اقتراح بحث من “بينانس”: سحب رؤوس الأموال من العملات الرقمية لصالح الأسهم الأمريكية قد يكون مؤقتًا

حركة أسعار العملات الرقمية الضعيفة لا تعود إلى أزمة داخلية، بل إلى تحول بسيط لرؤوس الأموال نحو الأسهم الأمريكية. هذا هو استنتاج تقرير “بينانس ريسيرش” (ذراع الأبحاث المؤسسية لمنصة بينانس). وفقًا للتحليل، أسواق الأسهم التقليدية تسحب السيولة من العملات الرقمية في وقت يشهد فيه مؤشر “إس آند بي 500” تباينًا تاريخيًا كبيرًا.

مشكلة تركيز الأسهم

صعد مؤشر “Cboe Dispersion Index” إلى 42، وهو ثالث أعلى مستوى على الإطلاق. التباين العالي يعني أن الأموال تتدفق نحو مجموعة محدودة من القطاعات بدلًا من انتشارها في السوق ككل. حاليًا، هذه القطاعات هي: الذكاء الاصطناعي، أشباه الموصلات، الدفاع، الطاقة، والسلع الأساسية. النتيجة هي أن البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى يتم تهميشها، وتعاني من نقص رأس المال الجديد الذي كان يمكن أن يذهب لاستثمارات رقمية موازية لنفس الاتجاهات العالمية.

أشار التقرير إلى أنه خلال فترات التركيز الشديد للأسهم الأمريكية، كان البيتكوين عادةً ما يجد قاعًا خلال 0 إلى 20 أسبوعًا، بمتوسط أسبوعين تقريبًا. وبدون أزمة داخلية في العملات الرقمية (مثل انهيار منصة تداول كبرى أو فشل بروتوكول)، فإن تحويل رأس المال هذا يثبت مؤقتًا. هذا الإطار مهم حاليًا لأن الكثير من المشاركين في السوق كانوا يبحثون عن تفسير خاص بقطاع العملات الرقمية لضعفها، من تراجع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الضغوط التنظيمية. البيانات تشير إلى أن العائق الأكبر قد يكون أبسط: الأموال المؤسسية تستثمر في القطاعات الناجحة بالأسهم، والعملات الرقمية ليست من بينها حاليًا.

قصة الذكاء الاصطناعي في العملات الرقمية لا تنافس الشركات العملاقة

اتجاه الذكاء الاصطناعي في الأسهم هو المسيطر بقوة، مما يؤثر على كيفية وضع مشاريع العملات الرقمية لنفسها. رغم ظهور شبكات ذكاء اصطناعي لامركزية وحلول تخزين موجهة لهذا القطاع، فإن حجم رأس المال المتدفق لشركات الذكاء الاصطناعي التقليدية مثل “Nvidia” أو شركات الدفاع هائل. المشاريع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في مجال العملات الرقمية (مثل تلك التي تعالج طلب التخزين لهذا القطاع) حصلت على بعض الاهتمام، لكن فجوة السيولة كبيرة.

مع ذلك، بيانات “السلسلة” لا تشير إلى أزمة. نشاط المطورين على السلاسل الرئيسية لا يزال قويًا، حيث تتصدر “إيثريوم”، “بي إن بي تشين”، و”بوليجون” التصنيفات الأسبوعية. هذا يعني أنه حتى لو انتقل رأس المال المضارب إلى أماكن أخرى، فإن بناء البنية التحتية مستمر. معدل تجزئة شبكة البيتكوين وعناوينها النشطة يوميًا ظلت مستقرة نسبيًا، مما يعزز الرأي القائل إن هذه مشكلة سيولة وليست مشكلة هيكلية.

كم ستستمر هذه الحركة؟

تقرير “بينانس ريسيرش” لا يضمن انعكاسًا سريعًا. البيئة الاقتصادية الحالية (مع تعامل الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم المستمر والدولار القوي) قد تمدد فترة تركيز الأسهم لفترة أطول من الدورات السابقة. إذا استمر مؤشر التباين في الارتفاع، فقد يظل ضغط السيولة على العملات الرقمية قائمًا.

أسئلة شائعة

• س: لماذا تتحرك العملات الرقمية بشكل ضعيف رغم عدم وجود أزمة داخلية؟
  ج: لأن المستثمرين الكبار يحولون أموالهم إلى الأسهم الأمريكية التي تحقق أرباحًا حاليًا، خاصة في قطاعات الذكاء الاصطناعي والطاقة.
• س: هل هذا الوضع مؤقت؟
  ج: نعم، تاريخيًا تحويل رأس المال هذا مؤقت، وقد عاد البيتكوين للصعود بعد أسابيع قليلة في دورات سابقة، خاصة إذا لم تكن هناك أزمة داخلية.
• س: هل العملات الرقمية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تتأثر أيضًا؟
  ج: نعم، رغم وجود مشاريع واعدة، إلا أن حجم الاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي التقليدية أكبر بكثير، مما يحد من تدفق الأموال للنسخة الرقمية.