محضر الفيدرالي يكشف عن انضمام الذكاء الاصطناعي للرسوم الجمركية كمخاطر تضخم، مما يعزز استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول

أظهر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو أن مسؤولي البنك يعتبرون الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مصدراً جديداً للضغوط التضخمية. وهذا أعطاهم سبباً إضافياً للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة، حتى مع استقرار سوق العمل.

يكشف محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الذي عُقد في 16-17 يونيو، أن صانعي السياسات يربطون بشكل متزايد بين الطلب على الذكاء الاصطناعي والتضخم المستمر. وهذا يعزز التوقعات بأن تكاليف الاقتراض قد تبقى مرتفعة لفترة أطول.

بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، هذا يعني بيئة اقتصادية كلية قد تؤخر الزيادة في السيولة التي ترتبط عادةً بانخفاض أسعار الفائدة.

الاحتياطي الفيدرالي: استثمارات الذكاء الاصطناعي تزيد ضغوط التضخم

يظهر المحضر أن المسؤولين يتفقون بشكل عام على أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك البالغ 2%، وأنه أصبح أكثر انتشاراً.

بينما استمر صانعو السياسات في الإشارة إلى التعريفات الجمركية واضطرابات سلسلة التوريد المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط، أشار الكثيرون أيضاً إلى الاستثمار القوي في الذكاء الاصطناعي كمصدر آخر لضغوط رفع الأسعار.

وقال المشاركون إن الطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من المرجح أن يحافظ على ارتفاع أسعار المنتجات التكنولوجية والكهرباء. كما لاحظوا أن الاستثمار التجاري الذي يقوده الذكاء الاصطناعي قد يبقي النمو الاقتصادي أعلى من إمكاناته طويلة الأجل.

هذا يزيد من خطر أن يكون التضخم أكثر استمرارية مما كان متوقعاً سابقاً.

في الوقت نفسه، أقر العديد من المسؤولين بأن التبني الأوسع للذكاء الاصطناعي قد يحسن الإنتاجية ويخفض تكاليف الإنتاج في النهاية. لكنهم قالوا إن هذه الفوائد ستستغرق وقتاً لتظهر.

توقعات التضخم المرتفعة تدعم موقفاً سياسياً حذراً

عكست التوقعات الاقتصادية المحدثة للاحتياطي الفيدرالي هذا القلق.

رفع المسؤولون توقعاتهم المتوسطة لتضخم مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) لعام 2026 إلى 3.6%، ارتفاعاً من 2.7% في مارس. كما زاد التوقع المتوسط لتضخم مؤشر PCE الأساسي إلى 3.3% من 2.7%.

كما رفع صانعو السياسات توقعاتهم المتوسطة لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية عام 2026 إلى 3.8%، مقارنة بـ 3.4% قبل ثلاثة أشهر.

على الرغم من النظرة الأكثر تشدداً للتضخم، قال صانعو السياسات إن ظروف سوق العمل لا تزال متوازنة إلى حد كبير. ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة قريباً من مستوياته الحالية، ولاحظ العديد من المشاركين أن نمو الأجور لم يعد مصدراً مهماً للضغوط التضخمية.

صوتت اللجنة في النهاية على الإبقاء على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75%، مؤكدة التزامها بإعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2%.

لماذا هذا مهم لأسواق العملات الرقمية

يراقب مستثمرو العملات الرقمية سياسة الاحتياطي الفيدرالي عن كثب لأن توقعات أسعار الفائدة تؤثر على السيولة وعوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي. كل هذه العوامل تؤثر على الطلب على الأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين وإيثريوم.

يشير محضر اجتماع يونيو إلى أن صانعي السياسات لا يزالون أكثر قلقاً بشأن استمرار التضخم من ضعف سوق العمل.

إذا ظل التضخم مرتفعاً وتم تأجيل خفض أسعار الفائدة إلى أبعد من ذلك، فقد تظل البيئة الاقتصادية الكلية أقل دعماً للأصول الرقمية مما توقعه المستثمرون في وقت سابق من هذا العام.

الأسئلة الشائعة

• س: كيف يؤثر استثمار الذكاء الاصطناعي على أسعار الفائدة؟
  ج: يرى الاحتياطي الفيدرالي أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يزيد الطلب ويضغط على الأسعار، مما يساهم في استمرار التضخم. هذا يدفع البنك المركزي للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول لكبح التضخم.
• س: ما تأثير بقاء أسعار الفائدة مرتفعة على سوق العملات الرقمية؟
  ج: ارتفاع أسعار الفائدة يقلل السيولة في الأسواق ويزيد جاذبية الأصول التقليدية مثل السندات. هذا يضعف الطلب على الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين والإيثريوم، ويؤخر التعافي الذي كان يتوقعه المستثمرون مع انخفاض الفائدة.
• س: هل هناك أي فائدة إيجابية من الذكاء الاصطناعي للاقتصاد حسب المحضر؟
  ج: نعم، أقر بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن التبني الأوسع للذكاء الاصطناعي قد يحسن الإنتاجية ويخفض التكاليف على المدى الطويل، لكنهم أشاروا إلى أن هذه الفوائد الإيجابية ستستغرق وقتاً لتظهر بوضوح.