منصة كالشي تقول إن حوالي ثلاثة أرباع مستخدميها لم يقوموا قط بإيداع أموال، بل يستخدمون المنصة لمتابعة الأسعار والتوقعات بدلاً من التداول الفعلي. وهذا النمط هو ما تبني عليه منصات أسواق التوقعات منتجاتها حالياً.
مركز جديد للشركات العامة
أطلق كالشي هذا الأسبوع مركز الشركات العامة الجديد، وهو أحدث دليل على أن البيانات والاحتمالات يمكن أن تدرّ إيرادات تماماً مثل أحجام التداول.
مركز مصمم للمستخدمين الذين لا يتداولون
يجمع مركز الشركات العامة أسواق توقعات الأرباح وبيانات الشركات في قسم واحد داخل تطبيق كالشي على الويب والجوال، وكذلك عبر واجهة برمجة التطبيقات الخاصة بالمنصة.
وينقسم المركز إلى ثلاثة عناصر رئيسية:
- أسواق مؤشرات الأداء الرئيسية: تتنبأ بمقاييس مالية محددة للشركات
- أسواق الإشارات: تتنبأ بالمواضيع التي ستُطرح خلال مكالمات الأرباح
- بيانات خارج الأسواق: تشمل الأداء التاريخي وروابط لبث مكالمات الأرباح مباشرة
وصفت كاث سوليفان، مسؤولة المنتج في كالشي، أرباح الشركات بأنها “حدث السوبر بول للشركات”، مشيرة إلى أن مستخدمي المنصة ووول ستريت أظهروا اهتماماً متزايداً بالأسواق المبنية على مؤشرات الأداء ومكالمات الأرباح.
ويأتي هذا المركز بعد إطلاق كالشي لمركز منتصف المدة في يوليو، والذي جمع أسواق الانتخابات مع متوسطات استطلاعات الرأي وبيانات تمويل الحملات والأخبار المختارة. ووصفت كالشي ذلك الإطلاق بأنه من أقوى الإطلاقات في تاريخ الشركة.
المؤسسات ترى قيمة في البيانات نفسها
الاهتمام لا يقتصر على مستخدمي كالشي الأفراد. فاستطلاع أُجري في يناير 2026 شمل 53 متخصصاً في البنية التحتية للأسواق المالية الأمريكية، أظهر أن حوالي ثلاثة أرباعهم يتوقعون أن تحمل بيانات أسواق التوقعات قيمة ملموسة للمستثمرين المؤسسيين خلال عام أو عامين، كإضافة لبيانات الأسواق الحالية.
المشاركون في الاستطلاع كانوا محترفين في البنية التحتية للأسواق، وليسوا مستخدمي كالشي العاديين. إجاباتهم تشير إلى سؤال أهم: هل تملك بيانات الاحتمالات قيمة مستقلة للمؤسسات، بغض النظر عن هوية المتداولين؟
البيانات تُباع بالفعل
بيانات أسواق التوقعات تُوزَّع تجارياً منذ فترة. ففي عام 2025، وافقت بورصة إنتركونتيننتال، المالكة لبورصة نيويورك، على استثمار يصل إلى 2 مليار دولار في منصة بوليماركت بتقييم بلغ حوالي 8 مليارات دولار. الاستثمار نفسه يعد تمويلاً وليس إيرادات من البيانات.
كما أصبحت إنتركونتيننتال موزعاً لبيانات بوليماركت، حيث تقدمها في شكل خلاصات احتمالات موحدة عبر خدمتي ICE Consolidated Feed وICE Consolidated History. وتصف إنتركونتيننتال هذه المنتجات بأنها مخصصة للبحث الاستثماري ونمذجة المخاطر وتحليل السيناريوهات.
ولدى كالشي اتفاق مشابه مع منصة تريدويب. فقد أعلنت الشركتان في فبراير 2026 عن شراكة لدمج إشارات كالشي في منتجات تريدويب المؤسسية وواجهاتها وأدوات التسعير، ثم وسّعتا الشراكة لتشمل عمليات التداول في يونيو.
كما استحوذت تريدويب على حصة أقلية في كالشي، وهذه صفقة منفصلة عن أي إيرادات يحققها ترخيص البيانات نفسه.
ولم تكشف أي من الشركتين عن حجم الإيرادات التي تحققها هذه الاتفاقيات، أو الحصة التي تعود للمنصات. هذا الكشف هو ما يجب متابعته لاحقاً، لأنه سيُظهر إلى أي مدى انتقلت أسواق التوقعات من كونها منصات تداول إلى أعمال قائمة على المعلومات والبيانات.
الأسئلة الشائعة
س: ما هو مركز الشركات العامة في كالشي؟
ج: هو قسم جديد في منصة كالشي يجمع توقعات أرباح الشركات ومؤشرات الأداء والبيانات التاريخية في مكان واحد، ليسمح للمستخدمين بمتابعة الاحتمالات دون الحاجة للتداول.
س: كيف تحقق منصات التوقعات الأموال من البيانات؟
ج: تبيع المنصات بيانات التوقعات للمؤسسات المالية عبر اتفاقيات ترخيص، مثل اتفاق كالشي مع تريدويب، واتفاق بوليماركت مع بورصة إنتركونتيننتال، لتستخدم هذه البيانات في أبحاث الاستثمار وتحليل المخاطر.
س: هل يعني هذا أن أسواق التوقعات أصبحت شركات بيانات؟
ج: يبدو أن الاتجاه يتغير نحو ذلك، فمعظم المستخدمين يتابعون الأسعار دون تداول، والمؤسسات تدفع لشراء البيانات نفسها، ما يشير إلى أن قيمة هذه المنصات قد تتحول من التداول إلى المعلومات.
