بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) التي صُممت أساسًا للأصول الرقمية بدأت في إعادة تصميم نفسها لتناسب أسواق “وول ستريت”، وآخر مثال على هذا التغيير هو وصول صندوق الخزانة الرمزي لشركة “فان إيك” إلى منصة الإقراض “يولر”.
أعلنت شركة “سكيوريتايز” (CEPT)، المتخصصة في إصدار وترميز الأصول والمسؤولة عن صندوق الخزانة “VBILL” لشركة “فان إيك”، يوم الخميس أن المنتج أصبح متاحًا الآن على أسواق الإقراض الخاصة بمنصة “يولر”.
هذه الخطوة تسمح للمستثمرين باستخدام سندات الخزانة الأمريكية المرمزة كضمان للحصول على قروض وتوزيع السيولة في أماكن أخرى على السلسلة، مع الحفاظ على حدود الامتثال المتعلقة بهذا الأصل.
تُظهر هذه الخطوة كيف تتطور بروتوكولات التمويل اللامركزي مع تقدم المستثمرين المؤسسيين بشكل أعمق في عالم التمويل الرمزي. المنصات التي كانت تركز في السابق على الأصول الرقمية غير المصرح بها بدأت الآن في إعادة تصميم بنيتها التحتية لتناسب المنتجات الخاضعة للتنظيم، مثل صناديق أسواق المال المرمزة والائتمان الخاص.
أصبحت سندات الخزانة الأمريكية المرمزة واحدة من أسرع القطاعات نموًا في عالم العملات الرقمية، حيث تجاوزت أصولها 15 مليار دولار، بزيادة قدرها 150% خلال عام واحد، وفقًا لبيانات منصة “RWA.xyz”. شركات إدارة الأصول العالمية مثل “بلاك روك” و”فرانكلين تيمبلتون” و”جانوس هندرسون” أطلقت جميعها منتجات خزانة وأسواق مال قائمة على تقنية البلوكشين، موجهة للمؤسسات التي تبحث عن ضمانات على السلسلة تحقق عوائد.
لكن هذا لا يزال جزءًا صغيرًا من الحجم المحتمل الذي يمكن أن يصل إليه ترميز الأصول. توقعت “ستاندرد تشارترد” وصول الأصول المرمزة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، بينما توقعت “BCG” و”Ripple” أن يصل حجم السوق إلى 18.9 تريليون دولار بحلول عام 2033.
قال غراهام فيرجسون، رئيس النظام البيئي في شركة “سكيوريتايز”، لـ CoinDesk: “الشيء المثير حقًا هو أن هناك الآن بروتوكولات متحمسة لدمج الأصول المصرح بها. هذا شيء لم يكن يحدث في السابق”.
منصة “يولر”، التي تمتلك حاليًا أكثر من 320 مليون دولار من الأصول على منصتها، تحولت في وقت سابق من هذا العام نحو حالات الاستخدام المؤسسي بعد أن كانت تعمل في الأصل كبروتوكول إقراض غير مصرح به بالكامل. المنصة المنافسة “Aave” أطلقت أيضًا “Horizon”، وهي منصة أصول حقيقية تركز على المقترضين المؤسسيين والضمانات المرمزة.
قامت “يولر” بدمج بروتوكول “DS Protocol” من “سكيوريتايز” في وقت سابق من هذا العام، مما يسمح للأوراق المالية المرمزة بالتفاعل مع أسواق الإقراض مع الحفاظ على متطلبات أهلية المستثمر وقيود التحويل. يتم توفير بيانات تسعير “VBILL” من خلال أوراكل “RedStone”.
التحدي الذي تواجهه بروتوكولات التمويل اللامركزي، وفقًا لـ فيرجسون من “سكيوريتايز”، هو الموازنة بين البنية التحتية المفتوحة للعملات الرقمية وتوقعات الامتثال لشركات التمويل التقليدية.
قال فيرجسون: “بينما يستكشف المزيد من المستثمرين المؤسسيين الجادين هذا المجال، فإنهم يحتاجون إلى حماية وأذونات معينة اعتادوا عليها في التمويل التقليدي”.
وأضاف: “بروتوكولات التمويل اللامركزي تستيقظ أخيرًا على حقيقة أنها إذا أرادت الترحيب بهذا رأس المال، فسيتعين عليها تغيير طرقها”.
أسئلة وأجوبة شائعة
- س: ما هو الشيء الجديد الذي حدث في منصة “يولر”؟
ج: أصبح بإمكان المستثمرين الآن استخدام سندات الخزانة الأمريكية المرمزة من صندوق “VBILL” التابع لشركة “فان إيك” كضمان للحصول على قروض على منصة “يولر”، وهذا يسمح لهم باستخدام أموالهم بشكل أفضل مع البقاء ملتزمين بالقوانين. - س: لماذا تهتم بروتوكولات التمويل اللامركزي مثل “يولر” بالأصول المصرح بها؟
ج: لأنها تريد جذب المستثمرين الكبار من المؤسسات المالية التقليدية. هؤلاء المستثمرون يحتاجون إلى حماية وأذونات معينة لا توفرها البروتوكولات المفتوحة بالكامل، لذلك تغير هذه البروتوكولات طريقة عملها لاستقبالهم. - س: كم يبلغ حجم سوق سندات الخزانة المرمزة حاليًا؟
ج: تجاوزت أصول سندات الخزانة الأمريكية المرمزة 15 مليار دولار، بزيادة كبيرة بلغت 150% خلال عام واحد. ويتوقع الخبراء أن يصل السوق إلى تريليونات الدولارات في السنوات القادمة.
