المستثمرون على وشك سحب 217 مليون دولار من صندوق ائتماني مع التصويت لإبقاء كيان البيتكوين المدرج على قيد الحياة
يصوت مساهمو شركة سيلفر بوكس الرابعة (SilverBox Corp IV) يوم الثلاثاء على تمديد لمدة أربعة أشهر قد يمنع الشركة من التصفية، لكن حتى في حال الموافقة على التمديد، فلن يحافظ على صندوق الائتمان البالغ 217 مليون دولار المرتبط بصفقة البيتكوين المقترحة مع شركة الاستثمار باراتاكسيس هولدينغز (Parataxis Holdings).
الاجتماع مقرر يوم 11 أغسطس في الساعة 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي. تريد سيلفر بوكس نقل موعد إتمام الصفقة من 19 أغسطس إلى 19 ديسمبر وإزالة حد استرداد بقيمة 5,000,001 دولار من الأصول الصافية الملموسة. يحتاج كل تعديل من التعديلين إلى ثلثي الأصوات التي يدلي بها المساهمون الحاضرون والمخولون بالتصويت، ويجب الموافقة على كليهما وتنفيذهما حتى يسري التمديد.
المساهمون لا يصوتون على صفقة الاندماج مع باراتاكسيس نفسها، حيث تقول سيلفر بوكس إن ذلك يتطلب اجتماعًا منفصلاً. الموافقة على التمديد ستمنح الشركة مزيدًا من الوقت، بينما يمكن للمستثمرين الذين يختارون الاسترداد في الوقت المناسب وبالشكل الصحيح استرداد أسهمهم بغض النظر عن طريقة تصويتهم أو ما إذا كانوا قد صوتوا أم لا.
أفادت سيلفر بوكس أن صندوقها الائتماني بلغ 217,134,228 دولارًا حتى 30 يونيو، وقدرت أن قيمة الاستردادات في اجتماع التمديد ستكون حوالي 10.85 دولارًا للسهم العام. وحذرت من أن الرصيد المتبقي بعد الاستردادات الصحيحة قد يكون جزءًا صغيرًا فقط من مبلغ يونيو.
النقد المتبقي بعد الاستردادات قد يحدد ما إذا كانت صفقة البيتكوين ستُغلق أم لا. يتطلب أحدث بيان تسجيل للاندماج أن تحصل الشركة المندمجة على 25 مليون دولار على الأقل من النقد الصافي وما يعادله بعد الاستردادات ومصاريف الصفقة. يمكن أن يشمل الحساب أموال الصندوق المتبقية والتمويل المكتمل عند الإغلاق. قد تتنازل باراتاكسيس عن هذا الشرط في ظروف معينة.
الإعلان الأصلي البالغ 640 مليون دولار كان الحد الأقصى وليس نقدًا ملزمًا عند الإغلاق. جمع ما يصل إلى حوالي 240 مليون دولار من الصفقة والتمويل المرتبط بها، مع مراعاة الاستردادات، مع خيار بيع ما يصل إلى 400 مليون دولار من الأسهم بعد الإغلاق من خلال خط ائتمان يوركفيل (Yorkville). الافتراض الأقصى يعني عدم وجود استردادات من الصندوق والاستخدام الكامل للتسهيلات بعد الإغلاق.
قامت باراتاكسيس بشكل منفصل بجمع 31 مليون دولار من الأسهم الممتازة واستخدمت حوالي 30.8 مليون دولار لشراء حوالي 263.78 بيتكوين في أغسطس 2025، وفقًا لملف الاندماج. هذه البيتكوين منفصلة عن صندوق سيلفر بوكس. اتفاقية الأسهم الممتازة تمنح المستثمرين حقًا اختياريًا، بعد التاريخ الخارجي لاتفاقية الاندماج وعند إشعار كتابي ما لم يتم الاتفاق على خلاف ذلك، للمطالبة بحصتهم من البيتكوين أو عائدات البيع.
ومع ذلك، فإن عقد اندماج البيتكوين يمثل حالة عدم يقين ثانية. ملف مايو نقل تاريخه الخارجي إلى 6 أغسطس. الاتفاقية الأساسية تمنح أيًا من الطرفين حقًا مشروطًا في الإنهاء من خلال إشعار كتابي بعد ذلك التاريخ. سجل سيلفر بوكس لدى هيئة الأوراق المالية لم يُظهر أي تعديل أو تنازل أو إفصاح عن الإنهاء حتى 9 أغسطس، لذا فإن السجل العام لم يثبت ما إذا كانت الصفقة لا تزال قيد العقد أم لا. مرور التاريخ وحده لا يثبت الإنهاء.
إذا فشل التعديلان ولم تُغلق سيلفر بوكس أي صفقة بحلول 19 أغسطس، فيجب عليها وقف العمليات باستثناء التصفية. يجب عليها استرداد الأسهم العامة خلال 10 أيام عمل. ثم تسعى إلى الحل والتصفية، بموجب موافقة مجلس الإدارة والمساهمين المتبقين والالتزامات الائتمانية السارية في جزر كايمان. ستنتهي صلاحية الأوامر (الوارنت) بلا قيمة عند التصفية.
الأسئلة الشائعة
ما الذي سيصوت عليه مساهمو سيلفر بوكس في 11 أغسطس؟
سيصوت المساهمون على تعديلين: الأول تمديد الموعد النهائي لإتمام الصفقة من 19 أغسطس إلى 19 ديسمبر، والثاني إزالة حد الاسترداد البالغ 5 ملايين دولار. كلا التعديلين يحتاجان إلى موافقة ثلثي الأصوات، ولا يصوت المساهمون على صفقة الاندماج مع باراتاكسيس في هذا الاجتماع.
كم ستبقى في الصندوق بعد الاستردادات المحتملة؟
أفادت سيلفر بوكس أن الصندوق بلغ 217 مليون دولار في 30 يونيو بقيمة استرداد تقريبية تبلغ 10.85 دولارًا للسهم. لكن الشركة حذرت من أن الرصيد المتبقي بعد الاستردادات قد يكون جزءًا صغيرًا جدًا من هذا المبلغ، مما قد يؤثر على قدرة الصفقة على الإغلاق التي تتطلب 25 مليون دولار كحد أدنى.
ماذا يحدث إذا فشل التمديد ولم تُغلق أي صفقة؟
إذا لم يتم الموافقة على التعديلين ولم تُغلق سيلفر بوكس صفقة بحلول 19 أغسطس، يجب عليها التوقف عن العمليات واسترداد الأسهم العامة خلال 10 أيام عمل، ثم تسعى إلى التصفية الكاملة. ستنتهي صلاحية الأوامر بلا قيمة، وقد يفقد المستثمرون الذين لم يستردوا أسهمهم معظم استثماراتهم.
