بيتكوين تبحث عن انطلاقة جديدة
يتحول هذا الأسبوع إلى أسبوع أفضل لأشهر عملة رقمية في العالم بعد الانخفاض الحاد الذي شهدته يوم الإثنين. لكن بيتكوين لا تزال تواجه صعوبة في تحقيق زخم قوي.
كما يلاحظ ديفيد موريسون، المحلل السوقي الأول في Trade Nation، فإن الرغبة في المخاطرة تضررت بسبب الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران، بينما أدى ارتفاع أسعار النفط ومخاوف التضخم إلى تعزيز التوقعات بتشديد السياسة النقدية.
عادةً ما تقلل أسعار الفائدة المرتفعة من جاذبية الأصول غير المدرة للدخل مثل العملات الرقمية، مما يساهم في استمرار ضغوط البيع في القطاع. ويواصل مزيج من عدم اليقين الجيوسياسي، ومخاوف التضخم المتزايدة، والتدفقات الخارجة المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة، التأثير بشدة على المعنويات.
تتجه بيتكوين نحو خسارة فصلية بنسبة رقمين، مما يمثل الربع الثاني على التوالي من الانخفاض، كما يلاحظ سافيريو برلينزاني، المحلل الأول في ActivTrades، ويضيف أنه من الناحية الفنية، قد تنخفض إلى أدنى مستوى سابق بلغ 49,443 دولارًا والذي شوهد في أغسطس 2024.
عندما تنخفض بيتكوين، تعاني العملات الرقمية البديلة الرئيسية مثل إيثريوم وسولانا وXRP عادةً من خسائر نسبية أكبر، مما يزيد من إجمالي حجم العملات المتداولة بخسارة.
يشرح برلينزاني أن وضع بيتكوين كأصل مرجعي عالمي له تأثير عميق على النظام المالي، حيث يؤدي الشعور السلبي إلى هروب رأس المال من الأدوات المؤسسية، مما يعيق التبني الجماعي على المدى القصير.
على عكس الأسهم، تتأثر بيتكوين بشدة بارتفاع أسعار الفائدة والتحركات القوية التي يقوم بها الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم. علاوة على ذلك، تؤدي التدفقات الخارجة المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة إلى ضغوط بيع فنية، مما يفصل مؤقتًا اتجاه العملة الرقمية عن مؤشرات أسواق الأسهم في وول ستريت.
هناك أيضًا اقتراح من بعض الجهات بأن عشاق العملات الرقمية الذين لديهم ثقة قوية في تقنية البلوكتشين قد شعروا بالملل من بيتكوين ووجهوا اهتمامهم نحو الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
الحجة المضادة لذلك هي أن قيمة بيتكوين المقترحة هي نفسها الآن كما كانت عندما كانت تتداول بأكثر من ضعف مستواها الحالي. وهي شبكة لا مركزية لا يمكن لأي دولة السيطرة عليها، ووسيلة لتبادل القيمة مع أي شخص، في أي مكان، وفي أي وقت، دون الحاجة إلى وسطاء مصرفيين.
هل حان الوقت لوقف “التزيين الأخضر”؟
في مقال نُشر في مجلة “مراجعة الدراسات المالية” في وقت سابق من هذا العام، لاحظ المؤلفون أن صناديق ESG (الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة) لديها العديد من الحوافز المختلفة للتفاعل مع الشركات في محافظها الاستثمارية. على سبيل المثال، إذا كانت تنظر إلى ESG كمحرك للقيمة، فإن هذه الحوافز ستؤثر على سلوك الصندوق وبالتالي على تأثيرها على الشركات في المحفظة.
بمقارنة الصناديق ذات المستويات المماثلة من استثمارات ESG ولكن بحوافز مختلفة للتفاعل، وجدوا أن تلك التي لديها حوافز أعلى للتفاعل (يشار إليها باسم صناديق ESG الملتزمة) تقوم بمزيد من أنشطة جمع المعلومات المتعلقة بـ ESG، وتتبع استراتيجيات استثمار طويلة الأجل، وتتفاعل بشكل أكثر كثافة حول قضايا ESG، ولها تأثيرات حقيقية أكبر.
التحدي الذي يواجه المستثمرين هو أن صندوقين من صناديق ESG بمقتنيات متطابقة تقريبًا يمكن أن يتصرفا بشكل مختلف تمامًا. الصندوق الذي لديه حصة كبيرة في شركة معينة لديه ما يربحه (ويخسره) من التغيير في سعر سهم تلك الشركة أكثر من الصندوق الذي لديه عدد أكبر من المقتنيات الصغيرة، وبالتالي لديه حافز أقوى للتفاعل.
