قفزة البيتكوين فوق حاجز 80,000 دولار فقدت أحد أهم الأسانيد الداعمة لها يوم 4 سبتمبر، عندما جاء تقرير الوظائف لشهر أغسطس أقوى بكثير من متوسط التوظيف في الفترة الأخيرة. هذه النتيجة جعلت من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تبرير تثبيت أسعار الفائدة استناداً إلى ضعف سوق العمل فقط.
سجلت البيتكوين أدنى مستوى لها خلال اليوم عند 78,660 دولاراً، لكنها تعافت لتستقر قرب مستوى 80,000 دولار.
في نفس الفترة التي تلت إصدار التقرير، أفادت تقارير مالية بارتفاع عائد السندات الأمريكية لأجل عامين إلى نحو 4.40% بعد أن كان فوق 4.33%، بينما ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.80% من أقل من 4.75%. كما أشارت تقارير أخرى إلى ارتفاع مؤشر الدولار إلى 99.932 بعد أن كان عند 99.035 قبل صدور البيانات.
هذه التحركات المتزامنة تُظهر أن سوق عمل أكثر مرونة أعطى صناع السياسة النقدية مجالاً أوسع للتركيز على التضخم، بينما أدى ارتفاع العوائد قصيرة الأجل وقوة الدولار إلى تشديد الأوضاع المالية المحيطة بالأصول المقومة بالدولار مثل البيتكوين.
تقرير الوظائف يضيّق نطاق تساؤلات الفيدرالي
قال مكتب إحصاءات العمل الأمريكي إن الوظائف غير الزراعية ارتفعت بمقدار 162,000 وظيفة في أغسطس، أي أكثر من خمسة أضعاف متوسط الزيادة الشهرية البالغ 31,000 وظيفة خلال الاثني عشر شهراً الماضية. كما بقي معدل البطالة ثابتاً عند 4.1%.
ورفع المكتب تقديرات نمو الوظائف لشهر يونيو إلى 31,000 وظيفة ويوليو إلى 21,000 وظيفة، مضيفاً ما مجموعه 55,000 وظيفة إلى تقديراته السابقة.
وارتفع متوسط الأجر بالساعة للعمال الخاصين غير الزراعيين بنسبة 0.3% في أغسطس ليصل إلى 37.75 دولاراً، مسجلاً زيادة سنوية قدرها 3.1%.
واستأثرت خدمات الطعام وأماكن الشرب بـ 59,000 وظيفة، بينما أضاف التعليم الحكومي المحلي 42,000 وظيفة. وانخفض التوظيف في قطاع المعلومات بمقدار 23,000 وظيفة، في حين أضاف قطاع الرعاية الصحية 13,000 وظيفة فقط، وهو رقم أقل بكثير من متوسط القطاع الشهري البالغ 32,000 وظيفة خلال العام السابق.
أضعف التقرير الحجة القائلة بضرورة التوقف المؤقت عن رفع الفائدة بسبب ضعف سوق العمل، دون أن يُثبت أن جميع قطاعات الاقتصاد تعاني من ارتفاع الحرارة. الآن، يكتسب التضخم وزناً أكبر في تحديد ما إذا كان الفيدرالي قادراً على البقاء صبوراً تجاه أسعار الفائدة.
كان عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر قد عرض رؤية واضحة لهذه المفاضلة في اليوم السابق لإصدار التقرير. رأيه لا يُلزم كامل أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، لكن تصريحاته المنشورة قدمت آلية استجابة واضحة المعالم.
وصف والر سوق العمل بأنه مرضٍ ومستقر، مع توظيف قريب من الحد الأقصى المستدام، وقال إن بيانات التضخم لشهر أغسطس ستؤثر بشكل كبير على موقفه في اجتماع سبتمبر.
التقدم المستمر نحو هدف الفيدرالي البالغ 2% سيجعله مستعداً لتثبيت سعر الفائدة، بينما قراءة تضخم مرتفعة، أو أدلة على تراجع هذا التقدم، قد تدفعه للتفكير في رفع الفائدة.
