في منشور حديث على منصة إكس، استعاد مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، ذكريات رحلة الشركة منذ انهيار سوق العملات الرقمية في عام 2022، موضحًا المدى الذي وصلت إليه شركته الآن.
رحلة العودة من قاع السوق
في أكتوبر 2022، كانت الشركة تمتلك حوالي 130,000 بيتكوين (BTC) بقيمة تقارب 2.6 مليار دولار، عندما كان سعر العملة الرقمية حوالي 20,000 دولار. في ذلك الوقت، كان سهم الشركة (MSTR) يتداول بالقرب من 24 دولارًا (بعد تعديل تجزئة السهم).
ماذا حدث عندما انخفض سعر البيتكوين من 20 ألف إلى 16 ألف دولار؟
عندما انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 16,000 دولار، انخفضت القيمة السوقية لاحتياطيات النقد والبيتكوين التابعة لشركة Strategy مؤقتًا إلى أقل من التزامات ديونها بحوالي 300 مليون دولار. أثار هذا تساؤلات حول استراتيجية الشركة القائمة على الاقتراض لشراء البيتكوين، وتسبب في انخفاض سهم MSTR إلى حوالي 13 دولارًا.
ومع ذلك، بدلاً من تصفية الأصول أو تغيير مسارها، واصلت الشركة شراء البيتكوين وتعزيز هيكلها المالي. على مدى السنوات القليلة التالية، جمعت Strategy أكثر من 60 مليار دولار من خلال إصدار الديون والأسهم، واستخدمت هذه الأموال لشراء 716,000 بيتكوين إضافية. مع الارتفاع الكبير في قيمة البيتكوين، نما أيضًا خزينها من البيتكوين بشكل هائل.
وضع مالي قوي اليوم
نتيجة لكل هذا، تمتلك Strategy الآن وضعًا ماليًا قويًا، حيث تتجاوز حيازاتها من النقد والبيتكوين إجمالي ديونها بحوالي 48 مليار دولار.
الرحلة منذ أغسطس 2020
منذ 11 أغسطس 2020، قامت Strategy بتنفيذ 112 عملية شراء وصفقة بيع واحدة فقط. ويذكر أن أحد الأسهم المفضلة للشركة، “ستريتش” (STRC)، والذي يُستخدم لجمع الأموال لشراء البيتكوين، انخفض إلى 90 دولارًا نتيجة لعمليات البيع الأخيرة.
في وقت كتابة هذا التقرير، وصل إجمالي حيازات Strategy من البيتكوين إلى 846,842 بيتكوين، بقيمة 54.4 مليار دولار. أغلق سهم MSTR عند 112.53 دولارًا، بعد انخفاض بنسبة 3.46% في اليوم السابق. وإذا نظرنا عن كثب، نجد أن سعر السهم الحالي منخفض جدًا مقارنة بذروته في نوفمبر 2024 ومايو 2025، عندما كان يتداول بحوالي 420 دولارًا.
حدث كل هذا بينما كان سعر البيتكوين يتداول عند 64,334.01 دولارًا، مرتفعًا بنسبة 1.18% في اليوم الماضي ولكنه منخفض بأكثر من 16% في الشهر الماضي. هذا الرقم لا يزال أقل من أعلى مستوى له عند 124,500 دولار، لكنه أفضل بكثير من عام 2020 عندما كانت قيمة البيتكوين حوالي 10,000 دولار فقط.
آراء المجتمع المختلطة
في حين أبدى البعض إعجابهم بنهج سايلور، كما قال مدير الاستثمار لورانس ليبارد، أشار آخرون مثل كاليو، المؤسس المشارك لشركة LedgArt، إلى عيوب استراتيجية Strategy. لذلك، بينما تفرح الشركة بتعافيها من سوق 2022 الهابط، تظل آراء المتداولين في السوق منقسمة حول نهج سايلور في الاستثمار في البيتكوين.
الأسئلة الشائعة
- كيف تمكنت Strategy من تجاوز انهيار سوق 2022؟ بدلاً من بيع أصولها، واصلت الشركة شراء البيتكوين وجمع رأس المال عبر إصدار الديون والأسهم، مما عزز مركزها المالي وساعدها على الاستفادة من تعافي السوق لاحقًا.
- ما هو حجم حيازات Strategy من البيتكوين حاليًا؟ تمتلك الشركة الآن 846,842 بيتكوين بقيمة سوقية تبلغ حوالي 54.4 مليار دولار، وهو ما يفوق ديونها بحوالي 48 مليار دولار.
- لماذا تختلف آراء المحللين حول استراتيجية مايكل سايلور؟ يرى البعض أن استراتيجية الشركة القائمة على الاقتراض لشراء البيتكوين محفوفة بالمخاطر، بينما يعتبرها آخرون ناجحة نظرًا للعوائد الضخمة التي حققتها الشركة من ارتفاع سعر البيتكوين على المدى الطويل.
