تدفق متداولو العملات الرقمية بأموالهم نحو منتجات مرتبطة بشركة “سبيس إكس” (SpaceX) التابعة لإيلون ماسك، والمتخصصة في الصواريخ والأقمار الصناعية. لكن أسواق البلوكشين لم تستطع أن تمنحهم ما حصل عليه المستثمر “رون بارون”: أسهم “سبيس إكس” بقيمة مليار دولار.
أحدث هذا الظهور العام انقسامًا غريبًا؛ حيث حصل المستثمرون التقليديون على أسهم حقيقية، بينما حصل مستخدمو العملات الرقمية على عقود تتبع السعر تُعرف باسم “العقود الدائمة” (perpetual futures). صُممت هذه العقود لتتبع سعر السهم عن كثب، لكنها للأسف لم تجعل حاملي الرموز الرقمية مالكين فعليين لأسهم سبيس إكس.
عند إطلاقه، بلغت قيمة الطرح العام الأولي (IPO) حوالي 2 تريليون دولار، وأغلق عند أكثر من 2.1 تريليون دولار بعد فترة التداول الأولية. تم تداول ما يقرب من 500 مليون سهم. تم إدراج سهم سبيس إكس بسعر 150 دولارًا، وارتفع إلى 176.52 دولارًا كأعلى سعر، قبل أن يغلق عند 160.95 دولارًا. كانت البنوك تتفاوض على شروط الصفقة وسط تكهنات بأن القيمة السوقية تقترب من 175 دولارًا للسهم.
هايبرليكوييد وبينانس تسمحان بالتداول قبل وول ستريت
تسمح منصتي “هايبرليكوييد” (Hyperliquid) و”بينانس” (Binance) للمتداولين بتسعير سبيس إكس قبل بدء التداول في وول ستريت. تظل العقود الدائمة (المعروفة باسم “بيربس” Perps) مفتوحة إلى أجل غير مسمى. وهي تحظى بشعبية كبيرة بين المتداولين الأجانب، ولكنها بدأت تجد طريقها أيضًا إلى السوق الأمريكي المنظم. مؤخرًا، سمحت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بإدراج عقود بيتكوين الدائمة على منصة التوقعات “كالشي” (Kalshi).
كان المتداولون في منصة هايبرليكوييد يشترون ويبيعون عقود سبيس إكس الآجلة بقيمة تقترب من 180 دولارًا وقت الافتتاح. وقبل أن يبدأ السهم التداول مباشرة بسعر 150 دولارًا، انخفضت هذه العقود إلى حوالي 153 دولارًا. كان الفرق بينهما صغيرًا جدًا بحيث لا يمكن تجاهله – لقد نجح متداولو العملات الرقمية في تحديد نطاق سعري مناسب مسبقًا.
شهدت منصة هايبرليكوييد أكثر من 7 ملايين صفقة تداول دائم (perp trade) يوم الجمعة متعلقة بسبيس إكس، بقيمة تجاوزت 1.2 مليار دولار. كانت هذه تداولات مشتقات وليست ملكية، مما يعني أن المتداولين ربحوا أو خسروا اعتمادًا على تحركات السعر، لكنهم لم يحصلوا على أي حقوق تصويت أو حقوق ملكية في الشركة.
جاء ذلك في ظل منافسة شديدة من شركات البورصات أيضًا. انخفضت أسهم مجموعات مثل CME وCboe وNasdaq الشهر الماضي عندما أعلنت منصة كالشي أنها ستطلق عقودًا دائمة منظمة. يبدو أن عقود الأحداث والمشتقات المستمرة لم تعد شيئًا يمكن للاعبين القدامى في السوق تجاهله بسهولة.
رون بارون يشتري أسهمًا حقيقية بينما يكتفي متداولو الكريبتو بالعقود
المستثمر المبكر رون بارون لم يبع أيًا من أسهمه في الظهور الأول. قامت شركته “بارون كابيتال” (Baron Capital) بإضافة مليار دولار أخرى من أسهم سبيس إكس، ليصل إجمالي حيازتها إلى حوالي 25 مليار دولار. قال رون إن هذا الشراء حمى الشركة من التخفيف حيث أصدرت سبيس إكس أسهمًا جديدة للمستثمرين الجدد.
قال رون: “لم أرغب في أن يتم تخفيف حصتي. أردت مليار دولار للحفاظ على نفس النسبة المئوية للملكية… أنا مستثمر في مشروع تجاري، لست مشتريًا وبائعًا يوميًا.”
دخل رون بارون إلى سبيس إكس لأول مرة في عام 2017 عبر عروض مقدمة للموظفين، عندما كانت قيمة الشركة أقل من 22 مليار دولار. شاركت شركته في النهاية في 27 حدثًا لجمع رأس المال، مما جعل هذا الاستثمار واحدًا من أكبر مراكزها في شركة غير مدرجة.
وفي مقابلة مع قناة CNBC يوم الاثنين، قال رون: “أعتقد أننا سنربح مئات المليارات من الدولارات.” وأضاف: “ما أنجزوه (سبيس إكس وإيلون) لا يمكن لأي شخص آخر تحقيقه. غير ممكن. لذا فهو متقدم على الجميع بعشر سنوات على الأقل في صنع الأقمار الصناعية، وصنع الصواريخ، وبناء الشبكات.”
بحلول 31 مارس، شكلت سبيس إكس 33% من صندوق “بارون بارتنرز” (Baron Partners Fund) الذي تبلغ قيمته 10.4 مليار دولار، و25.5% من صندوق “بارون أسيت” (Baron Asset Fund). وعند الجمع مع حصة بارون كابيتال الكبيرة في شركة تسلا (Tesla)، فإن الشركات التي يديرها إيلون ماسك تشكل حوالي نصف الأموال في بعض محافظ بارون.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ما الفرق بين شراء أسهم سبيس إكس الحقيقية والعقود الدائمة للعملات الرقمية؟
ج: شراء الأسهم الحقيقية يجعلك مالكًا جزئيًا في الشركة، ويمنحك حقوقًا مثل التصويت والحصول على أرباح. أما العقود الدائمة فهي مجرد أدوات مضاربة تسمح لك بالمراهنة على تحركات السعر دون امتلاك السهم الفعلي أو أي حقوق في الشركة. - س: لماذا تمكن متداولو العملات الرقمية من تحديد سعر سبيس إكس قبل وول ستريت؟
ج: تسمح منصات مثل هايبرليكوييد وبينانس بتداول العقود الدائمة على مدار الساعة. هذا أعطى المتداولين فرصة للتفاعل مع الأخبار وتوقع السعر، مما جعل العقود الدائمة تتداول قريبًا جدًا من سعر السهم الفعلي لحظة افتتاح السوق المالي. - س: هل أصبحت العقود الدائمة تهدد البورصات المالية التقليدية؟
ج: نعم، خاصة بعد أن سمحت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) بإدراج عقود بيتكوين الدائمة في منصة كالشي. هذا دفع أسهم بورصات كبرى مثل CME وNasdaq للانخفاض، مما يشير إلى أن هذه الأدوات الجديدة لم يعد بإمكان اللاعبين القدامى تجاهلها.
