أكدت كاثي وود، مؤسسة شركة ARK Invest للاستثمار، أن محللي وول ستريت لا يدركون القيمة الحقيقية لشركة Circle، الجهة المصدرة للعملة المستقرة USDC. جاء ذلك في وقت تواصل فيه وود شراء أسهم الشركة رغم الانخفاض الحاد الذي شهدته أسعارها هذا العام، حيث تراجع السهم بنسبة 42% من مستوياته السابقة.
تُعد Circle واحدة من أكبر الشركات المصدرة للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي، وقد أدرجت أسهمها في البورصة خلال العام الجاري، مما جذب انتباه المستثمرين التقليديين ومستثمري العملات الرقمية على حد سواء. لكن أداء السهم منذ الإدراج كان متقلباً، مما يعكس حالة عدم اليقين حول كيفية تقييم السوق لشركات العملات المستقرة.
استراتيجية ARK Invest في الاستثمار
تشتهر ARK Invest بتبنيها استراتيجية استثمارية تركز على شركات تعتقد أنها غير مفهومة بشكل كافٍ من قبل المحللين التقليديين. وقد طبقت وود هذه الاستراتيجية سابقاً في قطاعات السيارات الكهربائية وعلم الجينات والتقنيات الثورية الأخرى. شراؤها المستمر لأسهم Circle خلال فترة الانخفاض الحاد يتماشى مع هذا النهج المعروف.
ما هي العملات المستقرة وكيف تعمل؟
تحتل العملات المستقرة موقعاً فريداً في الأسواق المالية، حيث تعمل كبديل رقمي للدولار وتُستخدم بشكل كبير في تداول العملات الرقمية والمدفوعات عبر الحدود، وتزداد استخداماتها في أنظمة التسوية التقليدية. يعتمد نموذج إيرادات Circle جزئياً على الفوائد المكتسبة من الاحتياطيات التي تدعم عملة USDC، مما يجعل الشركة حساسة لتغيرات أسعار الفائدة والمعاملة التنظيمية لاحتياطيات العملات المستقرة.
لماذا يشكك المحللون في Circle؟
يرجع تشكك المحللين تجاه Circle إلى عدة عوامل رئيسية، من بينها المنافسة القوية من مصدري العملات المستقرة الآخرين، وعدم اليقين التنظيمي حول تشريعات العملات المستقرة، والتساؤلات حول استدامة الإيرادات المعتمدة على الاحتياطيات إذا انخفضت أسعار الفائدة. لكن وود ترى أن هذه المخاوف مبالغ فيها أو تم تسعيرها بالفعل في التقييم الحالي للسهم.
التوقيت التنظيمي مهم
تأتي تصريحات وود في وقت لا تزال فيه قوانين العملات المستقرة موضوعاً ساخناً على الأجندة السياسية في الولايات المتحدة وخارجها. وتتقدم الجهود التشريعية لوضع قواعد أوضح لمصدري العملات المستقرة بوتائر مختلفة بين الدول. وأي وضوح تنظيمي، سواء كان إيجابياً أو سلبياً، قد يؤثر بشكل ملموس على طريقة تقييم المستثمرين لشركة Circle مقارنة بمنافسيها.
شراء وود للأسهم خلال هذا الانخفاض الكبير يشير إلى ثقتها في أن السعر الحالي لا يعكس آفاق Circle على المدى الطويل. لكن نجاح هذه الرهان سيعتمد على عوامل مثل حصة USDC السوقية واتجاهات أسعار الفائدة وسرعة تشكيل الأطر التنظيمية للعملات المستقرة.
التأثير على السوق
قد يجذب استمرار ARK Invest في الشراء اهتمام مستثمرين آخرين بأسهم Circle في وقت يعاني فيه السهم من ضغوط. ويراقب المستثمرون المؤسسيون أحياناً مديري الصناديق البارزين بحثاً عن إشارات حول الأصول المقومة بأقل من قيمتها، رغم أن هذا الشراء لا يضمن بالضرورة تعافياً في السعر.
وتسلط هذه الحلقة الضوء أيضاً على فجوة أوسع بين طريقة تقييم المحللين التقليديين للأسهم وطريقة تقييم المستثمرين المهتمين بالعملات الرقمية لمصدري العملات المستقرة. وقد تستمر هذه الاختلافات في الرؤى حول نموذج أعمال Circle إلى أن تصبح قوانين العملات المستقرة واتجاهات أسعار الفائدة أكثر وضوحاً، مما قد يبقي تقلبات السهم مرتفعة.
تؤكد مشتريات كاثي وود المتواصلة من أسهم Circle على استراتيجيتها المعروفة في دعم الشركات التي تعتقد أن السوق يقيّمها بشكل غير صحيح. وسيتوقف النجاح النهائي لهذا الرهان على كيفية تطور قوانين العملات المستقرة وظروف أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تقوم به شركة Circle؟
Circle هي شركة تكنولوجيا مالية تصدر عملة USDC المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي، وتُستخدم هذه العملة على نطاق واسع في تداول العملات الرقمية والمدفوعات.
لماذا انخفض سهم Circle بنسبة 42%؟
لم تذكر التقارير سبباً واحداً محدداً، لكن شركات العملات المستقرة تواجه ضغوطاً ناتجة عن عدم اليقين التنظيمي وحساسية أسعار الفائدة والمنافسة من مزودي العملات المستقرة الآخرين.
لماذا تشتري كاثي وود أسهم Circle أثناء الانخفاض؟
صرحت وود بأن المحللين لا يفهمون القيمة طويلة الأجل لشركة Circle، وهذا يعكس استراتيجية ARK Invest المعتادة في تجميع أسهم الشركات التي تعتقد أنها غير مفهومة بشكل كافٍ في السوق.
كيف يمكن أن تؤثر قوانين العملات المستقرة على سهم Circle؟
قواعد أوضح بشأن احتياطيات العملات المستقرة وإصدارها يمكن أن تقلل من حالة عدم اليقين، بينما قد تضغط القوانين غير المواتية على نموذج إيرادات الشركة بشكل أكبر.
