وضوح تشريعات العملات الرقمية في آسيا، من المرجح أن نشهد نمواً سريعاً في صرف العملات على السلسلة، وممرات التحويلات عبر الحدود، والبنية التحتية لمدفوعات الأعمال، وعمليات الخزينة المرمزة، والمزيد من حالات الاستخدام ذات الصلة. فرصة الاستثمار تكمن في ما يُبنى فوق ذلك. هذا يعني الشركات وشبكات الدفع ومزودي البنية التحتية والتطبيقات المالية المبنية حول التسوية على السلسلة والنقود القابلة للبرمجة.
س: هل تعتقد أن التشريعات ووجهات النظر حول العملات الرقمية ستغير طريقة التعامل معها في المنطقة، أم يجب أن يكون للمستشارين نهج مختلف في المستقبل؟
الجهات التنظيمية في المنطقة تتوافق بشكل متزايد على المبادئ الأساسية، وهذا يعتبر دعماً كبيراً للشركات العاملة عبر الحدود. حالياً، تبتعد المنطقة عن الأسواق المضاربية قليلة التنظيم نحو أطر عمل مؤسسية للأصول الرقمية تركز على الامتثال، والجهات المرخصة، والدعم الاحتياطي، وحقوق الاسترداد المضمونة، وحماية المستهلك، وفائدة الدفع. هذا التحول يعطي المؤسسات المالية والشركات ثقة أكبر للمشاركة في النظام البيئي. بينما تتكيف المناطق مع هذه الأفكار وفقاً لهياكلها المالية بسرعات مختلفة وبما يتوافق مع أولوياتها، نرى تقارباً تنظيمياً يخلق بيئة أكثر قابلية للتنبؤ للشركات للعمل. بينما تقل التناقضات عبر الحدود في طريقها نحو التوحيد، يصبح دليل الامتثال أكثر وضوحاً وقابلية للنقل للمستشارين، رغم أن العناية الواجبة على مستوى المنطقة لا تزال مهمة. للمستشارين، التحول الإلزامي هو تجاوز الروايات القديمة للعملات الرقمية وفهم التطبيقات المنظمة. بينما تصبح العملات المستقرة البنية التحتية المالية، أولئك الذين لديهم فهم أعمق لكل من التمويل التقليدي والبنية التحتية القائمة على البلوكشين ويبنون أطراً مناسبة للبيئة التنظيمية الناشئة سيكونون في وضع أفضل للمستقبل.
الأسئلة الشائعة
- س: لماذا تعتبر آسيا رائدة في تبني العملات المستقرة؟
ج: لأن آسيا لا تنظر للعملات المستقرة كأدوات مضاربة، بل تستخدمها كبنية تحتية للمدفوعات والتحويلات المالية والتجارة. حجم معاملات العملات المستقرة في آسيا وصل إلى 12.5 تريليون دولار في 2025، وهي الأعلى عالمياً، مما يعكس استخداماً حقيقياً وليس تداولاً مضاربياً. - س: ما هو الفرق الرئيسي بين تبني العملات الرقمية في الهند وهونغ كونغ وكوريا؟
ج: كل دولة لها محور مختلف. هونغ كونغ تركز على التبني المؤسسي من خلال التشريعات الواضحة والتراخيص للبنوك الكبرى. الهند تعتمد على التبني الواسع من الأفراد بدافع اقتصادي، مع وجود 119 مليون مستخدم وتحويلات مالية ضخمة. كوريا تتميز بالمشاركة التجزئة العالية حيث 33% من البالغين يمتلكون عملات رقمية. - س: ما هو أهم شيء يجب على المستشارين مراقبته في العام القادم؟
ج: يجب متابعة نمو تدفقات العملات المستقرة عبر الحدود، وظهور أطر تسوية موحدة على مستوى المنطقة، ورد فعل الأسواق الآسيوية على قانون CLARITY العالمي الجديد. التنسيق الإقليمي وتصميم السياسات الاستباقي سيكونان مفتاح تحديد مكانة آسيا في المرحلة القادمة من التمويل.
