عارض مؤسس Aave ستاني كوليشوف والرئيس التنفيذي لشركة ether.fi مايك سيلاغادزي الاقتراح الجديد الذي يهدف إلى حرق حصة متزايدة من مكافآت مدققي إيثريوم، لينضما بذلك إلى قائمة طويلة من مؤسسي التمويل اللامركزي DeFi والمدققين المستقلين والباحثين الذين قضوا يومين في الجدال ضد هذا الاقتراح على منصة X وعلى منتدى Ethereum Magicians. وسيناقش مطورو البروتوكول الأساسيون هذا الموضوع يوم الخميس.
يضع هذا الجدل أكبر بروتوكولات التمويل اللامركزي وشركات التوقيع المساحي في إيثريوم في مواجهة مجموعة من الباحثين الذين يريدون وضع حد أقصى لمنحنى إصدار العملات قبل أن ترتفع حصة عملات إيثريوم المسجاة أكثر من ذلك. ويُجرى هذا النقاش في نافذة زمنية مدتها 48 ساعة خلقتها مهلة الانقسام البرمجي. وقد جذب موضوع منتدى Ethereum Magicians حوالي 40 تعليقاً في يومين فقط.
يقترح هذا الاقتراح إزالة الحافز لتوقيع أكثر من نصف إجمالي عملات إيثريوم عن طريق حرق جزء من مكافآت المدققين يرتفع مع زيادة نسبة التوقيع، ليصل إلى 100% عند نقطة تشبع تبلغ 60.25 مليون عملة إيثريوم. ولو طُبق الاقتراح بالكامل عند الانقسام البرمجي، لانخفض صافي عائد الإجماع من حوالي 2.6% إلى 1.2% عند مستوى التوقيع الحالي، ولهذا السبب يقترح المؤلفون تطبيقه تدريجياً على مدى 18 شهراً. نُشر الاقتراح الأصلي في 4 أغسطس، أي قبل حوالي 48 ساعة من الموعد النهائي لتقديم مقترحات EIP لتحديث هيغوتا، وهو الترقية التالية بعد غلامستردام.
تمتلك إيثريوم حالياً 41.5 مليون عملة إيثريوم مسجاة، أي ما يعادل 34.07% من إجمالي العرض، موزعة على 895,293 مدققاً نشطاً، يحققون عائداً سنوياً بنسبة 2.65%، وفقاً لموقع validatorqueue.com. وهناك 2,488,005 عملة إيثريوم أخرى في انتظار الدخول، أي ما يعادل قائمة انتظار مدتها 43 يوماً. وتحتفظ رموز التوقيع السائلة LSTs بمبلغ 15.04 مليون عملة إيثريوم بقيمة 28.2 مليار دولار، مع استحواذ رمز Lido’s stETH على 62.7% من هذه الحصة، وفقاً لمنصة DefiLlama.
أنقذوا توقيع إيثريوم
أطول انتقاد منفرد في هذا الجدل هو منشور على منتدى Ethereum Magicians نُشر باسم مستعار هو EthWarrior. وقد تبناه كوليشوف في 4 أغسطس، حيث ربطه من حسابه الموثق على X بعبارة “أفكاري حول خفض عائد توقيع إيثريوم” مع توقيع “باختصار: أنقذوا توقيع إيثريوم”.
يعيد هذا المنشور بناء صيغ الاقتراح بنفسه ويجادل بأن الآلية تنتج عكس هدفها المعلن. فمع بقاء 39 مليون عملة إيثريوم مسجاة دون تغيير، يحسب كوليشوف أن إجمالي دخل المدققين سينخفض من 2.862% إلى 1.476%، أي بخصم 48%.
وكتب: “نظام العائد الصفري يسرّع عمليات الاستحواذ التي يهدف إلى ردعها. إنه يستبعد كل من يسجل ماله سعياً وراء عائد اقتصادي ويترك المجال للكيانات التي تقوم بالتوقيع لأسباب هيكلية أو تنظيمية أو متعلقة بالمنتجات”.
