انتقد الرئيس التنفيذي لشركة روبن هود، فلاد تينيف، بشدة منتقديه بخصوص رموز الأسهم، مؤكداً أن الشركات العامة لا يحق لها منع الآخرين من إنشاء منتجات رقمية مرتبطة بأسهمها.
جاءت هذه التصريحات عبر منصة X، لتضيف فصلاً جديداً في الخلاف بين تينيف وآدم آرون، الرئيس التنفيذي لشركة AMC للترفيه، الذي طالب روبن هود بالتوقف عن تقديم رموز مرتبطة بأسهم AMC. وهدد آرون باللجوء إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إذا لم تستجب الشركة.
ما هو جوهر الخلاف بين روبن هود وAMC؟
يرى تينيف أن السؤال المهم ليس ما إذا كان المنتج يستخدم البلوكشين، بل ما هي الحقوق التي يمنحها.
وقال: “يجب أن تتحكم الشركة في الحقوق المرتبطة بأسهمها، وليس في كل استخدام قانوني لتلك الأسهم بعد وصولها إلى أيدي المستثمرين. التحول إلى البلوكشين لا يجب أن يمنح الشركة حق النقض الذي لم تكن تملكه من قبل.”
كيف تعمل رموز الأسهم في روبن هود؟
أطلقت روبن هود رموز الأسهم خارج الولايات المتحدة هذا العام، وتقدم تعرضاً لمئات الأسهم الأمريكية وصناديق المؤشرات المتداولة.
وأوضح تينيف أن هذه المنتجات هي أدوات مالية منفصلة مدعومة بنسبة 1:1 بالأسهم الأساسية، مما يمنح المستثمرين تعرضاً اقتصادياً دون إدراج حاملي الرموز في سجل المساهمين أو تغيير الحقوق المرتبطة بالأسهم.
وكتب: “إذا أنشأ المنتج أداة مالية منفصلة تحتفظ بأسهم قابلة للتحويل بحرية أو تشير إليها، دون تغيير حقوق الشركة أو التزاماتها أو سجل المساهمين الرسمي، فلا حاجة لموافقة الشركة.”
لماذا يعارض آرون هذه الرموز؟
يصف آرون منتج روبن هود بأنه “سوق أسهم اصطناعية وهمية”، ويرى أنه قد يضعف قدرة AMC على جمع رأس المال، ويشوش على المستثمرين بشأن حقوقهم، وينشئ سوقاً يحمل اسم AMC دون موافقتها.
ما هي حجة تينيف المضادة؟
يرى تينيف أن الأسواق الحالية تسمح بالفعل بترتيبات مماثلة. فالمشتقات المالية وإيصالات الإيداع الأمريكية غير المدعومة والمنتجات المهيكلة يمكنها الإشارة إلى أسهم عامة دون منح الشركة الأساسية سيطرة على المنتج.
لكنه وضع خطاً واضحاً عند المنتجات التي تغير الأسهم نفسها. فإذا غيّر الرمز حقوق المساهمين، أو استبدل سجل الأسهم الرسمي للشركة، أو فرض التزامات جديدة على الشركة أو وكيل التحويل، فيجب أن يكون للشركة رأي.
وكتب: “إذا ادعى منتج ما تغيير الحقوق المرتبطة بالأسهم الأساسية، أو استبدال سجل الأسهم الرسمي للشركة، أو فرض التزامات جديدة على الشركة أو وكيل التحويل، فيجب أن تكون الشركة مشاركة.”
لماذا يهم هذا الخلاف خارج AMC وروبن هود؟
يتجاوز هذا الخلاف شركتي AMC وروبن هود. فشركات عديدة تختبر طرقاً متعددة لوضع التعرض للأسهم على البلوكشين، من المنتجات الاصطناعية إلى الأسهم التقليدية التي يحتفظ بها أمناء الحفظ، إلى الأسهم المدعومة من الشركة والمسجلة مباشرة على البلوكشين.
الأسئلة الشائعة
ما الذي دفع فلاد تينيف للدفاع عن رموز الأسهم؟
دافع تينيف عن رموز الأسهم بعد أن طالبه آدم آرون من AMC بوقف تقديم رموز مرتبطة بأسهم شركته. يرى تينيف أن الشركات لا يحق لها منع استخدام أسهمها بشكل قانوني بعد بيعها للمستثمرين.
هل رموز روبن هود تعطي المستثمرين ملكية في الشركات؟
لا، رموز روبن هود هي أدوات مالية منفصلة مدعومة بالأسهم الأساسية. لا تضع حاملي الرموز في سجل المساهمين ولا تغير حقوق الأسهم الأصلية.
ما هو الخط الأحمر الذي وضعه تينيف للشركات؟
قال تينيف إن الشركة يجب أن يكون لها رأي إذا غيّر المنتج حقوق المساهمين، أو استبدل سجل الأسهم الرسمي، أو فرض التزامات جديدة على الشركة أو وكيل التحويل.
