أعلنت شركة إنتشينز جروب (Intchains Group) عن تراجعها عن عمليات شراء الإيثيريوم الجديدة بعد انهيار إيراداتها في النصف الأول من العام بنسبة 94%، مع تركيزها الآن على إعادة توجيه رأس المال نحو شريحة تعدين جديدة ومبادرات مبكرة في مجال الذكاء الاصطناعي.
في 20 أغسطس، كشفت الشركة المُدرجة في بورصة ناسداك والمتخصصة في صناعة آلات تعدين العملات البديلة، أن إيراداتها انخفضت إلى 11.1 مليون يوان صيني (حوالي 1.6 مليون دولار) مقارنة بـ 175.6 مليون يوان في العام السابق. وجاءت معظم هذه الإيرادات من بيع مخزون شرائح غير أساسية بقيمة 10.9 مليون يوان إلى طرف ذي صلة، مما يسلط الضوء على الضعف في أعمالها الأساسية المتعلقة بالأجهزة.
وفي ظل هذه الخلفية، قالت إنتشينز إنها لم تعد تتوقع “تراكمًا إضافيًا ماديًا” للعملات المشفرة، حيث تولي الأولوية لرأس المال لتطوير وتسويق شريحة ASIC من الجيل الجديد واستكشاف فرص الذكاء الاصطناعي. وتخطط الشركة للحفاظ على خزانتها الحالية ومواصلة تحقيق عوائد من التوقيع المساحي (Staking).
لا يبدو أن التراجع عن شراء العملات المشفرة ناتج عن نقص فوري في السيولة. فقد أنهت إنتشينز شهر يونيو بنقد واستثمارات قصيرة الأجل بلغت 461.1 مليون يوان صيني (ما يعادل 68 مليون دولار)، وهو ما تقول إنه كافٍ لتمويل برنامج ASIC داخليًا ودعم الأنشطة المخطط لها لمدة 12 شهرًا على الأقل.
ومع ذلك، يمثل هذا التحرك تحولًا عن earlier هذا العام. ففي فبراير، قالت إنتشينز إنها تتبع استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار لتراكم الإيثيريوم بشكل ثابت، وفي أبريل قال الرئيس التنفيذي تشيانغ دينغ إن الشركة ستواصل القيام بعمليات شراء حذرة وانتهازية.
وكانت إنتشينز تمتلك حوالي 9,176 وحدة من العملات المشفرة القائمة على الإيثيريوم بقيمة 98.1 مليون يوان صيني حتى 30 يونيو. واعتبارًا من 20 أغسطس، تم تخصيص 4,556 إيثيريوم للتوقيع المساحي، بما في ذلك 3,556 مُودعة عبر منصة Goldshell الخاصة بها في انتظار تفعيل المدققين، و1,000 عبر FalconX.
يأتي التراجع عن عمليات الشراء الإضافية في وقت يثقل فيه الضعف في كل من الأعمال التشغيلية وممتلكات العملات المشفرة على النتائج. وبلغت تكلفة الإيرادات 22.1 مليون يوان، أي ضعف إيرادات الشركة، حيث قامت إنتشينز بخفض قيمة مخزون آلات التعدين الزائد وسط ضعف الطلب وانخفاض أسعار البيع.
كما أدى الانخفاض في سعر الإيثيريوم إلى خسارة بقيمة 89.5 مليون يوان (13.2 مليون دولار) بالقيمة العادلة، مما دفع إنتشينز إلى صافي خسارة في النصف الأول بلغ 148.9 مليون يوان (21.9 مليون دولار) مقارنة بأرباح بلغت 4.3 مليون يوان في العام السابق.
وأضافت القيود التي فرضتها الصين في فبراير على مبيعات آلات التعدين المحلية المزيد من الضغط. فقد توقفت إنتشينز عن قبول طلبات جديدة من البر الرئيسي بعد أن منع المنظمون مصنعي آلات التعدين من تقديم المبيعات والخدمات ذات الصلة في البلاد.
شريحة ASIC والذكاء الاصطناعي كرهان التعافي
تضع إنتشينز الآن وزنًا أكبر على شريحة تعدين ASIC من الجيل الجديد التي أكملت مرحلة التصميم والتصنيع الأولي (Tape-out) في يوليو. لا تزال الشريحة تتطلب إنتاج العينات والتحقق من صحتها، مع استهداف الإطلاق التجاري في الربع الرابع.
قال دينغ إن الشركة تتوقع أن تساهم شريحة ASIC الجديدة بشكل متواضع في الإيرادات في النصف الثاني من عام 2026، قبل أن تصبح محركًا أكثر أهمية في عام 2027 مع تسارع التسويق التجاري. وأضاف أن إنتشينز تتوقع أن تعزز المنصة مكانتها في أجهزة التعدين المتخصصة مع تحسين الكفاءة التشغيلية للعملاء.
وتقوم الشركة أيضًا بتقييم مبادرات الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك عمليات الاستحواذ المحتملة، كمسار آخر للنمو والتنويع على المدى الطويل. وقال دينغ إن الجهود لا تزال في مراحلها المبكرة، مع توقع خطط أكثر تحديدًا في العام المقبل.
الأسئلة الشائعة
س1: لماذا توقفت إنتشينز عن شراء الإيثيريوم؟
ج: توقفت الشركة عن شراء الإيثيريوم لأن إيراداتها انهارت بنسبة 94% في النصف الأول، وتريد توجيه رأس المال المتاح لتطوير شريحة تعدين جديدة من الجيل القادم واستكشاف فرص الذكاء الاصطناعي، مع الحفاظ على خزنتها الحالية.
س2: ما هي خطط الشركة للتعافي من الخسائر؟
ج: تراهن الشركة على شريحة ASIC من الجيل الجديد التي من المتوقع إطلاقها تجاريًا في الربع الرابع من هذا العام، إضافة إلى تقييم مبادرات الذكاء الاصطناعي كخيار للنمو المستقبلي، مع توقع مساهمة متواضعة في الإيرادات بحلول 2026.
س3: هل تواجه الشركة أزمة سيولة حادة؟
ج: لا، تمتلك الشركة 68 مليون دولار من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل، وهو ما يكفي لتمويل برنامج ASIC داخليًا ودعم أنشطتها لمدة 12 شهرًا على الأقل، لكنها تفضل الحفاظ على السيولة في ظل الظروف الصعبة.