كما أشار إلى مخاطر ضريبية تنشأ من هذا التحول نفسه. فآلية التناقص تعمل بمضاعفة معامل المكافأة الأساسية إلى 128 ثم إنقاصه تدريجياً إلى 64، ما يضاعف إجمالي المكافأة المسجلة للمدقق مع حرق حوالي نصفها. وفي الدول التي تفرض ضرائب على مكافآت التوقيع عند استلامها، يجادل كوليشوف بأن الدخل الخاضع للضريبة للمدقق المنزلي سيتضاعف في اللحظة التي يقول فيها الاقتراح إن شيئاً لم يتغير بالنسبة لهم.
وطلب من المؤلفين آراء قانونية ضريبية مكتوبة من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وألمانيا والبرتغال، وتقييماً لتأثير الاقتراح على المدققين المستقلين، وحداً أدنى صارماً لصافي العائد، ونموذجاً لسلسلة التأثيرات على الإقراض والتوقيع السائل “مبنياً مع فرق إدارة المخاطر في Aave وLido وEtherfi وغيرها من بروتوكولات التمويل اللامركزي”.
وختم كلامه قائلاً: “نسبة التوقيع في إيثريوم ترتفع لأن التوقيع يعمل. هذا هو شكل النمو، ولا ينبغي لنا أن نصمم آلية تعاقبه”.
وفي 5 أغسطس، وسّع كوليشوف النقاش ليشمل أولويات إيثريوم قائلاً: “لا ينبغي لإيثريوم التركيز على التلاعب بإصدار التوقيع وخفض مكافآت المدققين. هذه ليست المشكلة التي تحتاج إيثريوم إلى حلها”، مشيراً إلى الخصوصية وقابلية التوسع والأمان على مستوى البروتوكول، والعملات المستقرة والتمويل اللامركزي والأصول الواقعية RWA على مستوى طبقة التطبيقات.
مخيب للآمال على كل المستويات
رد سيلاغادزي خلال ساعات من الإعلان، في منشور طويل من اثنتي عشرة فقرة، حقق 90 ألف مشاهدة.
وكتب: “هذا مخيب للآمال على كل المستويات. مقترح EIP يُنشر مع مهلة 48 ساعة فقط للتعليقات. وواقعياً 4 أشهر قبل تفعيله. لتغيير اقتصادي كبير للشبكة له تداعيات بعيدة المدى على كل التمويل اللامركزي. كل مطور على إيثريوم يعارض هذا. لماذا هو محور التركيز؟”
وجادل بأن التغيير سيدفع المدققين المستقلين الذين لا يحصلون على دعم مالي من مؤسسة إيثريوم إلى الخروج، تاركاً التوقيع للكيانات المركزية الكبيرة التي لا تتكبد أي تكلفة لرأس المال، وسيسبب هروب رؤوس الأموال من سبعة من أكبر عشرة بروتوكولات تمويل لامركزي. وفيما يتعلق بحجة الاقتراح بأن رموز التوقيع السائلة تحل محل إيثريوم كعملة، كتب أن هذا المنطق “يكشف عن فهم محاسبي مبسط للاقتصاد، كما لو أن النقود محدودة بالحسابات الجارية فقط”.
واستبق سيلاغادزي اتهامات تضارب المصالح قائلاً: “أقول هذا كمطور على إيثريوم، وليس كشخص يستفيد من إصدار التوقيع. ليس لدي الكثير على المحك هنا. تقريباً كل إيرادات ether.fi تأتي الآن من الخزائن والمدفوعات، والتوقيع جزء صغير (ويتناقص) من أعمالنا”.
وأضاف: “أي دولة أو مؤسسة كبيرة تنظر إلى هذا ستفقد الثقة بشكل مبرر في حوكمة واستقرار إيثريوم”. وفي 5 أغسطس، أضاف أن “الحجج المؤيدة لزيادة إصدار إيثريوم أقوى بكثير من الحجج المؤيدة لخفضه”.
