شهدت شركة سبيس إكس (المدرجة في ناسداك تحت الرمز SPCX) أكبر طرح عام أولي في التاريخ، حيث جمعت حوالي 75 مليار دولار بسعر 135 دولارًا للسهم. افتتح السهم عند 150 دولارًا وأغلق أول جلسة تداول له بالقرب من 161 دولارًا، مما رفع قيمة الشركة إلى أكثر من 2 تريليون دولار.
لكن وفقًا لتحليل جديد من شركة Lynx Equity، قد يكون سهم إنفيديا (المدرجة في ناسداك تحت الرمز NVDA) هو الفائز الأكبر من هذا الطرح التاريخي. في مذكرة نُشرت في 16 يونيو، رأت الشركة أن المستثمرين الذين يبحثون عن التعرض للفوائد طويلة الأجل لنمو سبيس إكس قد يكون من الأفضل لهم امتلاك أسهم إنفيديا بدلاً من أسهم سبيس إكس.
على الرغم من الاهتمام الكبير المحيط بظهور سبيس إكس في السوق، تعتقد Lynx Equity أن التأثير المالي الأكبر قد يكون في قطاع أشباه الموصلات، وتحديدًا من خلال إنفيديا.
وفقًا للمحلل، فإن الطرح العام الأولي يحسن التوقعات لشركتي xAI وTerafab، وهما مبادرتان من المتوقع أن تقودا إنفاقًا كبيرًا على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتصنيع أشباه الموصلات. وأشارت الشركة إلى أن تقييم سبيس إكس يرتبط بشكل متزايد بـ xAI، وهي شركة الذكاء الاصطناعي التابعة لإيلون ماسك، والتي تواصل توسيع قدرتها الحاسوبية من خلال نشر واسع النطاق لوحدات معالجة الرسوميات من إنفيديا.
زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي
مع رأس المال الجديد والمرونة المالية الأكبر بعد الطرح، من المتوقع أن تسرّع سبيس إكس وxAI إنفاقهما على البنية التحتية لتدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي، مما يدعم الطلب الإضافي على مسرعات الذكاء الاصطناعي من إنفيديا.
تقول Lynx Equity إن إنفيديا تقدم ملفًا أكثر جاذبية للمخاطرة والمكافأة مقارنة بسبيس إكس، لأن أساسيات أعمالها أكثر واقعية ومرتبطة بشكل مباشر بنمو الإيرادات القائم على الذكاء الاصطناعي. حافظ المحلل على السعر المستهدف لأسهم إنفيديا عند 250 دولارًا، مستشهدًا بالنمو المستمر في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي واستثمار رأس المال في أشباه الموصلات.
أحد المحركات الرئيسية لهذه النظرة المتفائلة هو الطلب المتزايد من xAI على القدرة الحاسوبية. تدير الشركة بالفعل حاسوب Colossus العملاق، الذي يعمل بمئات الآلاف من وحدات معالجة الرسوميات من إنفيديا، بينما من المتوقع أن يؤدي التوسع المستمر في الذكاء الاصطناعي إلى زيادة الطلب على الأجهزة.
أشار التقرير أيضًا إلى اتفاقيات الإيجار طويلة الأجل لوحدات معالجة الرسوميات مع كبار مزودي الخدمات السحابية، ومنصات Vera وRubin القادمة من إنفيديا، كمحفزات لإنفاق إضافي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
في الوقت نفسه، قالت Lynx Equity إن زيادة الاستثمار من سبيس إكس وxAI وTerafab قد تدعم أيضًا صناعة أشباه الموصلات الأوسع. سلطت الشركة الضوء على شركات Lam Research وApplied Materials وASML وKLA، بالإضافة إلى ميكرون وسان ديسك وسيجيت وويسترن ديجيتال، كمستفيدين محتملين. كما يمكن أن تستفيد جوجل من اتفاقيات إيجار وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بها مع xAI.
الأسئلة الشائعة
- لماذا تعتبر إنفيديا المستفيد الأكبر من طرح سبيس إكس؟
لأن سبيس إكس وشركتها التابعة xAI تحتاجان إلى كميات هائلة من وحدات معالجة الرسوميات من إنفيديا لتشغيل الذكاء الاصطناعي. بعد الطرح، لديهما أموال أكثر لإنفاقها على هذه الأجهزة، مما يزيد مبيعات إنفيديا وأرباحها. - هل الاستثمار في إنفيديا أفضل من الاستثمار في سبيس إكس؟
وفقًا لتحليل Lynx Equity، نعم. إنفيديا تقدم مخاطر أقل ومكافآت أكثر وضوحًا لأن أرباحها تأتي مباشرة من الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي، بينما سبيس إكس ما زالت تعتمد على مشاريع طويلة الأجل مثل xAI وTerafab. - ما هي الشركات الأخرى التي قد تستفيد من هذا الطرح؟
بالإضافة إلى إنفيديا، قد تستفيد شركات أشباه الموصلات مثل لام ريسيرش وأيه إس إم إل وميكرون، بالإضافة إلى جوجل من خلال عقود إيجار وحدات المعالجة مع xAI.
