عنوان المقال المترجم: تراجع سوق العملات المستقرة بمقدار 892 مليون دولار مع اختراق KelpDAO وإعادة هيكلة التمويل اللامركزي

شهد سوق العملات المستقرة (Stablecoins) تحركات هادئة بعد اختراق منصة كيلب داو (KelpDAO) الأخير، مع تدفق 892 مليون دولار للخروج من القطاع. ورغم هذا السحب، لا يزال السوق يحتفظ بقيمة 320.65 مليار دولار، حيث تشكل عملة Tether (USDT) نسبة 59.19% من الإجمالي.

أبرز النقاط:

• سوق العملات المستقرة متماسك عند 320.65 مليار دولار
• انخفاض حاد في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي (DeFi)
• هيمنة USDT وتدفقات خارجة كبيرة من بعض العملات

بعد حادثة KelpDAO، تقلصت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) بشكل حاد، مما أدى إلى محو مليارات الدولارات في غضون أيام قليلة. امتدت هذه الموجة لتؤثر على عدة بروتوكولات DeFi، بما في ذلك Aave، حيث قام عدد كبير من المستخدمين بتفكيك مراكزهم المالية، واختار العديد منهم الخروج عبر العملات المستقرة.

يبدو أن هذا السلوك يتوافق مع الانكماش الأسبوعي المسجل بـ 892.8 مليون دولار في مؤشرات العملات المستقرة التي تتبعها منصة DefiLlama. تواصل عملة Tether (USDT) هيمنتها بقيمة سوقية مهيمنة تبلغ 189.78 مليار دولار، وقد سجلت العملة ارتفاعاً طفيفاً في الأيام الأخيرة بنسبة 1.55% خلال الأسبوع الماضي، مما يضيف حوالي 2.89 مليار دولار إلى قيمتها ويعزز صدارتها داخل القطاع البالغ 320.65 مليار دولار.

في المرتبة الثانية، تأتي عملة Circle (USDC) بقيمة 77.79 مليار دولار، لكنها سارت في الاتجاه المعاكس مسجلة انخفاضاً أسبوعياً بنسبة -1.01%، أي ما يعادل خسارة 794 مليون دولار تقريباً بين 19 و26 أبريل. أما ثالث أكبر عملة مستقرة، وهي USDS من Sky (الاسم الجديد لمنصة MakerDAO سابقاً)، فتبلغ قيمتها السوقية 8.27 مليار دولار، وقد انخفضت بنسبة -1.89% خلال الأسبوع الماضي. بحساب بسيط، خسرت USDS حوالي 159 مليون دولار خلال الفترة من 19 إلى 26 أبريل.

وعن قرب، تأتي عملة DAI المستقرة القديمة من Sky بقيمة سوقية ثابتة عند 4.67 مليار دولار، وقد انفصلت عن بعض المنافسين مسجلة ارتفاعاً أسبوعياً بنسبة 1.55%. وتكمل المراكز الخمسة الأولى عملة USD1 من World Liberty Financial بقيمة سوقية 4.39 مليار دولار، والتي سجلت أقوى ارتفاع أسبوعي بين العملات المستقرة الرائدة بنسبة 4.34%.

USDe تقود التدفقات الخارجة بـ 2 مليار دولار

بينما سجلت عدة أصول (باستثناء USDS وUSDC) مكاسب، شهد عدد من العملات المستقرة الأخرى عالية القيمة تدفقات خارجة أو تقلصات في المعروض. كان أكبر تغيير من نصيب عملة USDe، التي سجلت تغيراً أسبوعياً بنسبة -34.39%، مما أدى إلى انخفاض قيمتها السوقية إلى 3.82 مليار دولار.

فقدت عملة Ethena (USDe) ما يزيد قليلاً عن 2 مليار دولار خلال الأسبوع مع تفاقم تداعيات حادثة KelpDAO. كما انكمشت عملة PayPal (PYUSD) بشكل حاد بنسبة -16.06% لتستقر عند قيمة سوقية تبلغ 3.445 مليار دولار. تبعتهم عملة USDG بانخفاض قدره -5.71% خلال نفس الفترة، لتصل قيمتها إلى 1.114 مليار دولار. وسجلت عملة FDUSD انخفاضاً أكثر تواضعاً بنسبة -1.46%، لتصل قيمتها السوقية إلى 2.34 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، سجلت عملات مستقرة أخرى مثل FRAX وGUSD أيضاً انخفاضات خلال الأيام السبعة الماضية.

تشير بيانات الأسبوع بشكل أساسي إلى أن السوق لا يزال يعالج الصدمة بدلاً من أن يجد أرضية صلبة. لم يخرج رأس المال بشكل عشوائي؛ بل تحرك بقصد، وتمركز بشكل أكبر في الجهات المصدرة المهيمنة، بينما كشف عن نقاط ضعف في الهياكل الأضعف التي شهدت تقلصات حادة. ما إذا كان الاستقرار سيعود في الأسابيع المقبلة سيعتمد بشكل أقل على تحركات الأسعار وأكثر على إعادة بناء الثقة في الآليات الأساسية للتمويل اللامركزي (DeFi).

الأسئلة الشائعة (FAQ)

س1: ما هو تأثير اختراق KelpDAO على سوق العملات المستقرة؟
ج: تسبب الاختراق في تدفق ما يقرب من 892 مليون دولار للخروج من السوق خلال أسبوع، مما أدى إلى انكماش في القيمة الإجمالية للتمويل اللامركزي، لكن السوق لا يزال مستقراً عند 320.65 مليار دولار بفضل هيمنة عملات مثل USDT.

س2: أي العملات المستقرة تضررت أكثر من غيرها؟
ج: تضررت عملة USDe من Ethena بشكل كبير، حيث خسرت أكثر من 2 مليار دولار (انخفاض بنسبة 34%)، تليها PayPal PYUSD التي انخفضت بنسبة 16%، بينما حافظت USDT وDAI على مكاسب طفيفة.

س3: ما هو مستقبل سوق العملات المستقرة بعد هذه الأحداث؟
ج: تعتمد عودة الاستقرار على إعادة بناء الثقة في آليات التمويل اللامركزي الأساسية، حيث يتجه رأس المال حالياً نحو العملات الأكثر هيمنة وأماناً مثل USDT وUSDC.