الإصدار ليس المشكلة
وضع ليفتيريس كارابيتساس، مؤسس منصة تتبع المحافظ rotki، الأمر ببساطة: “إيثريوم لديه مشاكل جدية نحتاج إلى معالجتها. كبروتوكول وكبيئة للمستخدمين والمطورين. الإصدار ليس المشكلة”. وأشار لاحقاً إلى أن التصميم هو حرق إضافي وليس تخفيضاً في المكافأة نفسها، وهو ما قال إنه قد يُقرأ بشكل سيء اعتماداً على الولاية الضريبية.
وأدرج DCinvestor، وهو أحد أكثر حاملي إيثريوم متابعة على X، خمسة اعتراضات، بما في ذلك أن إصدار إيثريوم أقل بالفعل من إصدار بيتكوين ومن العرض السنوي للذهب المستخرج حديثاً، وأن “الاتساق والقدرة على التنبؤ في سياسة إصدار إيثريوم أهم لبناء ثقة السوق من التحسين المثالي للإصدار”.
وذهب مارك زيلر من مبادرة Aave Chan، المندوب الرئيسي لمنظمة Aave DAO، إلى أبعد من ذلك ودعا البروتوكولات المتضررة إلى رفض الترقية نهائياً. وكتب: “سيكون من المثير للاهتمام أن تنمو لدى LidoFinance وether_fi وaave عمود فقري ويرفضون EIP-8361 مباشرة. بواقعية، لن ننتهي بإيثريوم كلاسيك جديد لأنهم سيضطرون إلى الانحناء. هذا سيهدم البرج العاجي ويعيد توازن القوى داخل إيثريوم للأفضل مع جلسة واقع قسرية”.
على المنتدى، انقسمت الاعتراضات بين ما يتعلق بالعملية وما يتعلق بالاقتصاد. فتح غريغ كوموتسوس المنشور الثاني في الموضوع بسؤال ما إذا كان الهدف هو “اقتراحه للإدراج مع أقل من 48 ساعة متاحة للتعليقات”، وجادل لاحقاً بأن الاستعجال بشأن نسبة توقيع 50% لا يبرر إعادة تصميم كاملة لمنحنى الإصدار في هيغوتا. وتحدى أندرو ماكفيرسون حجة مكافحة التركز مباشرة: “لن يختار أي مزود خدمة توقيع كبير أن يحد من حجمه لتجنب الانزلاق في منحنى الإصدار. ففعل ذلك ببساطة سيؤدي إلى تسرب الودائع إلى منافسيهم”.
ووافق مطور ينشر باسم QEDK على الفرضية ورفض الأداة: “يمكنني أن أتفق مع الاقتراح القائل إن الإفراط في التوقيع ضار بالنظام، لكنني أختلف مع العلاج العرضي له”. وجادل بأن خفض حد التفعيل الأدنى إلى 16 عملة إيثريوم سيفعل للمدققين المنزليين أكثر من خفض العائد.
ونشر خيسوس بيريز سانشيز من Crypto Plaza Research باسم 0xChainValue تحليلاً اقتصادياً من ثلاثة أجزاء يجادل بأن الآلية تضرب أصغر المشغلين بشدة لأن رسوم رمز التوقيع السائل متناسبة بينما تكاليف المدقق المستقل ثابتة. وكتب: “التناقص يضاعف الرسوم الفعلية للمدقق المستقل ويترك رسوم رمز التوقيع السائل كما هي تماماً”. وقال مدقق مستقل منذ أكثر من أربع سنوات، ينشر باسم mrt، إن التغيير سيدفعه على الأرجح إلى إلغاء التوقيع وسيجعله يفكر في البيع.
المعارضون أكثر ضجيجاً
للمقترح أنصاره أيضاً. وجادل العديد منهم بأن حجم الانتقادات يتتبع من يملك إيرادات على المحك.
رد دانكراد فايست، الباحث الذي يقف وراء Danksharding والباحث السابق في مؤسسة إيثريوم والموجود حالياً في Tempo، في نفس الموضوع: “أعرف الكثير من الناس الذين يدعمونه. لكن المعارضين أكثر ضجيجاً ولديهم أكثر مما يخسرونه”.
