يحث محلل كبير في شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية المستثمرين الكوريين على إعادة النظر في التقسيم التقليدي للمحفظة الاستثمارية بين الأسهم والسندات بنسبة 60/40.
الآن، يوصي بارك وو-يول، المحلل الأول، بتوزيع جديد: 60% أسهم، 30% سندات، 8% ذهب، و2% بيتكوين. ويقول إن المحفظة التقليدية لم تعد تؤدي وظيفتها كما كانت في السابق.
لماذا تغيّر النهج الاستثماري في كوريا؟
ما التعديلات التي يجب على المستثمرين الكوريين إدخالها على محافظهم؟ يقدم بارك إجابة واضحة: التخلي عن الصيغة القديمة واعتماد مزيج جديد يشمل الذهب والعملات الرقمية.
خلال حديثه في بورصة كوريا في سيول، أوضح بارك أن المحفظة التقليدية “انكسرت”. لسنوات طويلة، كانت هذه الاستراتيجية ناجحة لأن الأسهم والسندات كانت تتحرك باتجاهين متعاكسين؛ فعندما تنخفض الأسهم، ترتفع السندات عادةً، مما يخفف الخسائر. لكن الوضع تغير الآن؛ فالأسهم والسندات تنخفض معًا في كثير من الأحيان، وهذا يعني أن السندات لم تعد توفر شبكة الأمان التي كانت توفرها سابقًا.
لماذا الذهب والبيتكوين؟
لإيجاد حل عملي، اختبر فريق بارك في شينهان للأوراق المالية توزيع جزء صغير من المحفظة (10%) بين الذهب والبيتكوين. وكانت النتيجة أن تقسيم 8% ذهب و2% بيتكوين حقق أفضل توازن بين المخاطرة والعائد. وتتابع الشركة نتائج هذه المحفظة النموذجية منذ بداية العام الحالي.
المنافسة بين البورصات التقليدية والرقمية
- تشهد الأسواق الآن منافسة مباشرة بين البورصات التقليدية ومنصات العملات الرقمية.
- تخطط بورصة ناسداك لإطلاق تداول على مدار 23 ساعة يوميًا بدءًا من ديسمبر 2026، مما سيجعل الأسهم الأمريكية أكثر سهولة في التداول.
- من ناحية أخرى، يستخدم المستثمرون الكوريون بالفعل منصات العملات الرقمية لتداول منتجات شبيهة بالأسهم.
- يمكن للمستثمرين الكوريين تداول منتجات أسهم وصناديق مؤشرات متداولة على منصات العملات الرقمية، بما في ذلك صناديق رافعة مالية مثل SOXL وKORU، وهذه المنصات تعمل على مدار الساعة وفي عطلات نهاية الأسبوع.
كما أشار بارك إلى أن الشركات المالية التقليدية ترد على هذا التحدي بالاستحواذ على منصات العملات الرقمية، ومجموعة ميراي أسيت هي مثال على ذلك.
هل كوريا الجنوبية جاهزة للأصول الرقمية؟
أعلنت هيئة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية عن خطة من ثلاث مراحل لتحويل الأوراق المالية التقليدية إلى أصول رقمية (ترميز). تتضمن المرحلة الأولى تعديل قانون الأوراق المالية، والذي سيدخل حيز التنفيذ في 4 فبراير 2027. ستسمح هذه المرحلة بترميز أصول مثل سندات الشركات وصناديق أسواق المال للمؤسسات.
في المراحل اللاحقة، تخطط الهيئة لتوسيع نطاق الترميز ليشمل جميع الأوراق المالية العامة، وفي النهاية استخدام العملات المستقرة للتسويات على السلسلة.
هذا الوضوح التنظيمي مهم جدًا للشركات المالية الكبرى. على سبيل المثال، بنّت شركة هانوا للاستثمار والأوراق المالية منصة لترميز الأوراق المالية على شبكة أفالانش blockchain وتحتفظ بحصة في شركة الترميز Securitize. ويصف خبراء الصناعة هذه اللحظة بأنها “وضوح تنظيمي” يلتقي أخيرًا بالمؤسسات الكورية.
في غضون ذلك، يشهد نشاط التجزئة انتعاشًا قويًا بعد أن سجلت أكبر أربع بورصات كورية خسائر مشتركة بلغت 364 مليون دولار في النصف الأول من العام. وقد عالجت بورصة Upbit، أكبر بورصة للعملات الرقمية في كوريا الجنوبية والتي تديرها شركة Dunamu، حوالي 1.04 مليار دولار من حجم التداول الفوري في غضون 24 ساعة فقط. جاء هذا الارتفاع المفاجئ بعد انتعاش حاد في سعر البيتكوين، الذي تجاوز 80,000 دولار في أواخر أغسطس لأول مرة منذ منتصف مايو.
الأسئلة الشائعة
س1: ما هي المحفظة الاستثمارية الجديدة التي يقترحها المحلل الكوري؟
ج: يقترح بارك وو-يول توزيعًا جديدًا هو 60% أسهم، 30% سندات، 8% ذهب، و2% بيتكوين، بدلًا من التقسيم التقليدي 60/40 الذي لم يعد فعالًا لأن الأسهم والسندات تنخفض معًا في الأوقات الصعبة.
س2: لماذا يوصي المحلل بإضافة الذهب والبيتكوين إلى المحفظة؟
ج: بعد اختبارات أجريت على توزيع 10% من المحفظة، وجد فريق البحث أن تقسيم 8% ذهب و2% بيتكوين يوفر أفضل توازن بين المخاطرة والعائد، خاصة وأن السندات فقدت دورها كشبكة أمان في ظل الظروف الاقتصادية الحالية.
س3: ما هي خطط كوريا الجنوبية لتنظيم الأصول الرقمية؟
ج: أعلنت هيئة الخدمات المالية عن خطة من ثلاث مراحل لترميز الأوراق المالية التقليدية، تبدأ بتعديل قانون الأوراق المالية في فبراير 2027 للسماح بترميز سندات الشركات وأدوات السوق للمؤسسات، ثم التوسع ليشمل جميع الأوراق المالية العامة واستخدام العملات المستقرة في التسويات لاحقًا.
