صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب في 14 يوليو/تموز، بأن البنك المركزي لن ينقذ صناعة العملات الرقمية في حال حدوث أزمة. جاءت هذه الرسالة خلال أول شهادة له حول السياسة النقدية نصف السنوية بصفته رئيساً.
جاء هذا التبادل من النائب براد شيرمان (ديمقراطي عن كاليفورنيا)، وهو مشكك قديم في العملات الرقمية، الذي سأل عما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيدعم شركات الأصول الرقمية المتعثرة بالطريقة التي دعم بها صناديق سوق المال في عام 2008. رفض وارش هذه الفكرة تماماً. وقال: “لا نريد أن نكون في مجال الإنقاذ، نقطة وانتهى”. وأضاف: “نريد أن نكون في موقف لا ننقذ فيه أي شخص، بما في ذلك العملات الرقمية”.
وارش، الذي تولى منصبه في 15 مايو وأدار أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في يونيو، صاغ هذا الموقف من خلال تاريخه الشخصي. فبصفته محافظاً في الاحتياطي الفيدرالي تحت رئاسة بن برنانكي، ساعد في تصميم خطة الإنقاذ لعام 2008. وقال: “لا تزال لدي ندوب من الأزمة المالية عام 2008”. وأضاف: “هذا ليس شيئاً نريد تكراره”. وجادل بأن عمليات الإنقاذ بعد الأزمة خلقت سلوكاً أخلاقياً سيئاً (مخاطر أخلاقية)، ويريد حماية الأصول الرقمية من نفس المصير.
بالنسبة لسوق قضى سنوات في البحث عن الشرعية إلى جانب التمويل التقليدي، ترسم هذه التصريحات خطاً فاصلاً صارماً. وارش، الموصوف بأنه أول رئيس للاحتياطي الفيدرالي من أبناء جيل العملات الرقمية، يعامل البيتكوين كمؤشر وليس كمسؤولية على الدولة. خلال جلسة ترشيحه، وصف البيتكوين بأنها “ليست بديلاً عن الدولار الأمريكي”، ويستخدم سعرها كميزان حرارة لمعرفة مدى ملاءمة السياسة النقدية.
وارش يعلق على الموعد النهائي لقانون “جينيوس”
يأتي هذا التحذير قبل أيام من موعد نهائي حاسم. القواعد اللازمة لتنفيذ قانون “جينيوس” (قانون العملات المستقرة الذي صدر في عام 2025) مستحقة يوم السبت، وأكد وارش أن الاحتياطي الفيدرالي “يسابق الزمن” لنشر مقترحاته في الوقت المحدد.
يمنح القانون حاملي العملات المستقرة الأولوية على الدائنين الآخرين عندما يفشل مصدر العملة، ويتطلب احتياطيات كاملة خلف كل عملة. مع اقتراب سوق العملات المستقرة من 310 مليار دولار، ضغط شيرمان على نقطة مفادها أن الهروب من مصدر واحد قد يمتد ليشمل القطاع بأكمله.
رفض وارش تقديم تعهد مطلق. وأخبر المشرعين أن الاحتياطي الفيدرالي سيتصرف للحد من المخاطر “الاستثنائية” خلال السنوات الأربع القادمة، وهي صيغة تترك مجالاً للتدخل في حدث نظامي. وأشارت مجلة “أمريكان بانكر” إلى أنه رفض استبعاد أي تدخل مستقبلي.
في اليوم التالي، أمام لجنة الشؤون المصرفية بمجلس الشيوخ، حث وارش الجهات الرقابية المصرفية على التنسيق بشأن وضع قواعد قانون “جينيوس” لمنع المراجحة التنظيمية، وهو سباق يسمح للشركات بالبحث عن أخف إشراف.
وقرن وارش هذه الدعوة بدفاع عن استقلال الاحتياطي الفيدرالي في السياسة النقدية وتعهد بتقليص ميزانيته العمومية التي تبلغ حوالي 6.7 تريليون دولار.
الخلاصة لسوق العملات الرقمية هي عصر “انضباط السوق”: سيضع الاحتياطي الفيدرالي قواعد الطريق، لكن الشركات التي تتجاوز حدودها ستتحمل تكاليف إخفاقاتها بنفسها. بالنسبة لصناعة تود الحصول على دعم فيدرالي، رسالة وارش تطلب منها الاعتماد على نفسها.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
هل سينقذ الاحتياطي الفيدرالي شركات العملات الرقمية إذا أفلست؟
لا. صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بوضوح أن البنك المركزي لن ينقذ صناعة العملات الرقمية في أي أزمة مستقبلية، مشيراً إلى أن عمليات الإنقاذ تخلق سلوكيات خاطئة في السوق.
ما هو قانون “جينيوس” الخاص بالعملات المستقرة؟
هو قانون أمريكي صدر عام 2025 ينظم العملات المستقرة. يشترط أن يكون لكل عملة مستقرة احتياطي كامل، ويعطي حاملي العملات المستقرة أولوية في السداد إذا أفلس المصدر. الموعد النهائي لوضع قواعده التنفيذية يقترب الآن.
كيف يتعامل الاحتياطي الفيدرالي مع البيتكوين؟
يعتبر رئيس الاحتياطي الفيدرالي، وارش، البيتكوين مجرد مؤشر لقياس صحة السياسة النقدية، وليس بديلاً عن الدولار الأمريكي. يؤكد أن الصناعة يجب أن تعتمد على نفسها ولا تنتظر أي دعم حكومي.
