يشهد عالم العملات الرقمية تغيرات كبيرة هذه الأيام. وفقًا لبيانات منصة DeFiLlama، هناك اختلاف واضح في أداء العملات الرقمية. بعض العملات التي ارتفعت في أغسطس لا تزال متفوقة على منافسيها خلال 30 يومًا، لكن بعضها بدأ يفقد قوته في الأيام السبعة الماضية.
هذا الأمر مهم لأنه يظهر ضعفًا في أقوى صفقات الزخم في السوق، وليس في سوق العملات الرقمية الكبيرة بشكل عام.
ما هي لوحة Movers في DeFiLlama؟
لوحة Movers هي أداة ضمن تصنيفات DeFiLlama للعملات الرقمية. تتيح للمستخدمين رؤية أداء أفضل 100 أو 200 أو 300 عملة رقمية خلال 24 ساعة و7 أيام و30 يومًا.
وفقًا لتحديث 12 سبتمبر، لا تزال عملات Zcash ($ZEC) وUniswap ($UNI) وHyperliquid ($HYPE) و$XRP وSolana ($SOL) تتفوق على البيتكوين خلال الشهر الماضي.
من الرابح ومن الخاسر؟
برزت عملة $ZEC كالوحيدة التي حققت أداءً إيجابيًا في الفترتين الزمنيتين (الشهر والأسبوع).
أما $HYPE و$UNI و$XRP، فرغم أرقامها القوية على أساس شهري، إلا أنها أصبحت سلبية خلال الأسبوع الماضي.
- $ZEC: الأداء الأفضل في الشهر والأسبوع
- $HYPE و$UNI و$XRP: قوية شهريًا لكن ضعيفة أسبوعيًا
- $SOL: مكاسب متواضعة خلال الأسبوع
- البيتكوين: في تراجع أيضًا
هذا الاختلاف مثير للاهتمام خاصة بعد الاتجاه القوي للعملات البديلة في بداية سبتمبر. وفقًا لما ذكره Cryptopolitan، أنهت 83 من أفضل 100 عملة بديلة شهر أغسطس بأرباح. وكانت العملات الرائدة في تلك الفترة هي $ZEC و$HYPE و$SOL وPump.fun، مع تحول السيولة نحو العملات الراسخة ذات الاستخدامات الفعلية.
ماذا يخبرنا ارتفاع أغسطس؟
وفقًا لبحث DeFiLlama، ارتفع حجم التداول اليومي الفوري بنسبة 153% خلال الارتفاع، مقابل 109% للعقود الدائمة. في الوقت نفسه، انخفضت الفوائد المفتوحة للبيتكوين.
هذا يعني أن رأس المال الجديد لعب دورًا أكبر في الارتفاع مقارنة بالرافعة المالية وحدها.
الآن، ستحدد بيانات Movers الأخيرة مقدار هذا الطلب الذي يمكن أن يصمد في بيئة أسعار فائدة غير مواتية.
لماذا يهمنا وضع أسعار الفائدة؟
وفقًا لبحث Binance، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بنسبة 17.6% في أغسطس لتصل إلى 2.70 تريليون دولار. لكن الشركة رأت أن جزءًا من هذا الارتفاع كان رد فعل على تقلبات أسعار الفائدة.
في 28 أغسطس، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خطابًا متشددًا في جاكسون هول، مما ألغى حوالي 60% من تعديلات الأسعار في السوق لشهر سبتمبر دفعة واحدة. وارتفعت احتمالات رفع الفائدة إلى نحو 60%.
تفاقم الوضع منذ ذلك الحين. وفقًا لتقرير رويترز في 11 سبتمبر، كان عائد سند الخزانة لأجل 10 سنوات قريبًا من 4.93% بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس بنسبة 0.4% مقارنة بالشهر السابق و3.4% مقارنة بالعام الماضي.
كانت أرقام التضخم متوافقة مع التوقعات، وبقي الاقتراض قريبًا من 5%، مما يثير القلق في أسواق المخاطر.
وصف جيمس باترفيل، رئيس الأبحاث في CoinShares، التطورات الأخيرة مع البيتكوين قائلاً إن السياسة النقدية لا تزال القضية الأساسية. وأشار إلى أنه بينما قد تدعم المخاوف بشأن الاستدامة المالية للحكومة الأمريكية البيتكوين، فإن تشديد السياسة النقدية قد يقلل الشهية للمخاطر.
هل هو جني أرباح أم بداية انعكاس؟
حتى الآن، تبدو الأدلة أقرب إلى تصفية انتقائية في صفقات الزخم وليس موجة بيع شاملة في السوق.
وجد تقرير Glassnode للأسبوع 37 أن البيتكوين كان قريبًا من 79,100 دولار بينما تجاوزت الفوائد المفتوحة للعقود الآجلة نطاقها الإحصائي العلوي. كما تعززت تدفقات رأس المال، وبقيت 69.3% من العملات في منطقة الربح.
كان السعر مستقرًا نسبيًا حتى مع زيادة الرافعة المالية وجني الأرباح.
يمكن أن يضخم العرض ضعف العملات الأصغر. وجد Tokenomist انخفاضًا متوسطًا بنسبة 14.7% مقارنة بالبيتكوين في الشهر السابق لفتح الرموز المقرر، رغم أن التأثير تركز في العملات الصغيرة ذات السيولة المنخفضة. ولم تظهر الأصول الأكثر رسوخًا وسيولة أي تأثير كبير.
هذا التمييز مهم. إذا استمرت الخسائر الأسبوعية في الانتشار بين أكبر الرابحين في أغسطس بينما يصمد البيتكوين بشكل أفضل، فسيبدو الأمر وكأنه دوران خارج الصفقات المزدحمة. أما إذا بدأ البيتكوين يضعف معهم بينما تبقى العوائد مرتفعة، فقد يتحول نفس انحلال الزخم إلى تراجع أوسع عن المخاطر.
الأسئلة الشائعة
ما هي لوحة Movers في DeFiLlama؟
هي أداة تعرض أداء أفضل 100 أو 200 أو 300 عملة رقمية خلال 24 ساعة و7 أيام و30 يومًا، مما يساعد المستخدمين على متابعة الرابحين والخاسرين في السوق.
لماذا يهم تباعد أداء العملات الرقمية؟
لأنه يكشف ضعفًا في أقوى صفقات الزخم وليس في السوق ككل. هذا قد يعني أن المستثمرين يبيعون عملات معينة لجني الأرباح بدلاً من الخروج الكامل من السوق.
ما تأثير أسعار الفائدة على سوق العملات الرقمية؟
عندما ترتفع أسعار الفائدة، يقل إقبال المستثمرين على الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية. هذا قد يؤدي إلى انخفاض الأسعار وتراجع الزخم في السوق.
