أطلق تشانغبينغ تشاو (CZ)، مؤسس منصة بينانس، تحذيراً يوم الجمعة بأن معظم شركات الذكاء الاصطناعي ستفلس، وذلك في وقت تقترب فيه شركة أنثروبيك من تقييم بقيمة تريليون دولار، وتستعد شركة أوبن إيه آي لطرح أسهمها للاكتتاب العام الأولي.
جاء تحذير تشاو خلال واحدة من أكثر الفترات ازدحاماً في تاريخ جمع تمويلات الذكاء الاصطناعي، حيث تقدر قيمة شركتين خاصتين الآن مجتمعتين بحوالي 1.8 تريليون دولار، بينما لا تزال العديد من الشركات الناشئة الصغيرة تكافح لتحويل إنفاقها الضخم إلى أرباح.
تشاو يتوقع انهياراً في قطاع الذكاء الاصطناعي رغم النمو
نشر تشاو على منصة “إكس” أن الذكاء الاصطناعي نفسه “سيبقى وينمو بشكل هائل”، لكنه أضاف أن العدد الحالي لشركات الذكاء الاصطناعي مزدحم جداً لدرجة يصعب معها survival. وأكد أنه حتى الشركات الفائزة ستشهد “تقلبات هائلة في الأسعار” وستواجه منافسة جديدة من شركات وافدة.
وصف تشاو هذا الوضع بأنه نمط طبيعي في الصناعات الناشئة، حيث يؤدي تدفق رؤوس الأموال الكبيرة إلى ظهور عدد قليل فقط من الفائزين على المدى الطويل. وقد سبق له أن جادل بأن عملاء الذكاء الاصطناعي يحتاجون إلى رموز رقمية (توكنز) في حالات محدودة فقط، مما يشير إلى شكوك أوسع حول معظم استثمارات الذكاء الاصطناعي الحالية.
تأتي تصريحاته في وقت يستمر فيه ضخ رؤوس الأموال بمستوى قياسي في عدد قليل من المختبرات الحدودية.
- أعلنت شركة أنثروبيك عن جولة تمويل من الفئة “إتش” بقيمة 65 مليار دولار يوم الخميس، بقيمة تقديرية بعد الجولة تبلغ 965 مليار دولار، وهو ما يقرب من ثلاثة أضعاف تقييمها البالغ 380 مليار دولار في فبراير الماضي، وفقاً لشبكة CNBC.
- قادت الجولة شركات Altimeter Capital وDragoneer وGreenoaks وSequoia Capital، لترفع قيمة الشركة فوق منافستها أوبن إيه آي من حيث القيمة السوقية.
- أعلنت الشركة أيضاً عن تحقيق إيرادات سنوية متكررة تبلغ 47 مليار دولار، ارتفاعاً من 30 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام، مقارنة بإيرادات العام الماضي الكاملة البالغة 10 مليار دولار.
تشير التقارير الأخيرة إلى أن تقييم أنثروبيك قبل الطرح العام في أسواق التنبؤ “جوبيتر” تجاوز حاجز التريليون دولار، مما يضعها بجانب سبيس إكس وأوبن إيه آي.
تأتي أوبن إيه آي في المرتبة التالية بقيمة 852 مليار دولار بعد جولة تمويل ضخمة في مارس الماضي. وتستعد الشركة المطورة لتطبيق شات جي بي تي لتقديم طلب سري (S-1) مع بنكي جولدمان ساكس ومورجان ستانلي، بهدف طرح أسهمها للاكتتاب العام في وقت مبكر من سبتمبر، بسعر يتوقع المحللون أن يتجاوز التريليون دولار.
فاتورة الذكاء الاصطناعي لأوبر تظهر لماذا الأرباح لا تواكب الإنفاق
يقف التفاؤل المحيط بشركتي أنثروبيك وأوبن إيه آي على أرض غير صلبة بجانب تجربة المشترين المؤسسيين للذكاء الاصطناعي. في وقت سابق من مايو، قال دارا خسرو شاهي، الرئيس التنفيذي لشركة أوبر، للمحللين إن الشركة تبطئ التوظيف لاستيعاب استثماراتها في الذكاء الاصطناعي، بينما تكافح لإظهار عوائد واضحة من هذا الإنفاق.
كشف برافين نيبالي ناجا، المدير التكنولوجي في أوبر، في أبريل أن الشركة استهلكت كامل ميزانية عام 2026 المخصصة لأداة “كلود كود” من أنثروبيك وأداة التطوير “كرسور” في أربعة أشهر فقط. كما تساءل مدير العمليات علناً عما إذا كان الاستخدام الأعلى لرموز الذكاء الاصطناعي يحسن بالفعل المنتجات الاستهلاكية، قائلاً إن هذا الرابط “لم يتحقق بعد”.
هذا النمط ليس منعزلاً. أظهرت بيانات المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية الصادرة في فبراير أن 90% من الشركات أبلغت عن عدم وجود تأثير قابل للقياس للذكاء الاصطناعي على إنتاجية العمل. وتوقعت أوبن إيه آي نفسها خسائر سنوية حتى عام 2028 على الأقل، بما في ذلك 74 مليار دولار كخسائر تشغيلية في ذلك العام وحده، وذلك بينما تلتزم بإنفاق 1.4 تريليون دولار على مراكز البيانات على مدى ثماني سنوات.
تصاعدت المخاوف بشأن حلقات الإيرادات الضخمة، حيث تتحمل شركتا أنثروبيك وأوبن إيه آي وحدهما أكثر من نصف حوالي تريليوني دولار من الالتزامات السحابية المستقبلية التي تمتلكها مايكروسوفت وأمازون وجوجل وأوراكل.
ما إذا كانت توقعات تشاو صحيحة يعتمد على مدى سرعة لحاق إيرادات الذكاء الاصطناعي بتكاليفه. تسير أنثروبيك على الطريق الصحيح لتحقيق أول أرباح تشغيلية لها هذا الربع، لكن معظم القطاع لا يزال ينفق أسرع مما يكسب. سيأتي الاختبار الحقيقي التالي عندما يكشف ملف S-1 الخاص بأوبن إيه آي عن الشكل الفعلي لشركة ذكاء اصطناعي تقدر بتريليون دولار في ميزانيتها العمومية.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
س: لماذا يعتقد مؤسس بينانس أن معظم شركات الذكاء الاصطناعي ستفشل؟
ج: يرى تشاو أن السوق مزدحم جداً بالشركات، ومع تدفق رؤوس الأموال الكبيرة، لن يبقى سوى عدد قليل من الفائزين على المدى الطويل، حتى هؤلاء سيواجهون تقلبات شديدة ومنافسة جديدة.
س: كيف تختلف شركات مثل أنثروبيك وأوبن إيه آي عن بقية الشركات؟
ج: تجذب هاتان الشركتان استثمارات ضخمة بقيمة تريليونات الدولارات، وتحققان إيرادات عالية، لكنهما لا تزالان تخسران الأموال بسبب الإنفاق الضخم على التطوير ومراكز البيانات.
س: ما هو التحدي الأكبر الذي يواجه قطاع الذكاء الاصطناعي حالياً؟
ج: التحدي الرئيسي هو أن معظم الشركات تنفق أموالاً طائلة دون تحقيق أرباح ملموسة، وأظهرت الدراسات أن 90% من الشركات لم ترَ أي تحسن في الإنتاجية بفضل الذكاء الاصطناعي حتى الآن.