وأيد تيبو فافر، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي للتكنولوجيا في منصة الأسهم على السلسلة Fairmint، التصميم قائلاً: “أرى الكثير من الكراهية الموجهة إلى هذا المقترح لكنني لم أقرأ أي حجج قوية حقاً حتى الآن. سياسة إيثريوم النقدية لا ينبغي أن تدعم نمواً غير محدود للتوقيع للأبد… أعتقد حقاً أنه أفضل من المنحنى الحالي”. وعندما طُلب منه تبرير موقفه، أعطى خمسة أسباب، بدءاً من: “بعد نقطة معينة، التوقيع الإضافي يضيف أماناً حقيقياً قليلاً جداً مع زيادة خطر التركز”.
على المنتدى، أيد مستخدم باسم Mister Plum التحرك بينما اعترف بالمعركة المقبلة: “تماماً كما ترفض الشركات التقليدية الوضع الراهن في الضرائب واللوائح، يجب أن نتوقع ردود فعل قوية وصاخبة ضد أي اقتراح يتعلق بمنحنى الإصدار. لأن هذا يؤذي مباشرة Lido وRocketpool وAave وETFs وغيرها”.
تحرك ناقد واحد على الأقل. غودروت، وهو مدقق منذ فترة طويلة بدأ بالسؤال عن الدليل الذي يدعم الادعاء بأن خفض العائد السنوي يحسن تكوين مجموعة المدققين، كتب بعد رد دي تيشيه أن وجهة نظره “انتقلت من أين هو الجسر إلى هناك جسر نظري معقول لكن التأثير على تعويضات المدققين لا يزال غير مؤكد”، وطلب من المؤلفين التوقف عن تقديم حماية المدققين المستقلين كنتيجة متوقعة. وقال: “لن أتوقف عن التوقيع بناءً على هذا الاقتراح”.
لم ينشر فيتاليك بوتيرين على X منذ 29 يوليو ولم يعلق على الاقتراح. كما أن جاستن دريك، المؤلف السادس المدرج، لم ينشر منذ يونيو.
لا أحد يتعرض للخداع
جيروم دي تيشيه، أحد المؤلفين الستة وأكثر المدافعين نشاطاً علناً، رد على معظم الموضوع بنفسه. وكتب على المنتدى أن اثنين من المؤلفين الستة من مؤسسة إيثريوم، ولا يمكنه التحدث نيابة عن خطط المؤسسة.
وكتب: “لا أحد يحتاج إلى حماية المدققين المستقلين من هذا الاقتراح. إنهم بحاجة إلى حماية من المنحنى الحالي: التخفيف المتزايد باستمرار، والضريبة على العائد الاسمي، وعدم وجود زر إيقاف يدفع العوائد للانخفاض على أي حال”.
وفيما يتعلق بالتطبيق التدريجي، كتب: “لا أحد يتعرض للخداع. خفض العائد يُطبق تدريجياً على مدى 18 شهراً (معامل المكافأة الأساسية الفعلي 128 → 64، يتناقص خطياً)، بالإضافة إلى حوالي 6 أشهر من المهلة الزمنية للانقسام — أي حوالي عامين للتكيف. لكن من اليوم الأول: لا مزيد من الحوافز لنمو التوقيع بعد 50%”.
وعندما سُئل على المنتدى عن سبب اعتبار عائد 1.5% مرتفعاً جداً، جادل دي تيشيه أنه بعد تصحيح التخفيف بنسبة 1.5% “لا يبقى شيء”، وأن نمو العرض بنسبة 0.9% سنوياً يتجه نحو 1%. وكتب أن خفضه إلى الحد الأقصى البالغ 0.5% في الاقتراح سيوفر قرب مليار دولار سنوياً عند سعر 2,000 دولار لإيثريوم، مضيفاً أن “إيثريوم أكثر قيمة، حتى على حساب بضع نقاط أساس على عائد التوقيع، هي نتيجة أفضل بكثير من الوضع الراهن”.
كما تنازل عن بعض النقاط. فالاقتراح لا يمس مكافآت طبقة التنفيذ، حيث يملك المشغلون الكبار أفضيلة مقاسة، ورد المؤلفين الرسمي على المنتدى يسمي هذا التفاوت “أقوى اعتراض مفتوح في هذا القسم”، مشيراً إلى حرق MEV كخطوة من شأنها معالجته.
