أعلن بنك سوميتومو ميتسوي تراست (SMTB)، أكبر بنك استئماني في اليابان من حيث الأصول الخاضعة للإدارة، عن دخوله رسمياً في مجال صناديق أسواق المال (MMF) الرمزية، وهي الفئة التي حددتها منتجات مثل BUIDL من بلاك روك وBENJI من فرانكلين تمبلتون. في بيان صحفي صدر في 9 يوليو، قال البنك إنه سيحول حقوق المستفيدين من صندوق في جزر كايمان إلى رموز رقمية (توكنز) على شبكة إيثريوم كتجربة إثبات مفهوم. حقوق المستفيدين هي حصة المستثمر النسبية في الأصول التي يحتفظ بها الوصي، وهي تعادل قانونياً في اليابان أسهم الصناديق التقليدية. سيتم التعامل مع هذه الحقوق كأوراق مالية رقمية بموجب قانون الأدوات المالية والبورصات الياباني.
الهيكل والحفظ
بحسب تقييم البنك نفسه، سيكون هذا أول مشروع من نوعه لبنك استئماني ياباني، حيث يتضمن تحويل حقوق صندوق خارجي إلى رموز على شبكة بلوكتشين عامة. وهذا يمثل تحولاً عن سوق الأوراق المالية الرمزية التي كانت تهيمن عليها منتجات عقارية على شبكات خاصة. يحتفظ الصندوق بسندات دولارية قصيرة الأجل وما يعادلها من النقد. تُصنف العوائد الناتجة عن الصندوق كحقوق قابلة للتحويل مسجلة إلكترونياً، وهي الفئة القانونية اليابانية للأوراق المالية الرقمية.
تغطي كيانات مجموعة SMTB معظم الأدوار التشغيلية: تدير شركة Amova Asset Management UK الصندوق، وتتولى SMT Fund Services (Ireland) الإدارة وسجل المستثمرين، بينما يحتفظ بنك سوميتومو ميتسوي تراست (الولايات المتحدة) بحيازة الأصول. يقوم البنك نفسه بإدارة عملية إنشاء الرموز وإصدارها واستردادها بدعم من شركتي Securitize Japan وFireblocks، ويهدف إلى الإصدار خلال السنة المالية 2026 وحتى نهاية مارس 2027، بانتظار الموافقات التنظيمية.
الخارج كحل بديل
يصف البنك الصندوق الخارجي كحل بديل مؤقت. وقال كازوهيكو تاجيمي، الباحث الرئيسي في قسم تخطيط الاستراتيجية والتكنولوجيا بالبنك: “الانتظار حتى يتم تعديل القوانين المحلية يستغرق وقتاً طويلاً”. وأضاف زميله يوتو ياماناكا أن التسجيل في الخارج “ليس بدعة، بل وسيلة لتحقيق الهدف”. لا تزال القوانين المحلية المرتبطة بنظام القيد المحاسبي الياباني تمنع التسوية على السلسلة للصناديق المتداولة باستمرار. الهدف النهائي المعلن هو تحويل الصناديق الاستئمانية اليابانية المقومة بالين إلى رموز رقمية بمجرد أن يسمح التنظيم بذلك.
معايير المقارنة
وفقاً لمنصة rwa.xyz، بلغت قيمة فئة سندات الخزانة الأمريكية وصناديق أسواق المال الرمزية 14.86 مليار دولار أمريكي حتى 10 يوليو، مرتفعة من حوالي 4 مليارات دولار في نهاية 2024. منتج BUIDL من بلاك روك، الذي تم إطلاقه على إيثريوم في مارس 2024 عبر Securitize، بلغت قيمته 2.23 مليار دولار في نفس التاريخ. منتج BENJI من فرانكلين تمبلتون، الذي أطلق على ستيلار في 2021، بلغت قيمته 2.48 مليار دولار عبر عائلة منتجاته. كلا المنتجين يحتفظان بسندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل ونقد واتفاقيات إعادة شراء. يتبنى صندوق SMTB في جزر كايمان نفس مزيج الأصول، ويستخدم نفس شبكة إيثريوم التي يستخدمها BUIDL.
الأسئلة الشائعة
- س: ما هو مشروع SMTB الجديد بالضبط؟
ج: يقوم بنك سوميتومو ميتسوي تراست بتحويل حقوق المستثمرين في صندوق استثماري خارجي إلى رموز رقمية (توكنز) على شبكة إيثريوم. يهدف هذا المشروع التجريبي لدخول عالم صناديق أسواق المال الرمزية مثل BUIDL وBENJI. - س: لماذا اختار البنك جزر كايمان لهذا المشروع بدلاً من اليابان؟
ج: بسبب بطء تحديث القوانين اليابانية التي تمنع حالياً التسوية المباشرة على سلسلة الكتل للصناديق. يعتبر التسجيل في الخارج وسيلة مؤقتة لتجاوز هذه العقبات التنظيمية لحين السماح بذلك في اليابان. - س: متى سيتم إطلاق هذا المنتج؟
ج: يهدف البنك إلى الإصدار خلال السنة المالية 2026، والتي تنتهي في مارس 2027، وذلك بعد الحصول على الموافقات التنظيمية اللازمة. حالياً، يعملون على مرحلة إثبات المفهوم.
