انخفضت عملة البيتكوين إلى منتصف منطقة 67 ألف دولار يوم الثلاثاء، مما جذب معها سوق الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية بالكامل للأسفل.
فقدت البيتكوين أكثر من 11% من قيمتها خلال الأسبوع الماضي، وهوت إلى ما دون 67 ألف دولار لأول مرة منذ أوائل أبريل، وفقًا لبيانات “بيتكوين ماجازين برو”.
ضرب هذا الانخفاض بقوة أسهم الشركات التي تحتفظ بالبيتكوين في خزائنها. شركة “ستراتيجي” (رمزها في ناسداك: MSTR) تراجعت بنسبة 9.15% يوم الثلاثاء لتغلق عند 136.08 دولار، مع وصولها إلى أدنى مستوى خلال الجلسة عند 134.11 دولار – وهو قريب بشكل خطير من أدنى مستوى لها في 52 أسبوعًا عند 104.16 دولار. كما انخفضت أسهم “كوين بيس جلوبال” (رمزها: COIN) بنسبة 4.23% لتصل إلى 173.74 دولار.
وهوت أسهم شركة “سترايف” (رمزها: ASST)، التي أسسها فيفيك راماسوامي وتضع البيتكوين في خزينتها، بنسبة 6.23% لتصل إلى 16.10 دولار – وذلك على الرغم من إعلانها عن واحدة من أكبر عمليات شراء البيتكوين هذا العام.
شركة “ستراتيجي” تتوقف عن الشراء وتبيع 32 بيتكوين
كان أحد المحفزات هذا العام هو ملف مكون من أربع صفحات قدمته الشركة لهيئة الأوراق المالية والبورصات. بين 26 و31 مايو، باعت “ستراتيجي” 32 بيتكوين مقابل 2.5 مليون دولار بمتوسط سعر 77,135 دولارًا للعملة الواحدة – وهي أول مرة تقوم فيها الشركة بتقليص حيازاتها من البيتكوين من خلال إفصاح تنظيمي مستقل منذ ديسمبر 2022.
ذهبت عوائد البيع لتمويل توزيعات أرباح على أسهم “STRC”، وهي أسهم ممتازة دائمة لشركة “ستراتيجي” توزع أرباحًا سنوية متغيرة بنسبة 11.5%.
الأرقام صغيرة. 32 عملة تمثل 0.004% فقط من خزينة “ستراتيجي” البالغة 843,706 بيتكوين، والتي تم تجميعها بمتوسط سعر شراء 75,699 دولارًا للعملة. لكن الضرر النفسي كان كبيرًا. فقد بنت “ستراتيجي” قصتها الاستثمارية كلها على موقف “البيع ممنوع نهائيًا” الذي تبناه رئيسها التنفيذي مايكل سايلور. هذا الموقف لم يعد قائمًا الآن. انخفض سهم MSTR بنحو 15% من إغلاق يوم الجمعة.
أسبوع محبط لسعر البيتكوين
لم يحدث بيع “ستراتيجي” في فراغ. فقد سجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة عمليات سحب صافية بلغت حوالي 3.45 مليار دولار على مدار 11 جلسة تداول متتالية حتى أواخر مايو – وهي أكبر موجة خروج شهري من صناديق البيتكوين المتداولة في عام 2026، حيث سجلت جلسة واحدة عمليات استرداد بقيمة 484 مليون دولار.
ثم قامت شركة “إم تي جوكس”، وهي منصة تداول طوكيو المنهارة التي طال ركودها، بنقل 10,422 بيتكوين – بقيمة تقارب 739 مليون دولار – في تحويلة واحدة في الساعة 04:47 بتوقيت جرينتش في 2 يونيو، وفقًا لبيانات سلسلة الكتل من “آركهام إنتليجنس”.
من بين هذه الكمية، ذهبت 10,306 بيتكوين إلى عنوان جديد ليس له أي سجل معاملات سابق. تمثل هذه التحويلة أكبر حركة على سلسلة الكتل لهذه الشركة منذ أشهر، وتأتي مع اقتراب موعد سداد دائنيها في أكتوبر 2026. لم تظهر بيانات سلسلة الكتل أي تدفقات فورية مرتبطة بهذه الحركة إلى منصات التداول، لكن أنظمة التداول الآلية تفاعلت مع الخبر، مما أدى إلى تصفية مراكز وزيادة حدة الانخفاض في السعر.
كما أضافت العوامل الجيوسياسية وزنًا إضافيًا. فقد علقت إيران المفاوضات النووية مع الولايات المتحدة بعد أن صعدت إسرائيل عملياتها في لبنان، مما دفع الأسواق العالمية نحو النفور من المخاطرة.
