شهد سوق العملات المستقرة انخفاضًا يزيد عن 12 مليار دولار منذ منتصف مايو. بحسب بيانات موقع DefiLlama في 18 يوليو، غادر أكثر من 1.5 مليار دولار من قيمة العملات المستقرة السوق منذ 11 يوليو. في الواقع، بلغ إجمالي الانسحابات أكثر من 12 مليار دولار خلال الـ 62 يومًا الماضية، منذ 17 مايو 2026. يُعتبر هذا واحدًا من أكبر الانكماشات التي شهدها قطاع العملات المستقرة منذ أكثر من أربع سنوات.
العملاقان لم يتأثرا كثيرًا
هذا الأسبوع، لا يزال عملاق العملات المستقرة تيثر (USDT) يحتفظ بالتاج بقيمة سوقية تبلغ 184.055 مليار دولار، يليه عملة سيركل (USDC) بقيمة 73.376 مليار دولار. لم يتأثر العملاقان كثيرًا خلال الأسبوع الماضي، حيث ارتفع USDT بنسبة 0.06% وانخفض USDC بنسبة 0.04%. وتحتل عملة USDS من Sky المركز الثالث بقيمة 6.66 مليار دولار، لكنها تلقت الضربة الأكبر بين أكبر 10 عملات مستقرة، حيث تراجعت بنسبة 12.30%.
العملات الأخرى مثل Dai (DAI)، وUSD1 من World Liberty Financial، وUSDe من Ethena تحتل المراتب الوسطى، حيث انخفض USD1 بنسبة 4.59% خلال الأسبوع الماضي، وانخفض DAI بنسبة 0.43%. بينما تفوقت عملة USDG من Global Dollar على الجميع بأفضل أداء أسبوعي بين أكبر 10 عملات، حيث ارتفعت بنسبة 9.08% لتصل قيمتها السوقية إلى 3.164 مليار دولار. كما انضمت عملة PYUSD من PayPal إلى قائمة الرابحين، بزيادة 1.60% لتصل إلى 2.877 مليار دولار.
على الجانب الآخر، انخفضت عملة USYC من Circle وعملة BUIDL من Blackrock بنسبة 3.64% و8.68% على التوالي، لتصل قيمة BUIDL السوقية إلى 2.633 مليار دولار. يُظهر الأداء المختلط عبر العملات المستقرة المدعومة بالخزائن الرمزية والعوائد أن هذا الجزء من السوق لا يزال يحاول الاستقرار، حتى بينما لم يتأثر أكبر مصدري العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية تقريبًا.
لماذا التوقيت مهم؟
التوقيت هو المفتاح. بدأ هذا الانكماش في منتصف مايو وتسارع خلال فترة كانت فيها البيتكوين ومعظم العملات البديلة الرئيسية متماسكة إلى حد كبير بدلاً من الانهيار. هذا يفرق انسحاب العملات المستقرة عن قصة “الخوف والمخاطرة” المعتادة. إذا كان الخوف هو المسيطر حقًا، لكان من المتوقع أن يتحرك الانخفاض بالتزامن مع انهيار السوق الأوسع. حتى الآن، لم يحدث هذا السيناريو.
منافسة أكثر، وإيداع نقدي أقل
هذا يحول النقاش بعيدًا عن التفسير السلبي البسيط. القصة الأكبر قد تكون أن سوق العملات المستقرة ينضج، حيث يتنافس المصدرون بشكل متزايد على العوائد والميزات والفائدة، بدلاً من مجرد تقديم مكان رقمي لإيداع الدولارات.
الأسئلة الشائعة
- س: لماذا انخفض سوق العملات المستقرة بأكثر من 12 مليار دولار؟
ج: الانخفاض يعود بشكل أساسي إلى انكماش السوق وليس بسبب الخوف أو الذعر، حيث بدأ في منتصف مايو بالرغم من استقرار البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى. - س: أي العملات المستقرة كانت الأكثر تضررًا؟
ج: عملة USDS من Sky كانت الأكثر تضررًا بين أكبر 10 عملات مستقرة، حيث انخفضت بنسبة 12.30% خلال الأسبوع الماضي. - س: هل هذا الانخفاض علامة على ضعف سوق العملات الرقمية؟
ج: لا بالضرورة، فقد يشير إلى نضوج السوق وزيادة المنافسة بين مصدري العملات المستقرة على تقديم عوائد وميزات أفضل بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالأموال.