من 8361 إلى 8363
تغير رقم الاقتراح في منتصف النقاش. عيّن المؤلفون لأنفسهم EIP-8361 في طلب السحب، وهذا الرقم ما زال ما تستخدمه معظم التغطية والتعليقات. وأشارت محررة EIP بوجا رانجان إلى أن 8361 كان مخصصاً بالفعل لاقتراح مختلف وطلبت من المؤلفين التوقف عن الإشارة إليه بهذه الطريقة. المحرر abcoathup عيّن EIP-8363 وحدّث عنوان موضوع Ethereum Magicians.
تراجع LDO وETHFI
تكبدت رموز التوقيع السائلة الخسارة. انخفض LDO بنسبة 14.8% بين علامتي 4 و5 أغسطس اليوميتين، من 0.329 دولار إلى 0.280 دولار، وانخفض ETHFI بنسبة 11.6%، من 0.403 دولار إلى 0.356 دولار، وفقاً لموقع CoinGecko. وكانت إيثريوم مستقرة تقريباً خلال نفس الفترة.
تعافى كلاهما جزئياً منذ ذلك الحين. يتداول LDO عند 0.2975 دولار، بارتفاع 6% اليوم، وETHFI عند 0.3677 دولار. إيثريوم عند 1,917 دولار، بارتفاع 2.3%. AAVE عند 90.26 دولار، دون تغيير يذكر. لا يزال LDO من Lido منخفضاً بنحو 9% عن مستواه قبل نشر الاقتراح، وانخفضت قيمته السوقية من 275 مليون دولار إلى 249 مليون دولار خلال تلك الفترة.
مكالمة الخميس
فتح دي تيشيه طلب سحب لإضافة الاقتراح إلى EIP-8081، وهو المقترح الرئيسي لتحديث هيغوتا، وطلب ثلاث دقائق في مكالمة All Core Devs — Consensus رقم 184 عند الساعة 14:00 بتوقيت UTC يوم الخميس 6 أغسطس، لتقديمه إلى جانب بينتيل، المؤلف الرئيسي.
“مقترح للإدراج” هو أضعف مراحل ترقية إيثريوم ولا يلزم فرق العملاء بأي شيء. الخميس هو الموعد النهائي لطلبات السحب التي تقترح EIPs لهيغوتا. تشمل الاقتراحات الأخرى في قائمة الانتظار لنفس المكالمة مقترح EIP-8198 للفتحات السريعة لبارنابيه مونو، ومقترحي EIP-8359 وEIP-8333 لهانيابو.
الأسئلة الشائعة
ما هو مقترح EIP-8363 الجديد؟
هو مقترح لتغيير سياسة إصدار عملات إيثريوم عن طريق حرق جزء من مكافآت المدققين التي تزداد مع ارتفاع نسبة التوقيع، بهدف منع تجاوز نسبة 50% من إجمالي العرض المسجاة. سينخفض صافي عائد المدققين من حوالي 2.6% حالياً إلى 1.2% إذا طُبق الاقتراح كاملاً.
لماذا يعارض مؤسسو التمويل اللامركزي هذا الاقتراح؟
يرون أن خفض المكافآت سيضر المدققين المستقلين ويطردهم، ويترك السوق للكيانات المركزية الكبيرة ذات تكاليف رأس المال المنخفضة. كما يحذرون من أن التغيير المفاجئ يخلق التزامات ضريبية غير متوقعة، ويسبب فقدان الثقة في استقرار إيثريوم، ويضر برموز التوقيع السائلة مثل LDO وETHFI.
متى سيُناقش الاقتراح رسمياً؟
سيُعرض الاقتراح في مكالمة All Core Devs — Consensus رقم 184 يوم الخميس 6 أغسطس الساعة 14:00 بتوقيت UTC. هذه المكالمة هي الموعد النهائي لتقديم مقترحات EIP لتحديث هيغوتا القادم، لكن إدراج الاقتراح لا يلزم فرق عملاء إيثريوم بتطبيقه.
