تنبيه من “حسيب قريشي” من دراجون فلاي: رأس المال الاستثماري في العملات الرقمية قد ينتهي بحلول 2030 مع تراجع المستثمرين النشطين بنسبة 87% عن ذروة 2022
كشفت بيانات حديثة أن عدد شركات رأس المال المغامر النشطة في مجال العملات الرقمية بلغ 150 شركة فقط في يوليو، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2020، وفقًا لمنصة Cryptorank. هذا التراجع الكبير مقارنة بذروة 1177 مستثمرًا نشطًا في مايو 2022 يشير إلى أن الاستثمارات أصبحت أكثر تركيزًا وانتقائية.
حذّر هشاب قريشي، الشريك الإداري في صندوق Dragonfly، من أن قطاع رأس المال المغامر للعملات الرقمية قد يقترب من نقطة تحول هيكلية. وقال في مقابلة إنه “قد يأتي يوم ينتهي فيه الاستثمار المغامر في الكريبتو”، مشيرًا إلى أن الشبكات القائمة أصبحت أكثر صعوبة للمنافسة من قبل المشاريع الجديدة.
هذا التحذير لا يعني اختفاء العملات الرقمية، بل يعكس سوقًا حيث المقياس والسيولة وتأثيرات الشبكة تفضل مجموعة صغيرة من المنصات الناضجة. مثلما حدث في وسائل التواصل الاجتماعي، حيث سيطرت فيسبوك وواتساب وإنستغرام ولينكد إن على السوق رغم ظهور تيك توك كمنافس نادر.
ما الذي يحدث في سوق رأس المال المغامر للعملات الرقمية؟
عدد المستثمرين النشطين في أدنى مستوى منذ 4 سنوات، والاستثمارات تتركز في عدد أقل من الصناديق. المستثمرون أصبحوا أكثر حذرًا عند تقييم المشاريع الجديدة، خاصة تلك التي تعتمد على منتج مالي واحد في منصات مثل Hyperliquid.
قريشي انتقد هذه النماذج بشدة، قائلاً: “إذا كانت المنصة تملك توزيع العملاء، فأنت مجرد بائع تجزئة. هذا ليس نموذج عمل جذابًا”. المشاريع التي تريد النجاح يجب أن تتحكم بعملائها وتوزيعها واقتصادياتها.
هل سينتهي رأس المال المغامر للعملات الرقمية؟
رغم التحديات، من غير المرجح أن يختفي هذا النوع من الاستثمار بين ليلة وضحاها. لكن المرحلة القادمة ستكون مختلفة: ستركز على عدد أقل من الشركات الكبيرة ومنصات الناضجة والمؤسسين الذين يمتلكون السيطرة على عملائهم.
بحلول عام 2030، قد تكون معظم الشركات المهمة قد بُنيت بالفعل، كما يقول قريشي. المنصات الكبيرة ستستمر في النمو، لكن المجال للوافدين الجدد سيكون محدودًا جدًا.
أسئلة شائعة
س1: لماذا انخفض عدد شركات رأس المال المغامر النشطة في العملات الرقمية؟
ج: بسبب تركيز رأس المال في عدد أقل من الصناديق الكبيرة وزيادة انتقائية المستثمرين. السوق أصبح يفضل المنصات الناضجة ذات النطاق الواسع والسيولة العالية، مما يجعل المشاريع الصغيرة أقل جذبًا للاستثمار.
س2: هل يعني هذا نهاية العملات الرقمية؟
ج: لا، العملات الرقمية مثل البيتكوين والإيثيريوم والعملات المستقرة تستمر في النمو. التحذير يتعلق فقط بصعوبة ظهور مشاريع جديدة قادرة على منافسة المنصات الكبيرة القائمة، وليس اختفاء العملات الرقمية نفسها.
س3: كيف يمكن للمشاريع الجديدة النجاح في هذا السوق؟
ج: يجب أن تتحكم هذه المشاريع بعملائها وتوزيعها واقتصادياتها بدلاً من الاعتماد على منصات أخرى. المشاريع التي تقدم منتجات فريدة وتتحكم بقنوات التوزيع الخاصة بها ستكون الأكثر قدرة على جذب الاستثمار.