كما أشار أحد المعلقين، فإن حقيقة أن الملصق الذي يُفترض أن ينقل المعلومات هو في الواقع الأقل إفادة يقطع شوطًا طويلاً في تفسير الانفصال بين ما تقوله الصناديق إنها تفعله وسلوكها الفعلي.
يمكن للبحث فقط تحديد الصناديق الملتزمة بأثر رجعي بناءً على إجراءات مثل التصويت والبحث وقرارها بالبقاء مستثمرة خلال ظروف السوق الصعبة. المشكلة هي أن المستثمرين الذين يتخذون الخيارات الآن ليس لديهم هذه المعلومات تحت تصرفهم، مما يضع العبء على الصناديق لجعل التزامها مفهومًا قبل أن تؤكد بيانات التدفق ذلك.
ومع ذلك، هذا لا يعني أن على المستثمرين ببساطة أن يأخذوا كلام الصناديق. على سبيل المثال، يمكنهم فحص سجلات التصويت والوصول إلى موارد مثل مستوى التزام ESG من Morningstar (وهو تصنيف نوعي يساعد المستثمرين في الحكم على مدى التزام مديري الأصول والصناديق المحددة بالاستثمار المستدام).
من (لم) يتوقع هذا؟
في قصته التي تعود لعام 1845 بعنوان “نظام الدكتور تار وأستاذ فيذر”، كتب إدغار آلان بو: “لا تصدق أي شيء تسمعه ونصف ما تراه فقط”. من الواضح أن مؤلف كتاب “الحالم” فهم قوة التضليل قبل أن يصبح شيئًا مألوفًا.
أحدث مثال بارز يأتي من أصدقائنا في Polymarket، وتحديدًا من شاب اسمه جورج ماكيهارا. في وقت سابق من هذا العام، نشر الطالب فيديو ادعى فيه أنه ربح مبلغًا من ستة أرقام من رهان على أن الرئيس ترامب سيقول كلمة “ماكدونالدز” في الأماكن العامة خلال شهر يناير. كان هذا مجرد واحد من سلسلة فيديوهات نُشرت بين يناير ومنتصف مايو حيث بدا أنه ربح أكثر من 400,000 دولار.
لسوء الحظ، لن يقف جورج الشاب بجانب سيارة لامبورغيني في أي وقت قريب، على الأقل ليس من أرباحه في سوق التوقعات. يشير تحقيق أجرته صحيفة وول ستريت جورنال إلى أنه واحد من عشرات المبدعين، معظمهم في سن الجامعة، دفع لهم Polymarket لتصوير أنفسهم وهم يقومون بصفقات وهمية ويسجلون أحيانًا أرباحًا وهمية.
يستند هذا الادعاء إلى تحليل لأكثر من 1,100 فيديو، إلى جانب مواد تعليمية ومقابلات مع مبدعين عملوا مع الشركة. وحددت التحقيقات عددًا من المواقع الإلكترونية المصممة لتظهر مطابقة تقريبًا لمواقع التوقعات المشروعة، ولاحظت أن أكثر من ثلثي الفيديوهات كانت متعلقة برهانات تمت على Polymarket.
وفقًا للمحققين، أظهرت 118 فيديو مبدعين يدّعون أنهم ربحوا ما مجموعه حوالي 900,000 دولار، بينما كان وضع تلك الرهانات سيؤدي في الواقع إلى خسائر تزيد عن 166,000 دولار.
أسئلة وأجوبة شائعة
س: لماذا تواجه بيتكوين صعوبة في الارتفاع رغم التحسن الأسبوعي؟
ج: بسبب مزيج من التوترات الجيوسياسية بين أمريكا وإيران، وارتفاع التضخم وأسعار النفط، مما يزيد توقعات رفع الفائدة. ارتفاع الفائدة يقلل جاذبية العملات الرقمية، ويدفع المستثمرين للبيع.
س: ما هو تأثير انخفاض بيتكوين على العملات الرقمية الأخرى؟
ج: عندما تنخفض بيتكوين، تخسر العملات البديلة مثل إيثريوم وسولانا بنسبة أكبر. هذا يزيد عدد العملات المتداولة بخسارة ويضعف الثقة في السوق ككل.
س: هل صحيح أن بعض منصات التوقعات تدفع لمبدعين لتصوير أرباح وهمية؟
ج: نعم، كشف تحقيق لصحيفة وول ستريت جورنال أن Polymarket دفعت لمبدعين شباب لتصوير أنفسهم وهم يحققون أرباحًا وهمية في صفقات مزيفة، بهدف الترويج للمنصة.