أزال تقرير الوظائف النوع الواضح من التدهور في سوق العمل الذي كان يمكن أن يتغلب على أرقام تضخم غير مريحة. قرار سبتمبر الآن أصبح يعتمد بشكل أوضح على ما إذا كانت الضغوط السعرية ستستمر في التراجع.
مؤشر أسعار المستهلك يصبح الموعد الحاسم القادم للبيتكوين
حدد مكتب إحصاءات العمل موعد إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس في الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم 11 سبتمبر. بينما يضع تقويم الاحتياطي الفيدرالي اجتماع لجنة السوق المفتوحة في 15-16 سبتمبر، مع أحداث يوم القرار في 16 سبتمبر.
الفجوة التي تبلغ خمسة أيام تجعل مؤشر أسعار المستهلك آخر اختبار تضخمي رئيسي مجدول قبل الاجتماع. بالنسبة لمتداولي البيتكوين، يوم 11 سبتمبر هو عندما يمكن لنقاش سبتمبر حول أسعار الفائدة أن يستوعب أدلة جديدة، وليس عندما يحسمه صناع السياسة رسمياً.
تقرير تضخم أبرد سيتوافق مع شرط والر لدعم التثبيت، وقد يخفف الضغط المنتقل عبر العوائد قصيرة الأجل والدولار. قراءة تضخم أعلى من المتوقع ستعزز الحجة القائلة إن تقدم كبح التضخم توقف في وقت أظهر فيه سوق العمل مرونة متجددة.
والتحدث باسم نفسه فقط، وتقرير تضخم واحد لن يمحو الأدلة الأخرى التي يزنها صناع السياسة. ومع ذلك، يستطيع مؤشر أسعار المستهلك تغيير الميزان لأن تقرير الوظائف أجاب بالفعل على الجانب العمالي من النقاش بشكل أكثر حسماً مما كانت تشير إليه الاتجاهات الأخيرة.
كانت البيتكوين قد ارتفعت فوق 80,000 دولار قبل الاختبارين الاقتصاديين المتقاربين. بعد تقرير الوظائف، تراجعت العملة الرقمية إلى ما دون هذا المستوى بينما ارتفعت العوائد والدولار.
قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأكثر برودة قد تعيد فتح سردية التثبيت وتمنح الارتفاع مساحة للتنفس. قراءة أكثر سخونة قد تترك البيتكوين تقترب من قرار 16 سبتمبر وكل من مرونة سوق العمل وضغوط التضخم تشيران إلى سياسة نقدية أكثر تشدداً.
اجتماع الفيدرالي يظل هو الموعد الحاسم للسياسة النقدية، لكن 11 سبتمبر يأتي أولاً بالنسبة لتقلبات البيتكوين.
الأسئلة الشائعة
لماذا يعتبر تقرير الوظائف لشهر أغسطس مهماً لسعر البيتكوين؟
لأن التقرير القوي أظهر أن سوق العمل الأمريكي لا يزال قوياً، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر للتركيز على مكافحة التضخم بدلاً من دعم التوظيف. هذا يزيد احتمالية إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة أو رفعها، وهو أمر غير مفضل للأصول الخطرة مثل البيتكوين التي تنافس السندات الحكومية كاستثمار.
ما هو الموعد الحاسم القادم لتجار البيتكوين؟
يوم 11 سبتمبر، عندما يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس. هذا المؤشر هو آخر اختبار تضخمي رئيسي قبل اجتماع الفيدرالي في 15-16 سبتمبر، وسيساعد في تحديد ما إذا كان الفيدرالي سيُبقي الفائدة ثابتة أم سيرفعها، مما سيؤثر مباشرة على تحركات البيتكوين.
كيف يؤثر ارتفاع الدولار وعوائد السندات على البيتكوين؟
عندما ترتفع عوائد السندات الأمريكية والدولار، تصبح الأصول التقليدية أكثر جاذبية للمستثمرين مقارنة بالأصول الخطرة مثل البيتكوين. كما أن قوة الدولار تجعل الاستثمار في البيتكوين المقوم بالدولار أكثر تكلفة، مما يزيد الضغط البيعي على العملة الرقمية.
