سهم Circle Internet Group [CRCL] يحاول اللحاق بالركب. المستثمرون يعيدون تقييم تقدم عملة USDC الرقمية من الناحية التنظيمية، وسط منافسة متزايدة وضغوط على نموذج توزيع Circle.
إليك ما تحتاج معرفته.
تعافي قرب مستوى 65 دولاراً
في وقت كتابة هذا التقرير، كان سهم CRCL عند 65.68 دولاراً، بارتفاع بلغ 3.89% خلال الجلسة. لكن عام 2026 لم يكن لطيفاً مع مُصدر العملة المستقرة.
انخفض السهم بنحو 21% من مستوياته في وقت مبكر من العام، وهو بعيد جداً عن قممه التي تجاوزت 130 دولاراً في شهري مارس ومايو.
- السعر يشكل قمماً منخفضة منذ مايو، مما يعني أن البائعين لا يزالون مسيطرين.
- رغم محاولة CRCL الاستقرار في نطاق الـ 60 دولاراً، لا توجد أدلة كافية للحديث عن دعم قوي.
- هناك تحسن طفيف في الزخم. مؤشر القوة النسبية (RSI) ارتفع من منطقة قريبة من التشبع البيعي، لكنه لا يزال دون مستوى 50 المحايد.
- خط MACD تحرك فوق خط الإشارة، مع رسم بياني إيجابي طفيف.
- الانخفاض يبدو أنه يهدأ، حتى لو كانت خطوط MACD تحت الصفر.
الضغط مستمر
يأتي هذا الضعف بعد أن خفض بنك ميزوهو السعر المستهدف للسهم من 85 دولاراً إلى 50 دولاراً، مع تقييم بأن أداء Circle سيكون “أقل من المتوقع”.
القلق الأكبر هو عملة Open USD المستقرة، المدعومة من أكثر من 140 شركة بينها Coinbase، وBlackRock، وMastercard، وStripe، وVisa.
- على عكس Circle التي تحتفظ بعوائد احتياطيات USDC لنفسها، تخطط OUSD لمشاركة دخل الاحتياطي مع الشركاء.
- هذا قد يدفع Circle لتقديم شروط أفضل للموزعين، مما يقلل أرباحها.
- شركة Coinbase مهمة جداً لأنها أكبر شريك توزيع لـ USDC. ومع اقتراب مفاوضات تقاسم الإيرادات، قد تمنح OUSD Coinbase قوة تفاوضية أكبر.
من المثير للاهتمام أن بنك Baird خفض أيضاً السعر المستهدف لـ CRCL من 138 دولاراً إلى 100 دولار، لكنه أبقى على تصنيف “أداء متميز”.
النظرة للمستقبل
المتفائلون يركزون على موافقة مكتب مراقب العملة (OCC) لـ Circle على بنك First National Digital Currency Bank، وقوتها في سوق العملات المستقرة، وحجم تداولها الذي بلغ 1.21 تريليون دولار في يونيو. أرباح أغسطس واتفاقية Coinbase قد تعزز الأمور أيضاً.
أما المتشائمون فيقولون إن USDC قد تخسر حصتها السوقية بينما تنافس OUSD في الرسوم وتكاليف التوزيع. Circle تعتمد أيضاً على الفوائد المكتسبة من الاحتياطيات، مما يعرض إيراداتها لتغيرات أسعار الفائدة ونشاط السوق.
الأسئلة الشائعة
لماذا انخفض سهم Circle (CRCL) رغم قوته في سوق العملات المستقرة؟
الانخفاض بسبب المخاوف من المنافسة الجديدة، خاصة عملة Open USD المدعومة بشركات كبرى. هذه المنافسة قد تضغط على أرباح Circle وتجبرها على تغيير نموذج توزيعها مع شركاء مثل Coinbase.
ما هي فرصCircle للتعافي والعودة للارتفاع؟
Circle لديها فرص جيدة بفضل موافقات تنظيمية مهمة، وحجم تداول USDC الضخم. لكن التعافي يعتمد على نتائج مفاوضاتها مع Coinbase وأرباح أغسطس، وقدرتها على الحفاظ على حصتها السوقية.
كيف سيؤثر ظهور عملة Open USD على سوق العملات المستقرة؟
OUSD ستزيد المنافسة لأنها تشارك أرباح الاحتياطي مع الشركاء، مما قد يجبر Circle وغيرها على تحسين شروطها. هذا قد يؤدي إلى أرباح أقل للشركات المصدرة، لكنه خيار أفضل للشركات الموزعة والمستخدمين.
