عائلة ترامب تدعم “بتكوين الأمريكية”.. انخفاض التكاليف 23% في الربع الأول مع تحول التعدين نحو الذكاء الاصطناعي

قد تمكنت شركة التعدين الخاصة بأبناء ترامب من خفض تكلفة تعدين البيتكوين لديها بنحو الربع خلال ثلاثة أشهر، متجهة عكس التيار السائد في الصناعة.

أعلنت شركة “أمريكان بيتكوين” (ABTC) في إيداع يوم الأربعاء أن تكلفة تعدين البيتكوين الواحدة انخفضت إلى حوالي 36,200 دولار في الربع الأول، بانخفاض قدره 23% عن 46,900 دولار في الربع الرابع من عام 2025.

وهذا يضعها بشكل ملحوظ تحت متوسط شركات التعدين المدرجة للعامة والذي يبلغ حوالي 80,000 دولار لكل بيتكوين في أواخر 2025، كما ذكرت CoinDesk، وضمن النطاق الذي يظل فيه التعدين عند أسعار البيتكوين الحالية مربحًا حقًا وليس مجرد خسارة مُدارة.

جاء هذا التحسن من توزيع حجم إنتاج أعلى على قاعدة تكاليف ثابتة مستقرة، بالإضافة إلى ما أسمته الإدارة “الانضباط المستمر في أسعار الطاقة”.

• موقع “درومهيلر” في ألبرتا، الذي تم تشغيله وبدأ تشغيل أجهزة التعدين في أواخر مارس، أضاف حوالي 3.05 إكساهاش من القوة الحاسوبية.
• إجمالي قدرات الأسطول وصل إلى 28.1 إكساهاش بنهاية الربع، مع تشغيل حوالي 89,000 جهاز تعدين.

ونتيجة لذلك، سجلت “أمريكان بيتكوين” خسارة صافية قدرها 81.8 مليون دولار للربع، مدفوعة في الغالب بالمحاسبة على أساس السوق (mark-to-market) لحيازاتها من البيتكوين مع انخفاض السعر بحوالي 22% خلال الفترة.

بلغت الإيرادات 62.1 مليون دولار مقابل 78.3 مليون دولار في الربع الرابع من 2025، مما يعكس انخفاض متوسط الإيرادات لكل بيتكوين مُعدَّنة إلى 76,000 دولار من 100,000 دولار.

لكن باستبعاد إعادة تقييم البيتكوين غير النقدية، كان نشاط التعدين الأساسي مربحًا. أضافت الشركة 1,620 بيتكوين إلى احتياطيها الاستراتيجي خلال الربع، ليصل إجمالي حيازاتها إلى حوالي 7,021 بيتكوين، بزيادة قدرها 30% في ثلاثة أشهر.

من هذه الكمية، جاء 817 بيتكوين من التعدين و803 من مشتريات الخزانة في السوق المفتوحة. “أمريكان بيتكوين” هي الآن سادس عشر أكبر حامل بيتكوين مُتداول علنًا في العالم.

ما يجعل الربع مثيرًا للاهتمام من الناحية الهيكلية هو التباين مع بقية المجموعة. تحولت شركات التعدين العامة بشكل جماعي نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، ووقعت عقودًا تراكمية تزيد عن 70 مليار دولار، وخفضت حيازاتها من البيتكوين بأكثر من 15,000 بيتكوين منذ أواخر 2024 لتمويل هذا التحول.

انخفضت أسهم ABTC بحوالي 1% في التداولات ما بعد الإغلاق، ولا تزال أقل بنحو 90% من أعلى مستوى لها عند الإدراج في سبتمبر 2025 والذي كان حوالي 1.25 دولار.

الأسئلة الشائعة (FAQ):

س: كيف تمكنت شركة أمريكان بيتكوين من خفض تكاليف التعدين بشكل كبير؟
ج: حققت الشركة ذلك عن طريق زيادة حجم الإنتاج مع الحفاظ على التكاليف الثابتة مستقرة، بالإضافة إلى التحكم الجيد في تكاليف الطاقة. كما أن تشغيل موقع جديد في كندا أضاف قوة تعدين كبيرة دون زيادة مقابلة في التكاليف الثابتة.

س: هل لا تزال شركة أمريكان بيتكوين مربحة رغم خسارتها المعلنة؟
ج: نعم، الخسارة المعلنة ناتجة بشكل أساسي عن انخفاض سعر البيتكوين في السوق وانعكاسه على قيمة حيازاتها (محاسبة غير نقدية). أما نشاط التعدين الأساسي نفسه فهو مربح، والدليل على ذلك أنها استمرت في زيادة احتياطيها من البيتكوين بمقدار كبير خلال الربع.

س: كيف يختلف مسار شركة أمريكان بيتكوين عن شركات التعدين المنافسة؟
ج: بينما تتجه معظم شركات التعدين الكبرى نحو الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وبيع حيازاتها من البيتكوين لتمويل هذا التحول، تواصل شركة “أمريكان بيتكوين” التركيز على تعدين البيتكوين وزيادة احتياطيها الاستراتيجي منه، مما يجعل نهجها مختلفًا تمامًا عن الاتجاه السائد في الصناعة.