شهدت أسهم “فيغر” انخفاضًا بعد بيع سندات بقيمة 600 مليون دولار لتمويل توسعها في الإقراض العقاري

أعلنت شركة Figure Technology Solutions (FIGR)، المتخصصة في سوق القروض المُرمّزة بتقنية البلوكتشين، عن بدء طرح خاص بقيمة 600 مليون دولار من السندات الممتازة المستحقة في عام 2031. تم ذلك في السادس من يوليو لتحويل قرض جسري إلى دين دائم، وذلك لتمويل توسعها في مجال الإقراض العقاري.

انخفضت أسهم الشركة على الرغم من نتائجها الفصلية التي تجاوزت التوقعات، لتُغلق عند 31.05 دولارًا في السابع من يوليو، أي أقل بنحو 9% من أعلى مستوياتها قبل الإعلان، مع تقييم المستثمرين للدين الجديد. وفي تداولات ما قبل السوق في الثامن من يوليو الساعة 13:00 بالتوقيت العالمي، كانت أسهم FIGR تتداول عند 31.00 دولارًا.

تُمثل هذه الخطوة رهانًا على جوهر استراتيجية Figure: وهي أن شركة تعمل بتقنية البلوكتشين يمكنها النمو من خلال استيعاب محافظ الإقراض التقليدية وتشغيلها على مسارات مُرمّزة، مع تمويلها مثل أي مُقرض آخر في سوق السندات. كما أنها تُعتبر اختبارًا لصبر المستثمرين، حيث يركز السوق حاليًا على الرفع المالي الجديد أكثر من تركيزه على أحجام التداول التي تُنتجها هذه الاستراتيجية.

من قرض جسري إلى دين دائم

ستُستخدم العائدات لتمويل الجزء النقدي البالغ حوالي 538 مليون دولار الذي تدين به Figure لشرائها شركة Kiavi، وهي مُقرضة تعمل بالذكاء الاصطناعي للمستثمرين العقاريين السكنيين. تم الإعلان عن هذه الصفقة في العاشر من يونيو بقيمة إجمالية تبلغ 717 مليون دولار. سيقوم مشروع مشترك بين Figure وشركة الاستثمار Sixth Street بشراء قروض الميزانية العمومية لشركة Kiavi، بينما تحصل Figure على التكنولوجيا ومنصة التشغيل. لا يشترط الطرح إتمام عملية الاستحواذ، والتي تتوقع الشركات أن تتم في النصف الثاني من العام بشرط الحصول على الموافقة التنظيمية.

كانت Figure قد حصلت في البداية على تسهيلات جسرية بقيمة 600 مليون دولار من بنك أمريكا وباركليز لهذه الصفقة؛ ويستبدلها طرح السندات بديون أسواق رأس المال طويلة الأجل.

الإقراض التقليدي على مسارات مُرمّزة

يُدخل هذا الشراء محفظة إقراض تقليدية كبيرة إلى البنية التحتية لبلوكتشين الخاصة بـ Figure. ستُضيف Kiavi، وهي أكبر مُقرض غير مصرفي في الولايات المتحدة للقروض الانتقالية السكنية، أكثر من 7 مليارات دولار سنويًا من حجم الامتياز الأول إلى سوق Figure، وأكثر من 100 مليون دولار شهريًا إلى منصة Democratized Prime، وهي منصة التمويل المستودعي الخاصة بها على السلسلة.

نتائج فاقها السوق تجاهل

أعلنت Figure عن بيانات أولية للربع الثاني من العام في السابع من يوليو تجاوزت توجيهاتها. وصل حجم سوق القروض الاستهلاكية إلى 4.26 مليار دولار في الربع، بزيادة 132% على أساس سنوي، وبلغ 1.52 مليار دولار في يونيو وحده. بلغ تداول عملة $YLDS، وهي عملة مستقرة مُدرة للعوائد ومسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، 556 مليون دولار في نهاية يونيو، مقارنة بـ 4 ملايين دولار قبل عام. كما قالت الشركة إنها ستنتقل من الإفصاحات الشهرية إلى لوحة تحكم تشغيلية أسبوعية، وهي درجة غير عادية من الشفافية لشركة أُدرجت في بورصة ناسداك فقط في سبتمبر.

هذه الأرقام أولية وغير مدققة، وستتحدد شروط السندات عند تسعير الطرح.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: بماذا تخطط شركة Figure لاستخدام أموال بيع السندات؟
  ج: ستستخدم شركة Figure الأموال لتمويل الجزء النقدي من صفقة شرائها لشركة Kiavi، وهي شركة إقراض عقاري تعمل بالذكاء الاصطناعي، وذلك لتحويل القرض الجسري إلى دين طويل الأجل.
• س: لماذا انخفض سهم Figure على الرغم من نتائجها الجيدة؟
  ج: انخفض السهم لأن المستثمرين ركزوا أكثر على الديون الجديدة التي تحملتها الشركة، مما أثار مخاوفهم بشأن الرفع المالي، متجاهلين النتائج القوية التي فاقت التوقعات.
• س: كيف ستغير هذه الصفقة أعمال Figure؟
  ج: ستُدخل الصفقة نظام الإقراض التقليدي الضخم لشركة Kiavi إلى منصة البلوكتشين الخاصة بـ Figure، مما سيضيف مليارات الدولارات سنويًا من حجم القروض إلى أسواقها ومنصاتها الرقمية.