بلغ الحديث السلبي حول البيتكوين [BTC] ذروته في الحادي والثلاثين من يوليو، حيث انخفض الأصل من أعلى مستوى له عند 65,409 دولارًا إلى 62,466 دولارًا في نفس اليوم، واستمر في الانخفاض أكثر في الأول من أغسطس.
لكن هذا التشاؤم لم يستمر طويلاً، حيث ارتد البيتكوين من أدنى مستوياته ليعود ويصعد مجددًا فوق 64,000 دولار في الساعات الأولى من صباح الثلاثاء. وكان هناك ما هو أعمق من مجرد حركة الأسعار وراء هذا الانخفاض، حيث نشأ الكثير من المزاج السلبي من المخاوف المتعلقة باختراق محفظة Coldcard للأجهزة.
حاملو البيتكوين على المدى القصير قادوا موجة البيع المبكرة
كان حاملو البيتكوين على المدى القصير (STH) – وهم المستثمرون الذين يحتفظون بالبيتكوين لمدة تقل عن 155 يومًا – من بين أولى المجموعات التي قامت بالبيع، مما زاد من تراجع الأصل مؤخرًا. يُظهر مؤشر أرباح/خسائر حاملي المدى القصير إلى البورصة الذي أعده أكسل أدلر موجة بيع كثيفة منذ بداية أغسطس، حيث وصلت إلى صافي تراكمي قدره -7,336.40 بيتكوين، بقيمة تبلغ حوالي 468.31 مليون دولار وقت كتابة هذا التقرير.
عادةً ما يُقرأ تصفية بهذا الحجم كإشارة سلبية من حاملي المدى القصير، وتميل إلى دفع الأصل للأسفل على الرسم البياني. لكن نظرة أقرب إلى الرسم البياني تروي قصة مختلفة، حيث يبدو أن البيع كان مدفوعًا بالذعر في الغالب، ويظهر آخر قراءة في الثالث من أغسطس مشتريات صافية تبلغ حوالي 3,150.66 بيتكوين – وهو تحول حاد عن الأرقام الصافية السلبية البالغة -7,551.09 و -2,935.97 التي سُجلت في الأول والثاني من أغسطس. يشير هذا التحول назад إلى الشراء إلى بداية مرحلة تجميع مبكرة، مما قد يدعم أداء البيتكوين في الأيام المقبلة.
حاملو البيتكوين على المدى الطويل يتحملون جزءًا من المسؤولية
لعب حاملو المدى القصير دورًا رئيسيًا في دفع البيتكوين للأسفل، لكن الحاملين على المدى الطويل (LTH) – وهم الذين يحتفظون بالأصل لأكثر من 155 يومًا – يتحملون بعض الوزن أيضًا. فقد حقق حاملو المدى الطويل أرباحًا أكثر من حاملي المدى القصير، وفقًا لنسبة الربح إلى الإنفاق (SOPR). وقد ارتفعت نسبة LTH-SOPR إلى STH-SOPR إلى مستوى مرتفع جديد يبلغ حوالي 0.9355، متسلقة بشكل ثابت منذ الحادي والعشرين من يوليو. تشير النسبة المرتفعة إلى بيع أكثر كثافة من المستثمرين على المدى الطويل، وهم الفئة التي عادةً ما تحتفظ بالأصل خلال التقلبات وتقوم الآن بالتصريف في السوق. يحتاج السوق إلى أن يهدأ هذا البيع من حاملي المدى الطويل، والأفضل أن يدخل في مرحلة تثبيت قبل أن يستقر.
سوق البيتكوين الفوري يميل نحو جني الأرباح
لم يرحب السوق الفوري بارتداد البيتكوين، فقد مال المتداولون إلى تحقيق الأرباح على نطاق واسع مع تعافي البيتكوين. بلغ صافي التدفق الفوري 105.7 مليون دولار موجبًا وقت كتابة هذا التقرير، وهي إشارة إلى أن البيع فاق الشراء خلال الـ 24 ساعة الماضية. وقد استمر التدفق الصافي الموجب لمدة 15 يومًا متتاليًا، مع قراءة مسجلة بلغت 84.29 مليون دولار. لكن الطلب الأمريكي سحب في الاتجاه الآخر، حيث شهدت صناديق البيتكوين الفوري المتداولة في الولايات المتحدة شراءً أقوى – بتدفق صافي يومي بلغ 170.09 مليون دولار في الثالث من أغسطس – مما جعل التوقعات أكثر تفاؤلاً. لقد حقق البيتكوين انتعاشًا مريحًا، لكن السوق ليس في حالة صعودية حاسمة بعد، حيث لا يزال بعض المستثمرين يتراجعون عن الشراء النشط.
باختصار، يشهد سوق البيتكوين حاليًا مرحلة تصحيح طبيعية قادها حاملو المدى القصير بضغط بيعي مدفوع بالذعر، بينما يساهم حاملو المدى الطويل أيضًا في جني الأرباح. ومع ذلك، تظهر المؤشرات الأولية أن التجميع بدأ يعود تدريجيًا، مما قد يمهد الطريق لاستقرار السوق واستمرار الارتداد.
الأسئلة الشائعة
س1: من هم حاملو البيتكوين على المدى القصير وما هو دورهم في حركة السعر؟
حاملو المدى القصير هم المستثمرون الذين يحتفظون بالبيتكوين لمدة أقل من 155 يومًا. وهم غالبًا ما يكونون أول من يبيع خلال التراجعات المفاجئة، مما يزيد من ضغط البيع ويدفع السعر للأسفل، كما حدث في تراجع البيتكوين الأخير.
س2: كيف يؤثر بيع حاملي المدى الطويل على سعر البيتكوين؟
عندما يبدأ حاملو المدى الطويل بجني الأرباح وبيع كميات كبيرة من البيتكوين، فإن ذلك يزيد من المعروض في السوق ويضغط على السعر. لكن إذا توقف هذا البيع ودخل السوق في مرحلة تثبيت، فقد يساعد ذلك في استقرار البيتكوين وتشكيل قاعدة للارتداد.
س3: ما هي المؤشرات التي تبعث على التفاؤل في سوق البيتكوين حاليًا؟
على الرغم من ضغط البيع، تشير المؤشرات إلى عودة التجميع لدى حاملي المدى القصير في الأيام الأخيرة، إضافة إلى تدفقات شراء قوية في صناديق البيتكوين الفوري المتداولة في الولايات المتحدة، مما يعزز التوقعات الإيجابية لاستمرار تعافي السوق.
