حصلت شركة “كور ويف” للحوسبة السحابية المدعومة من “إنفيديا” والمتخصصة في بنية الذكاء الاصطناعي، على تغطية إيجابية إلى حد كبير من المحللين هذا الأسبوع، على الرغم من صعوبة جذب اهتمام المستثمرين بعد الطرح العام الأولي (IPO).
انتهاء فترة الصمت بعد الطرح العام
انتهت يوم الثلاثاء فترة الصمت الإلزامية للوسطاء بعد الطرح العام، مما سمح لمحللي وول ستريت ببدء إصدار تقارير تغطية رسمية للسهم. بدأت خمس شركات كبرى، بما في ذلك “جولدمان ساكس” و”مورجان ستانلي” و”جي بي مورجان”، تغطية السهم، مع إظهار تفاؤل كبير تجاه آفاق الشركة.
قدرات “كور ويف” في مجال الذكاء الاصطناعي
تقدم الشركة، التي تتخذ من ليفينجستون بولاية نيوجيرسي مقراً لها، خدمات سحابية مدعومة بوحدات معالجة الرسومات (GPU) المتطورة من “إنفيديا”، وتدير 32 مركز بيانات يحتوي على أكثر من 250 ألف شريحة. جعلت هذه الإمكانيات “كور ويف” لاعباً رئيسياً في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي المزدهر، وهي نقطة أبرزها المحللون.
أداء السهم وتفاؤل المحللين
انخفض سهم “كور ويف” لمدة خمس جلسات متتالية، ليغلق عند 35.25 دولار يوم الاثنين، بانخفاض 12.4% عن سعر الطرح العام البالغ 40 دولاراً. لكن السهم شهد ارتفاعاً بنسبة 2% خلال تداولات ما قبل السوق يوم الثلاثاء، ليصل إلى 35.42 دولار. حدد “جولدمان ساكس” أكثر هدف سعري تفاؤلياً عند 54 دولاراً، بينما كان “جي بي مورجان” الأكثر تحفظاً عند 43 دولاراً.
- “كور ويف” لديها سجل حافل في نشر وحدات GPU من الجيل التالي أولاً، مما يجعل من الصعب على المنافسين المطالبة بالريادة في الصناعة.” — جي بي مورجان
- “تفرد الشركة وعدم وجود منافسين مباشرين في السوق العام يبرر هدفنا السعري البالغ 54 دولاراً.” — جولدمان ساكس
مخاطر التركيز على عملاء محددين والتحديات الاقتصادية
على الرغم من التفاؤل، أشار المحللون أيضاً إلى مخاطر كبيرة، أبرزها اعتماد “كور ويف” على عدد محدود من العملاء. في عام 2023، جاء 77% من إيراداتها من عميلين فقط، يُعتقد أن أحدهما هو “مايكروسوفت”. حذر “باركليز” من أن العلاقة القوية مع “مايكروسوفت” و”أوبن إيه آي” (المعززة باتفاقية بقيمة 11.9 مليار دولار لمدة خمس سنوات) قد تكون نقطة قوة وضعف في الوقت نفسه.
وأضاف “مورجان ستانلي”، الذي صنف السهم بـ”وزن متساوٍ”، أن عدم الاستقرار الاقتصادي وضعف أسواق الأسهم قد يحدان من شهية المستثمرين. كما حذر “جي بي مورجان” من أن الطبيعة كثيفة رأس المال لعمليات “كور ويف”، المدعومة بالديون، قد لا تروق للمستثمرين المتحفظين.
الطرح العام الأولي يخيب التوقعات
فشل طرح “كور ويف” العام الأولي، الذي كان متوقعاً أن يكون ضخماً، في تحقيق التوقعات. هدفت الشركة في البداية إلى تسعير الأسهم بين 47 و55 دولاراً، مع إمكانية جمع 2.5 مليار دولار، لكن الطلب الضعيف أجبرها على تقليص العرض إلى 37.5 مليون سهم بدلاً من 49 مليوناً مخططاً لها.
اعترف الرئيس التنفيذي “مايكل إنتراتور” في مقابلة مع “سي إن بي سي” الشهر الماضي: “هناك العديد من التحديات الاقتصادية، واضطررنا إلى تعديل حجم الصفقة بناءً على اهتمام المستثمرين.”
الأسئلة الشائعة
ما هي التحديات الرئيسية التي تواجه “كور ويف”؟
تواجه الشركة تحديات مثل الاعتماد الكبير على عدد قليل من العملاء، وعدم الاستقرار الاقتصادي، وطبيعة عملياتها كثيفة رأس المال.
لماذا يحتفظ المحللون بتفاؤلهم تجاه السهم؟
يرى المحللون أن “كور ويف” تتمتع بميزة تنافسية في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي بسبب بنيتها التحتية المتطورة وعلاقاتها القوية مع شركات مثل “مايكروسوفت” و”أوبن إيه آي”.
كيف كان أداء سهم “كور ويف” بعد الطرح العام؟
انخفض السهم بنسبة 12.4% عن سعر الطرح العام البالغ 40 دولاراً، لكنه شهد تحسناً طفيفاً في تداولات ما قبل السوق.
