أظهرت معارضة ثلاثة أعضاء لقرار الاحتياطي الفيدرالي بتثبيت أسعار الفائدة، توقعات ببدء فترة جديدة من الاستقلالية والتباين داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. وأشار خبراء السوق إلى أنه على الرغم من الانخفاض المحدود في عوائد السندات وضعف الدولار بعد القرار، إلا أن احتمال رفع أسعار الفائدة في سبتمبر لم يُلغَ بعد.
تحركات جديدة داخل الفيدرالي
قال مارك هاكيت، كبير استراتيجيي السوق في مجموعة Nationwide لإدارة الاستثمارات، إن الأصوات المخالفة الثلاثة قد تشير إلى اتجاه جديد داخل الفيدرالي. وأوضح هاكيت أن أعضاء اللجنة يتصرفون باستقلالية أكبر من الماضي، ويهتمون أقل بالحفاظ على موقف موحد.
أشار هاكيت إلى أن شركة سيتادل للأوراق المالية نشرت تقريراً قبل الاجتماع يدعو لرفع أسعار الفائدة، ووصف الارتفاع اللاحق في السوق بأنه “ارتفاع ارتياحي”. لكنه أضاف أنه من المبكر جداً استخلاص استنتاج نهائي حول اتجاه السوق قبل المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش.
تأثير القرار على الأسواق
صرحت أودري تشايلد-فريمان، كبيرة استراتيجيي العملات وأسعار الفائدة، بأن عوائد السندات انخفضت وضعف الدولار بعد القرار، لكن الأصوات الثلاثة المخالفة المؤيدة لرفع الفائدة أظهرت أن الفيدرالي لا يزال متمسكاً بموقفه المتشدد.
وقالت تشايلد-فريمان إن الفيدرالي سيواصل مراقبة البيانات الاقتصادية، ولا يمكن استبعاد احتمال رفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر. وأضافت أن السيناريو الصاعد الذي تدعم فيه عوائد السندات المرتفعة الدولار، يظل قائماً خلال أشهر الصيف.
تركيز السوق على عوائد السندات
ذكر المحلل المؤسسي كريس أنستي أن الأسواق ستركز بشكل خاص على تحركات عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات خلال وبعد المؤتمر الصحفي لوارش. وأشار أنستي إلى أن عائد السندات لأجل 10 سنوات ارتفع فوق مستواه قبل الإعلان.
وأوضح أنستي أن استمرار ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل قد يشير إلى قلق المستثمرين من أن الفيدرالي لا يفعل ما يكفي للسيطرة على التضخم، وهو تطور سلبي لوارش.
كما ذكر أنستي أن وزير الخزانة الأمريكية سكوت بيسنت يعتبر عائد السندات لأجل 10 سنوات مؤشراً رئيسياً للرهون العقارية والقروض الأخرى، وبالتالي فإن تحركات أسعار الفائدة طويلة الأجل مهمة جداً للإدارة الاقتصادية.
توقعات رفع الفائدة في سبتمبر
قالت ديان سونك، كبيرة الاقتصاديين في KPMG، إنها تعتقد أن الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في سبتمبر. ورأت سونك أن رفع الفائدة في الاجتماع الحالي كان سيكون أكثر ملاءمة، مشيرة إلى أن التضخم المرتفع استمر لنحو خمس سنوات.
أوضحت سونك أن الفيدرالي ليس مسؤولاً بالكامل عن ظهور التضخم، لكنها أضافت أن قرار التحرك من خلال السياسة النقدية يظل مسؤولية البنك المركزي. ووفقاً لسونك، فإن الزيادات المفرطة والمطولة في الأسعار تخاطر بأن تتوقف عن كونها ظاهرة استثنائية وتصبح جزءاً دائماً من النظام الاقتصادي.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
الأسئلة الشائعة
- س: ماذا يعني معارضة ثلاثة أعضاء لقرار الفيدرالي بتثبيت الفائدة؟
ج: يعني ذلك أن هناك انقساماً داخل اللجنة، وقد يشير إلى بداية فترة جديدة من الاستقلالية والتباين في القرارات، مما يزيد من احتمالية رفع الفائدة في المستقبل القريب. - س: هل تم رفع أسعار الفائدة في هذا الاجتماع؟
ج: لا، تم تثبيت أسعار الفائدة دون تغيير، لكن الأصوات المخالفة والتوقعات تشير إلى أن رفع الفائدة قد يحدث في اجتماع سبتمبر القادم. - س: كيف أثر القرار على الدولار وعوائد السندات؟
ج: بعد القرار، انخفضت عوائد السندات وضعف الدولار بشكل محدود، لكن المحللين يرون أن السيناريو الصاعد للدولار بدعم من عوائد السندات المرتفعة لا يزال قائماً.
