تشهد أسهم شركات الحوسبة السحابية الجديدة “نيوكلود” انخفاضاً حاداً، مما يمحو مليارات الدولارات من قيمتها السوقية، وذلك وسط مخاوف متزايدة بشأن الإنفاق في قطاع الذكاء الاصطناعي.
انخفاض حاد في أسهم أبرز شركات النيوكلاود
انخفض سهم شركة IREN إلى 33.61 دولاراً، وهو أدنى مستوى له منذ السابع من أبريل، وأقل بنسبة 52% من أعلى نقطة له هذا العام. كما تراجعت قيمته السوقية من 24 مليار دولار إلى 12.4 مليار دولار.
أما شركة CoreWeave، وهي اللاعب الأكبر في هذا المجال، فانخفض سهمها من 186 دولاراً (أعلى مستوى على الإطلاق) إلى 72 دولاراً. كما تراجعت قيمتها السوقية من 87 مليار دولار إلى 39 مليار دولار.
وبالمثل، انخفض سهم شركة Nebius Group من 298 دولاراً إلى 170 دولاراً. كما شهدت شركات أخرى في هذا القطاع، بما في ذلك شركات تعدين البيتكوين مثل MARA وRiot Platforms وCipher، انخفاضاً كبيراً في الأشهر القليلة الماضية.
لماذا تتراجع أسهم IREN وCoreWeave وNebius؟
أحد الأسباب الرئيسية وراء تراجع شركات النيوكلاود هو القلق المستمر بشأن قطاع الذكاء الاصطناعي. واستمرت هذه المخاوف هذا الأسبوع، وذلك على الرغم من أن الأرباح الأخيرة لشركات التكنولوجيا الكبرى مثل TSMC وMicron وSamsung أظهرت تسارع نموها.
ونتيجة لذلك، انخفضت معظم شركات القطاع في الأسابيع الأخيرة. ففي اليابان، انخفض سهم شركة Kioxia بأكثر من 50% من أعلى نقطة له هذا العام. كما تراجعت أسهم شركات أخرى مثل Softbank وAMD وSK Hynix وSanDisk.
وتأتي هذه المخاوف على الأرجح بينما ينتظر المستثمرون أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Microsoft وAmazon وMeta Platforms وGoogle. ومن المتوقع أن تحدد هذه الشركات أولوياتها الإنفاقية. ومع ضعف أداء أسهمها في السوق هذا العام، فهناك خطر من أن بعضها قد يقلص طموحاته.
المنافسة الشرسة في صناعة النيوكلاود
تراجعت أسهم IREN وCoreWeave وNebius أيضاً مع اشتداد المنافسة في هذا المجال.
شركة SpaceX، التي تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 1.8 تريليون دولار، أبرمت بالفعل صفقات مع شركات مثل Google وAnthropic وReflection AI. حيث ستدفع Google لها أكثر من 920 مليون دولار شهرياً، بينما ستدفع لها Anthropic 1.25 مليار دولار وReflection AI 150 مليون دولار شهرياً.
وبالإضافة إلى SpaceX، هناك تقارير تفيد بأن شركة Meta Platforms تدخل أيضاً هذا المجال، وهي خطوة ستسمح لها ببيع سعتها الزائدة لشركات أخرى في صناعة الحوسبة فائقة الضخامة.
كما انتقلت المزيد من الشركات مثل Riot Platforms وCipher Mining وMARA إلى هذا القطاع. ومن المرجح أن يؤدي دخولها إلى زيادة الطلب على الرقائق ومنتجات الذاكرة، مما سيرفع الأسعار.
ارتفاع الديون ومخاوف تخفيف الأسهم
تعاني شركات IREN وCoreWeave وNebius (التي استثمرت فيها Nvidia) أيضاً وسط مخاوف من تخفيف قيمة الأسهم. وتظهر البيانات الحديثة أن هذه الشركات جمعت مليارات الدولارات من الديون، وقد تلجأ إلى بيع الأسهم في الأشهر القادمة.
ارتفع الدين قصير الأجل لشركة CoreWeave إلى 7.5 مليار دولار، بينما قفز دينها طويل الأجل إلى 17.3 مليار دولار. كما ارتفع دين Nebius طويل الأجل إلى 8.4 مليار دولار من 4.1 مليار دولار في ديسمبر من العام الماضي. وقفز دين IREN إلى أكثر من 3.6 مليار دولار هذا العام.
لذلك، من المرجح أن تستمر هذه الشركات في إنفاق مبالغ ضخمة من المال. كما أنها ستعمل على تخفيف قيمة أسهم المساهمين عن طريق إصدار أسهم جديدة. هذه المخاوف تشرح لماذا يقوم المستثمرون ببيع أسهم هذه الشركات على المكشوف. وتظهر بيانات Seeking Alpha أن نسبة البيع على المكشوف لسهم IREN تبلغ 21.27%، بينما تبلغ 18% لـ CoreWeave و27% لـ Nebius.
أسئلة شائعة
- س: ما هو السبب الرئيسي وراء انهيار أسهم شركات النيوكلاود؟
ج: السبب الرئيسي هو المخاوف المتزايدة بشأن مستقبل الإنفاق في قطاع الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى اشتداد المنافسة وارتفاع الديون ومخاوف تخفيف الأسهم. - س: كيف أثرت المنافسة الجديدة على شركات مثل CoreWeave وIREN؟
ج: دخلت شركات كبرى مثل SpaceX وMeta Platforms إلى هذا المجال، كما تحولت شركات تعدين البيتكوين مثل MARA وRiot Platforms إليه، مما زاد الطلب على الرقائق ورفع التكاليف، وضغط على أسهم الشركات القائمة. - س: ما هي مخاوف الديون وتخفيف الأسهم التي تواجه هذه الشركات؟
ج: تراكمت على هذه الشركات ديون ضخمة (مثل 17.3 مليار دولار دين طويل الأجل لـ CoreWeave)، مما يدفعها للجوء إلى بيع أسهم جديدة لجمع الأموال، وهذا يخفف من قيمة أسهم المساهمين الحاليين ويدفع المستثمرين إلى البيع على المكشوف.
