غالبًا ما يشير مؤيدو الترميز إلى سرعة التسوية، والتداول على مدار الساعة، واستخدام الرموز في التمويل اللامركزي (DeFi) كأكبر مزايا نقل الأصول التقليدية إلى سلسلة الكتل.
قال توماس سي، رئيس حلول الأصول المتعددة في شركة نيويورك لايف لإدارة الاستثمارات (NYLIM)، في مقابلة مع كوين ديسك، إن الفرصة الأكبر للتكنولوجيا تكمن في مكان آخر: إعادة بناء كيفية تكوين المحافظ الاستثمارية.
وأوضح المسؤول التنفيذي، الذي يدير فريقه أصولًا بقيمة نحو 11 مليار دولار ضمن ذراع إدارة الأصول البالغة 807 مليارات دولار لشركة التأمين نيويورك لايف، أن سلاسل الكتل قد تسمح في النهاية لمديري الأصول بتصميم محافظ مخصصة للمستثمرين الأفراد على نطاق واسع، وهو أمر لا يستطيع النظام المالي الحالي تحقيقه.
وقال سي لـ كوين ديسك: “نعتقد أن مستقبل إدارة الأصول سيكون التخصيص. والتقنية الوحيدة التي يمكنها مساعدتنا في الوصول إلى ذلك على نطاق واسع هي سلسلة الكتل”.
تسلط وجهة نظره الضوء على حالة استخدام أقل شيوعًا للترميز مع تسارع جهود وول ستريت في مجال سلسلة الكتل. تقوم البنوك ومديرو الأصول وشركات البنية التحتية للسوق بإصدار إصدارات رمزية من صناديق سوق المال والائتمان الخاص والأسهم بشكل متزايد، مراهنين على أن سلسلة الكتل يمكنها تحديث البنية المالية. وتوقعت سيتي أن سوق الأصول الحقيقية المرمزة قد يصل إلى 5.5 تريليون دولار بحلول عام 2030 من 30 مليار دولار حاليًا.
كانت شركة نيويورك لايف لإدارة الاستثمارات أحدث المنضمين إلى قائمة عمالقة إدارة الأصول الذين يقومون بحركات في مجال الترميز، حيث تعاونت مع شركة Centrifuge (CFG) لوضع إحدى استراتيجيات سندات الشركات ذات العائد المرتفع على السلسلة.
بالنسبة لشركة نيويورك لايف لإدارة الاستثمارات، فإن الترميز يتعلق بتحسين كيفية تجميع المحافظ الاستثمارية أكثر من كونه إطلاق إصدارات سلسلة كتل من الصناديق الحالية.
قال سي إن استراتيجيات الاستثمار المخصصة غالبًا ما تجمع بين صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) والسندات والائتمان الخاص وأصول أخرى، مما يخلق تعقيدات تشغيلية تجعل من الصعب توسيع نطاق التخصيص.
وأضاف: “الهدف النهائي هو دمج التخصيص داخل الأصل نفسه، بدلاً من أن يكون التخصيص محصورًا في العمليات المحيطة بالأصول المختلفة”.
يمكن أن يؤدي الترميز أيضًا إلى تبسيط وكالة التحويل والتسوية والعمليات المكتبية الخلفية الأخرى، مما يقلل التكاليف التي تفيد المستثمرين في النهاية.
وقال سي: “إذا تمكنت من خفض ذلك بنسبة 10% أو 20%، فهذه نتيجة أفضل لعملائنا”.
التمويل اللامركزي في الانتظار
قال سي إن العملات المستقرة أصبحت أول جسر عملي ينقل المؤسسات المالية التقليدية إلى السلسلة.
نما سوق العملات المستقرة إلى أكثر من 300 مليار دولار، وأصبح يُستخدم بشكل متزايد للمدفوعات عبر الحدود.
مع اعتماد البنوك وشركات الدفع وشركات التكنولوجيا المالية للعملات المستقرة للمدفوعات عبر الحدود وإدارة الخزانة، سيبحث الكثيرون في النهاية عن أصول رمزية من الدرجة المؤسسية حيث يمكن لتلك الأرصدة أن تحقق عوائد بدلاً من البقاء نقدًا.
واختتم سي: “كانت العملات المستقرة على الأرجح واحدة من أكبر المفاتيح في العامين الماضيين. كان اعتماد العملات المستقرة هو البوابة لإدخالهم إلى السلسلة”.
الأسئلة الشائعة
- س: ما هو أكبر تغيير يمكن أن يحدثه الترميز في إدارة الأصول؟
ج: الترميز يمكن أن يسهل تخصيص المحافظ الاستثمارية لكل مستثمر على حدة وبكفاءة عالية، وهو أمر صعب تحقيقه في النظام المالي الحالي. - س: كيف تساعد العملات المستقرة في دخول المؤسسات المالية إلى عالم سلسلة الكتل؟
ج: العملات المستقرة تعمل كجسر عملي، حيث تستخدمها البنوك والشركات للمدفوعات والتحويلات، مما يفتح الباب أمام استخدام الأصول المرمزة الأخرى لكسب عوائد. - س: ما هي الفوائد العملية للترميز للمستثمرين العاديين؟
ج: الترميز يقلل التكاليف التشغيلية مثل التسوية والتحويل، مما قد يخفض الرسوم بنسبة تصل إلى 20%، وينتج عنه نتائج أفضل للمستثمرين.
