نجاح إيثريوم في مجال التخزين (Staking) ربما خلق مشكلة جديدة، وهذا ما يقترحه مؤلفو مقترح تحسين إيثريوم الجديد EIP-8361. يقدم المقترح آلية جديدة تسمى “آلية حرق الإصدار المتناقص” (Tapered Issuance Burn) تهدف إلى إزالة الحوافز التي تشجع على التخزين بما يتجاوز 50% من إجمالي المعروض من عملة إيثريوم. ويجادل المقترح بأن منحنى الإصدار الحالي للشبكة يشجع على نمو غير محدود للمدققين (Validators)، بدلاً من ترك قوى السوق تحدد التوازن الطبيعي.
الجدل حول تخزين إيثريوم يشتد من جديد
يزعم المقترح أن نسبة التخزين في إيثريوم تجاوزت الثلث (33%) في أبريل 2026، وأنها مستمرة في الارتفاع شهرياً. وفي ظل نموذج الإصدار الحالي، فإن عائد التخزين لا ينخفض أبداً عن حوالي 1.5% تقريباً، حتى لو تم تخزين كامل المعروض من عملة إيثريوم.
ووفقاً للمقترح، فإن قائمة انتظار دخول المدققين الجدد تعمل حالياً بأقصى طاقتها، مما يضيف حوالي 1.75 مليون عملة إيثريوم شهرياً إلى التخزين. واستناداً إلى افتراضات يصفها مؤلفو المقترح بأنها متحفظة، فإن أكثر من 70 مليون عملة إيثريوم قد تكون مخزنة بحلول الأول من يناير 2028، وهو ما يمثل أكثر من 55% من إجمالي المعروض إذا لم تتغير الأمور.
آلية الحرق بديلاً عن الحد الأدنى الاصطناعي للعائد
بدلاً من تغيير مكافآت المدققين بشكل مباشر، يقترح EIP-8361 خصم وحرق جزء من مكافآت كل مدقق بشكل دوري. وستزداد نسبة الحرق تدريجياً حتى تصل إلى 100% عندما يقترب التخزين من نقطة التشبع المحددة مسبقاً، وهي حوالي نصف المعروض من إيثريوم.
هذا سيسمح لصافي عائد التخزين بالانخفاض تدريجياً وبشكل خطي نحو الصفر عند نسبة تخزين تصل إلى 50%، مما يزيل ما يسميه المقترح “الحد الأدنى الاصطناعي للعائد”. ويجادل المؤلفون بأن هذا سيسمح للتخزين بالاستقرار بشكل طبيعي عند النقطة التي تتوافق فيها العوائد مع علاوة المخاطرة التي يطلبها السوق، بدلاً من بقائها ثابتة بموجب منحنى مكافآت تم تقديمه في عام 2030.
تطبيق تدريجي لتجنب الاضطراب
يؤكد المقترح على أهمية التنفيذ البطيء. فسيتم تطبيق تخفيضات العائد على مدى حوالي 18 شهراً، بالإضافة إلى فترة تحضيرية للشبكة تقدر بستة أشهر، مما يمنح المدققين ما يقرب من عامين للتكيف. كما يقدم المقترح ثابتاً بروتوكولياً واحداً فقط بشكل دائم، مع ترك حوافز مهام المدققين دون تغيير.
يعتقد المؤيدون أن EIP-8361 يعزز الحياد النقدي لإيثريوم من خلال الحد من التضخم طويل الأجل وتثبيط التركيز المفرط للتخزين. ولكن ما إذا كان المقترح سيحصل على دعم أوسع من المجتمع، فهذا نقاش آخر تماماً.
الأسئلة الشائعة
لماذا يقترح EIP-8361 فرض حرق على مكافآت التخزين؟
الهدف هو منع تركيز التخزين بشكل مفرط. فمع نمو نسبة التخزين، يزداد العائد المحروق، مما يجعل التخزين أقل جاذبية بعد 50% من المعروض، ويترك السوق يحدد التوازن بدلاً من منحنى المكافآت الثابت.
كيف سيؤثر هذا المقترح على المدققين العاديين؟
لن يتأثر المدققون بشكل مفاجئ. فالتغييرات ستُطبق تدريجياً على مدى 18 شهراً مع فترة انتقالية إجمالية تقدر بعامين، مما يمنح الجميع وقتاً كافياً لتعديل استراتيجياتهم.
هل سينخفض عائد التخزين إلى الصفر فعلياً؟
نظرياً نعم، إذا وصلت نسبة التخزين إلى 50% من إجمالي المعروض، فإن صافي العائد سيتجه نحو الصفر. لكن في الممارسة العملية، من المرجح أن يستقر السوق عند نقطة توازن قبل ذلك بكثير، حيث تتناسب العوائد مع المخاطر الحقيقية.