ادعى الرئيس ترامب أن المحادثات لا تزال تتقدم “بوتيرة سريعة” بينما يسعى للتوسط في تفاهم لوقف إطلاق النار مع حزب الله، لكن حالة عدم اليقين كانت كافية لقتال أي محاولة للصعود.
“سترايف” تشتري – لكنها تتضرر أيضًا
على خلفية هذه الأحداث، قامت شركة “سترايف” بخطوة محسوبة. كشفت الشركة في ملف لهيئة الأوراق المالية والبورصات (نموذج 8-K) في 2 يونيو أنها اشترت 2,500 بيتكوين مقابل حوالي 185.2 مليون دولار بمتوسط سعر 74,092 دولارًا للعملة – وهي عملية شراء تمت في وقت ضعف سعر البيتكوين.
ترفع هذه الصفقة حيازات “سترايف” الإجمالية إلى 19,000 بيتكوين، مما يضع الشركة التي تتخذ من دالاس مقرًا لها بين أكبر عشر شركات مساهمة عامة في العالم من حيث حيازة البيتكوين.
الرئيس التنفيذي للشركة مات كول، الذي كان يدير سابقًا محفظة بقيمة 70 مليار دولار في صندوق كاليفورنيا للمعاشات التقاعدية (CalPERS)، قام بتنمية مخزون “سترايف” من البيتكوين من الصفر إلى 19,000 بيتكوين في أقل من عام من خلال مزيج من طرح الأسهم والأسهم الممتازة الدائمة ذات الفائدة المتغيرة (SATA).
أعلنت الشركة الأسبوع الماضي أيضًا عن خطط لتوسيع برامج جمع الأموال من السوق بمقدار 4.2 مليار دولار – 2.1 مليار دولار في الأسهم العادية و2.1 مليار دولار في أسهم “ساتا” الممتازة الإضافية – لتمويل الاستمرار في التجميع. في نفس الملف، أبلغت “سترايف” عن وجود احتياطيات نقدية بقيمة 137.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 44 مليون دولار، مع تخصيص احتياطي لتوزيعات الأرباح لمدة 18 شهرًا.
لم يهم أي من هذا البائعين يوم الاثنين. فقد انخفضت أسهم ASST وكل شيء آخر معها. كل من MSTR وASST الآن تتحملان التكلفة الهيكلية لنموذج الخزينة: عندما تنخفض البيتكوين، تنخفض الأسهم بشكل أكبر.
كان سعر البيتكوين في منتصف منطقة 67 ألف دولار وقت كتابة هذا التقرير، منخفضًا بأكثر من 46% عن أعلى مستوى له في أكتوبر فوق 126 ألف دولار.
الأسئلة الشائعة
س1: لماذا انخفض سعر البيتكوين والأسهم المرتبطة به مثل ستراتيجي وسترايف؟
ج: حدث الانخفاض بسبب عدة عوامل: بيع شركة ستراتيجي لكمية صغيرة من البيتكوين لأول مرة منذ سنوات وهو ما أثر على الثقة، وسحوبات كبيرة من صناديق البيتكوين المتداولة، وتحويلات ضخمة من شركة إم تي جوكس المنهارة، بالإضافة إلى التوترات الجيوسياسية مثل تعليق إيران للمفاوضات النووية.
س2: هل تعني عملية بيع ستراتيجي لـ 32 بيتكوين تغييرًا في استراتيجيتها؟
ج: نعم، هذا يعد تحولًا مهمًا. فشركة ستراتيجي كانت معروفة بموقفها الثابت بعدم بيع البيتكوين أبدًا. لكنها هذه المرة باعت 32 بيتكوين لتمويل توزيعات أرباح على أسهمها الممتازة. على الرغم من أن الكمية صغيرة جدًا (0.004% من حيازاتها)، إلا أن هذه الخطوة أثرت نفسيًا على المستثمرين وأدت لانخفاض السهم بنحو 15%.
س3: هل اشترت شركة سترايف البيتكوين أثناء الانخفاض؟ وكيف تأثر سهمها؟
ج: نعم، استغلت شركة سترايف ضعف سعر البيتكوين واشترت 2,500 بيتكوين مقابل 185 مليون دولار بمتوسط 74,092 دولار. لكن هذا لم يحم سهمها من الانخفاض، فهوى بنسبة 6.23% مع باقي السوق لأن المستثمرين يبيعون كل شيء عندما تنخفض البيتكوين، ولا تفرقهم الأخبار الجيدة للشركة.
