أظهرت بيانات أسعار المنتجين في الولايات المتحدة تباطؤاً جديداً، مما عزز التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لاحقاً هذا العام. أعلن مكتب إحصاءات العمل عن مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو عند 5.5%، وهو أقل من التوقعات ومستويات القراءات السابقة. انخفاض أسعار المنتجين غالباً ما ينعكس على تضخم المستهلكين بمرور الوقت. ومع وجود مؤشرات على اعتدال تضخم المستهلكين، اعتبر المتداولون هذا الرقم علامة إضافية على أن الفيدرالي لديه مساحة لخفض الفائدة.
تأثير انخفاض أسعار المنتجين
تراجعت عوائد السندات الأمريكية قليلاً في التعاملات المبكرة، وهي خطوة تدعم عادة تقييمات أعلى للأسهم والعملات الرقمية. الشركات التي تعتمد بشكل كبير على تكاليف الطاقة والسلع، مثل المصنعين وشركات النقل، بدأت تتلمس بعض التخفيف في ضغوط التكاليف. كما ضعف مؤشر الدولار، مما أعطى دفعة للأصول المقومة بالدولار مثل الذهب والبيتكوين.
البيتكوين تخترق حاجز 65 ألف دولار
افتتحت البيتكوين جلسة التداول بالقرب من 64,989 دولاراً وارتفعت إلى 65,494 دولاراً عند الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء، مخترقة مستوى 65,000 دولار لأول مرة في الجلسات الأخيرة. استمرت أحجام التداول مرتفعة خلال هذه الحركة، مما يشير إلى نشاط كل من المشترين المؤسسين والمتداولين الأفراد. صعدت البيتكوين مدفوعة بنفس العوامل التي رفعت الأسهم: توقعات انخفاض تكاليف الاقتراض وتحسن معنويات السيولة.
تبعتها العملات الرقمية البديلة في الصعود، لكن حصة البيتكوين من إجمالي سوق العملات الرقمية ظلت مرتفعة مع تفضيل المستثمرين للأصل الأكثر سيولة. بينما ارتفعت البيتكوين بأكثر من 5% هذا الأسبوع، حققت إيثريوم (ETH) ارتفاعاً بأكثر من 10% على مدى سبعة أيام. أدى جني الأرباح بالقرب من القمم، بالإضافة إلى الضغوط من ارتفاع أسعار النفط، إلى منع العديد من الأصول الرقمية من الحفاظ على مستوياتها القصوى خلال الجلسة.
أسهم الرقائق تقود وول ستريت للارتفاع
- ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في التداولات المبكرة. حققت عقود S&P 500 مكاسب طفيفة، بينما صعدت عقود Nasdaq-100 بشكل أكبر.
- قادت أسهم أشباه الموصلات المكاسب، حيث سجلت Nvidia وAMD وBroadcom أرباحاً قوية بفضل الطلب المستمر على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
- تفوقت شركات الذاكرة وأفران التصنيع وموردي معدات الشبكات على السوق الأوسع، مما يشير إلى أن الشراء كان مرتبطاً بطلب هيكلي وليس انتعاشاً قصير الأجل.
- تداولت أسهم الطاقة بشكل متباين، حيث استفاد المنتجون من ارتفاع أسعار النفط الخام بينما واجهت شركات الطيران والشركات الموجهة للمستهلكين ضغوطاً إضافية على التكاليف.
النفط يظل مرتفعاً مع مخاطر هرمز
تداول خام برنت حول 84 دولاراً للبرميل صباح الأربعاء، بينما بقي خام غرب تكساس الوسيط بالقرب من 79.54 دولاراً. ظل كلا المعيارين أعلى بكثير من متوسطاتهما الأخيرة مع استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. يظل مضيق هرمز، الذي يمر عبره حوالي 20% من إمدادات النفط العالمية، محط التركيز. أدت تقارير عن أنشطة عسكرية وحوادث تتعلق بناقلات تجارية إلى رفع تكاليف التأمين على الشحن ودفع بعض السفن إلى تغيير مسارها.
تداول الذهب في نطاق ضيق بين 4,050 و 4,064 دولاراً للأونصة، مدعوماً بكل من توقعات أسعار الفائدة والطلب على التحوط ضد المخاطر الجيوسياسية. ارتفع المعدن الأصفر بنسبة 0.23% اليوم.
ماذا يعني كل هذا؟
أظهرت الساعات الصباحية قوتين تسحبان الأسواق في اتجاهين مختلفين. بيانات التضخم الأمريكية المتراجعة أعطت المستثمرين سبباً لتوقع سياسة نقدية أسهل من الفيدرالي. لكن ارتفاع النفط فوق 85 دولاراً للبرميل والحرب المستمرة أعطاهم سببين قويين للبقاء حذرين. هذا الانقسام جعل المكاسب تتركز في أسهم الرقائق والبيتكوين بدلاً من أن تنتشر عبر السوق الأوسع. يعتقد المتداولون أن استمرار أسعار النفط المرتفعة عند مستوياتها الحالية قد يظهر في بيانات التضخم المستقبلية، مما يحد من المساحة الفعلية المتاحة للفيدرالي لخفض الفائدة. ورغم ذلك، يبدو الأمر وكأنه مراهنة متكافئة من هنا.
الأسئلة الشائعة
لماذا يعتبر انخفاض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) مهماً للعملات الرقمية مثل البيتكوين؟
انخفاض مؤشر أسعار المنتجين يشير عادة إلى أن التضخم في طريقه للتراجع. هذا يزيد من احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، مما يجعل الأصول عالية المخاطر والعائد مثل البيتكوين أكثر جاذبية للمستثمرين الباحثين عن عوائد أفضل.
هل ارتفعت العملات الرقمية الأخرى مع البيتكوين اليوم؟
نعم، بشكل عام اتبعت العملات الرقمية البديلة “الالتكوينات” صعود البيتكوين، لكن حصة البيتكوين من السوق بقيت مرتفعة حيث فضل المستثمرون الأصل الأكثر سيولة والأقل تقلباً نسبياً. ومع ذلك، كان أداء إيثريوم أفضل هذا الأسبوع مع ارتفاع بأكثر من 10%.
ما الذي قد يمنع استمرار ارتفاع الأسواق رغم بيانات التضخم الإيجابية؟
العاملان الرئيسيان هما استمرار ارتفاع أسعار النفط بسبب التوترات في مضيق هرمز، والحرب الجارية. هذان العاملان يخلقان ضغوطاً تضخمية محتملة قد تمنع الاحتياطي الفيدرالي من خفض الفائدة بقدر ما يتوقعه السوق، مما يحد من حماس المستثمرين للمخاطرة.
