أغلقت شركة “سبيس إكس” أول يوم تداول لها عند 161 دولارًا للسهم، بارتفاع تجاوز 19%، وأصبح إيلون ماسك أول تريليونير في العالم. بينما احتفلت الأسواق، قدّم مايك ماكلون، كبير استراتيجيي السلع في بلومبرج، رأيًا واقعيًا حول ما يعنيه هذا الإدراج التاريخي للعملات الرقمية والأسهم والأسواق المالية بشكل عام.
تحول هيكلي وليس مؤقت
السؤال الذي يشغل معظم مستثمري العملات الرقمية هو: هل ستعود الأموال التي غادرت الأصول الرقمية إلى سبيس إكس وأسهم الذكاء الاصطناعي مرة أخرى؟
“إنه تغيير هيكلي”، قال ماكلون في مقابلة مع كوينبيديا. “العملات الرقمية لديها إمدادات غير محدودة من الملايين من العملات التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات ولا ترتبط بأي شيء. وهذا يتم تصفيته لصالح الخيار الوحيد المتبقي في السوق الآن، وهو الأسهم الأمريكية، خاصة بعد أن بلغ الذهب والفضة ذروتهما”.
هذا ليس توقعًا للأسابيع القليلة القادمة. إنه بيان حول أين قرر رأس المال المضارب أن يستقر، وماكلون لا يرى أن هذا سيعكس قريبًا.
موجة الاكتتابات العامة وسؤال السيولة
مع طرح سبيس إكس للتداول العام، وتوقعات أن تتبعه شركتا أنثروبيك وأوبن إيه آي لاحقًا هذا العام بتقييمات تقترب من تريليون دولار لكل منهما، فإن ماكلون يأخذ مسألة قدرة الأسواق على استيعاب كل هذا في وقت واحد بجدية.
“كما سمعت جيم تشانوس يقول، العرض أخيرًا يلتقي الطلب في الأسهم الأمريكية”، قال ماكلون، مشيرًا إلى ملاحظة المستثمر الشهير الذي يراهن على انخفاض الأسهم حول بيئة الاكتتابات العامة الحالية.
رؤيته لما تمثله الاكتتابات العامة الكبيرة هي رؤية متعمدة وغير عاطفية. “الاكتتابات العامة هي وسيلة رائعة للمطلعين للخروج والبيع للعامة، تمامًا مثلما يخرج المطلعون في عالم العملات الرقمية عبر الصناديق المتداولة في البورصة. هذه هي نهاية اللعبة”.
تقييم سبيس إكس
عند سؤاله عما إذا كانت سبيس إكس بتقييم 1.75 تريليون دولار تحمل نفس خصائص الفقاعة التي يراها في العملات الرقمية والأسهم بشكل عام، لم يرفض ماكلون القلق لكنه أوضح فرقًا جوهريًا.
“الفقاعات دائمًا تسبق حالات الاستخدام الفعلي”، قال. “لكن على الأقل سبيس إكس لديها أرباح. العملات الرقمية لا تملك أرباحًا، وتواجه إمدادات غير خاضعة للرقابة لمن لا يعرفون”.
هذه المقارنة الواحدة تلتقط فكرته الأوسع. سبيس إكس باهظة الثمن، وقد تكون مبالغًا في تقييمها. لكنها تحقق إيرادات من خلال أكثر من تسعة ملايين مشترك في ستارلينك وأعمال الإطلاق التجاري. أما آلاف الرموز الرقمية التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات بدون أرباح أو فائدة حقيقية أو إمدادات محدودة، فهي في رأيه في موقف مختلف وأكثر خطورة.
الأسئلة الشائعة
- س: هل يعني إدراج سبيس إكس نهاية العملات الرقمية؟
ج: ليس بالضرورة، لكن وفقًا لمايك ماكلون، هناك تحول هيكلي في تدفق رأس المال المضارب من العملات الرقمية إلى الأسهم الأمريكية الكبيرة مثل سبيس إكس، وهو لا يرى أن هذا التحول سيعود بسرعة. - س: لماذا تعتبر سبيس إكس أفضل من العملات الرقمية في نظر المحلل؟
ج: لأن سبيس إكس تحقق أرباحًا حقيقية من خدمات مثل ستارلينك، بينما معظم العملات الرقمية ليس لديها أرباح أو استخدامات واضحة، ولديها إمدادات غير محدودة من العملات. - س: ماذا يعني طرح شركات الذكاء الاصطناعي للتداول العام؟
ج: يعني أن السوق قد يواجه ضغطًا على السيولة لاستيعاب هذه الاكتتابات الكبيرة، وقد يكون هذا فرصة للمطلعين لبيع أسهمهم للعامة، كما يحدث مع العملات الرقمية عبر الصناديق المتداولة.
